<p>在總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 的壓力不斷增加數月後，美聯儲於週三將基準利率下調 25 個基點至 4.00%-4.25%，這一廣泛預期的舉措結束了為期九個月的政策暫停。</p>
<p>這標誌着當前寬鬆週期的第四次降息——繼 2024 年 9 月、11 月和 12 月的舉措之後，政策制定者暗示可能會進一步放寬政策。</p>
<p>美聯儲公開市場委員會在 9 月的聲明中表示：“就業增長放緩，失業率略有上升，但仍然較低。” 這標誌着與 7 月聲明相比的顯著下調，後者稱勞動市場狀況 “穩健”。</p>
<p>8 月份的非農就業報告顯示，僅創造了 22,000 個職位，較 7 月份的 79,000 個職位大幅下降。在過去三個月中，平均每月新增就業人數降至僅 29,000 個——這一速度有效地表明就業趨勢停滯不前。</p>
<p>將利率下調 25 個基點的決定並非一致通過，<strong>斯蒂芬·I·米蘭</strong>——總統唐納德·特朗普任命的接替 8 月份辭職的 <strong>阿德里安娜·庫格勒</strong> 的官員——在此次會議上支持更大幅度的 50 個基點降息。</p>
<h2>美聯儲預計未來政策將更加寬鬆</h2>
<p>美聯儲更新的 9 月份經濟預測摘要顯示，經濟前景略微強於之前的預期——但也暗示未來兩年將加快降息步伐。</p>
<p>2025 年的實際 GDP 增長預測上調至 1.6%，相比於 6 月份的 1.4%。2026 年的預測從 1.6% 上調至 1.8%，2027 年則從 1.8% 上調至 1.9%，這表明美聯儲現在預計在下一個總統選舉年經濟將略顯韌性。長期潛在增長率的估計保持在 1.8% 不變。</p>
<p>2025 年的失業率預測保持在 4.5% 不變，但 2026 年的數字從 4.5% 下調至 4.4%，2027 年則從 4.4% 下調至 4.3%。長期失業率的估計保持在 4.2% 不變，表明美聯儲認為勞動市場將逐漸降温，但不會崩潰。</p>
<p>在通脹方面，2025 年的核心個人消費支出（PCE）通脹率保持在 3.0% 不變，而 2026 年的預測從 2.4% 上升至 2.6%，這表明未來的去通脹速度將放緩。2027 年的展望保持在 2.1% 不變，長期目標仍固定在 2.0%。</p>
<p>剔除食品和能源的核心 PCE 通脹率現在預計在 2025 年保持在 3.1%，與 6 月份的預測相同。然而，美聯儲將 2026 年的預測從 2.4% 上調至 2.6%，同時保持 2027 年在 2.1%。這些修訂反映了持續的基礎價格壓力，特別是在服務和住房方面。</p>
<p>最後，預計的聯邦基金利率在各個方面均已下調，暗示未來降息的步伐將稍快。</p>
<p>美聯儲現在預計到 2025 年利率將結束在 3.6%，低於 6 月份的 3.9%，這表明未來將有更多 50 個基點的降息。</p>
<p>2026 年的預測從 3.6% 下調至 3.4%，2027 年則從 3.4% 下調至 3.1%。長期中性利率保持在 3.0%。</p>
<p>美聯儲主席 <strong>傑羅姆·鮑威爾</strong> 將於東部時間下午 2:30 發言，市場期待對美聯儲的政策路徑和經濟前景的進一步明確。</p>

<p>美聯儲將基準利率下調 25 個基點至 4.00%-4.25%，這是在特朗普總統的壓力下做出的決定。這標誌着當前寬鬆週期中的第四次降息，並且有進一步降息的跡象。美聯儲的經濟預測顯示出温和的強勁前景，2025 年和 2026 年的 GDP 增長預期上調。失業率預測保持穩定，而通脹預期則暗示着減緩的通貨緊縮。美聯儲預計降息的速度將加快，預計到 2025 年末利率將達到 3.6%。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將就市場進行進一步的説明</p>

<p>After months of mounting pressure from President <strong>Donald Trump</strong>, the Federal Reserve on Wednesday cut its benchmark interest rate by 25 basis points to 4.00%-4.25%, delivering a widely expected move that ends a nine-month policy pause.</p>
<div class="lb-trans"><p>在總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 的壓力不斷增加數月後，美聯儲於週三將基準利率下調 25 個基點至 4.00%-4.25%，這一廣泛預期的舉措結束了為期九個月的政策暫停。</p>
</div><p>This marks the fourth cut in the current easing cycle – following moves in September, November and December 2024 – with policymakers signaling that further easing may follow.</p>
<div class="lb-trans"><p>這標誌着當前寬鬆週期的第四次降息——繼 2024 年 9 月、11 月和 12 月的舉措之後，政策制定者暗示可能會進一步放寬政策。</p>
</div><p>“Job gains have slowed, and the unemployment rate has edged up but remains low,” the Federal Open Market Committee said in its September statement, marking a notable downgrade from July’s statement, which called labor conditions &#34;solid.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲公開市場委員會在 9 月的聲明中表示：“就業增長放緩，失業率略有上升，但仍然較低。” 這標誌着與 7 月聲明相比的顯著下調，後者稱勞動市場狀況 “穩健”。</p>
</div><p>The August nonfarm payrolls report showed a mere 22,000 jobs created, a steep drop from 79,000 in July. Over the last three months, the average monthly job gain has fallen to just 29,000 – a pace effectively indicating stagnation in employment trends.</p>
