智通財經 APP 獲悉，中金髮布研報稱，隨着全固態電池向產業化導入階段穩步邁進，設備端作為最先兑現的產業鏈環節處於 “從驗證到放量” 的關鍵窗口期。車企或於 2027 年小批量全固態電池裝車，測算 2027 年全固態電池設備增量市場空間或達到 25 億元，並有望以 122% 的 CAGR 增長至 2030 年達到 273 億元。另外，前中段設備價值量佔比升至 75%-80%，幹法電極、等靜壓等新工藝所需設備是核心增量，具備明確替代與重估邏輯。<h2>中金主要觀點如下：</h2>新能源車需求催化，產業化進程加速新能源車企加速佈局全固態電池路線，多數頭部車企預計全固態電池將在 2026 年實現裝車，2027 年進入小批量生產。寧德時代、比亞迪、清陶能源、LGES 等均已啓動中試線建設，逐步向百兆瓦 - 吉瓦級量產導入。核心設備更迭，前 + 中段價值量抬升固態電池取消注液封裝工序，引入幹法電極、膠框印刷、等靜壓、高壓化成等關鍵新工藝。我們判斷電池整線價值量由傳統鋰電的 1-2 億元提升至 2-3 億元，其中前、中、後段價值量分別佔比約 35%/40%/25%。技術壁壘提升，龍頭設備廠具備先發優勢前道幹法負極和後道高壓化成分容逐步放量，幹法正極由於高鎳等正極材料硬度高、脆性強，以及中道等靜壓設備由於資質壁壘高，仍有待突破。盈利預測與估值中金認為，具備幹法、等靜壓等核心設備研發基礎、已與大廠形成聯合驗證或交付歷史的企業，有望在放量初期卡位先發優勢。推薦先導智能 (300450.SZ)，杭可科技 (688006.SH)，聯贏激光 (688518.SH)，建議關注贏合科技 (300457.SZ)，建議關注相關核心設備廠商。維持覆蓋公司盈利預測和評級不變，由於鋰電行業週期拐點以及行業估值中樞提升，上調先導智能目標價 80% 至 63 元，對應 2025-2026 年 55.9x/41.0xP/E，潛在漲幅 15%；上調杭可科技目標價 73% 至 45 元，對應 2025-2026 年 45.4x/37.3xP/E，潛在漲幅 26%。風險因素固態電池技術進展不及預期，技術路線變更風險，下游需求不及預期。

杭可科技

先導智能

中金髮布研報指出，隨着全固態電池產業化進程加速，設備端正處於關鍵窗口期，預計 2027 年全固態電池設備增量市場將達到 25 億元，並以 122% 的 CAGR 增長至 2030 年 273 億元。幹法電極等新工藝所需設備將成為核心增量，前中段設備價值量佔比提升至 75%-80%。推薦具備核心設備研發基礎的企業，如先導智能、杭可科技等。

中金：固態電池工藝革新驅動價值重估 幹法電極等新工藝所需設備或為核心增量

中金：固態電池工藝革新驅動價值重估幹法電極等新工藝所需設備或為核心增量