<div class="lb-trans"><p>8 月份的非農就業報告顯示，僅創造了 22,000 個職位，較 7 月份的 79,000 個職位大幅下降。在過去三個月中，平均每月新增就業人數降至僅 29,000 個——這一速度有效地表明就業趨勢停滯不前。</p>
</div><p>The decision to cut interest rates by 25 basis points was not unanimous, as <strong>Stephen I. Miran</strong> — President Donald Trump's appointee replacing <strong>Adriana Kugler</strong>, who resigned in August — favored a larger, 50-basis-point reduction at this meeting.</p>
<div class="lb-trans"><p>將利率下調 25 個基點的決定並非一致通過，<strong>斯蒂芬·I·米蘭</strong>——總統唐納德·特朗普任命的接替 8 月份辭職的 <strong>阿德里安娜·庫格勒</strong> 的官員——在此次會議上支持更大幅度的 50 個基點降息。</p>
</div><h2>Fed Projects Looser Policy Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美聯儲預計未來政策將更加寬鬆</h2>
</div><p>The Federal Reserve’s updated September Summary of Economic Projections signals a modestly stronger economic outlook than previously expected — but also a faster pace of interest rate cuts over the next two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲更新的 9 月份經濟預測摘要顯示，經濟前景略微強於之前的預期——但也暗示未來兩年將加快降息步伐。</p>
</div><p>Real GDP growth for 2025 was revised up to 1.6%, compared to 1.4% in the June projections. The 2026 forecast was raised to 1.8% from 1.6%, and 2027 to 1.9% from 1.8%, suggesting the Fed now expects a slightly more resilient economy heading into the next presidential election year. The long-run potential growth estimate remains unchanged at 1.8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年的實際 GDP 增長預測上調至 1.6%，相比於 6 月份的 1.4%。2026 年的預測從 1.6% 上調至 1.8%，2027 年則從 1.8% 上調至 1.9%，這表明美聯儲現在預計在下一個總統選舉年經濟將略顯韌性。長期潛在增長率的估計保持在 1.8% 不變。</p>
</div><p>The unemployment rate projection for 2025 remained steady at 4.5%, but the 2026 figure was lowered to 4.4% from 4.5%, and 2027 to 4.3% from 4.4%. The long-run unemployment estimate is unchanged at 4.2%, indicating the Fed sees labor markets cooling gradually, but not collapsing.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年的失業率預測保持在 4.5% 不變，但 2026 年的數字從 4.5% 下調至 4.4%，2027 年則從 4.4% 下調至 4.3%。長期失業率的估計保持在 4.2% 不變，表明美聯儲認為勞動市場將逐漸降温，但不會崩潰。</p>
</div><p>On the inflation front, headline PCE inflation was unchanged at 3.0% for 2025, while the 2026 projection rose to 2.6% from 2.4%, suggesting slower disinflation ahead. The 2027 outlook held steady at 2.1%, with the longer-run target still fixed at 2.0%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在通脹方面，2025 年的核心個人消費支出（PCE）通脹率保持在 3.0% 不變，而 2026 年的預測從 2.4% 上升至 2.6%，這表明未來的去通脹速度將放緩。2027 年的展望保持在 2.1% 不變，長期目標仍固定在 2.0%。</p>
</div><p>Core PCE inflation — which strips out food and energy — is now expected to hold at 3.1% in 2025, unchanged from June. However, the Fed raised its 2026 projection to 2.6% from 2.4%, while keeping 2027 at 2.1%. These revisions reflect persistent underlying price pressures, particularly in services and shelter.</p>
<div class="lb-trans"><p>剔除食品和能源的核心 PCE 通脹率現在預計在 2025 年保持在 3.1%，與 6 月份的預測相同。然而，美聯儲將 2026 年的預測從 2.4% 上調至 2.6%，同時保持 2027 年在 2.1%。這些修訂反映了持續的基礎價格壓力，特別是在服務和住房方面。</p>
</div><p>Finally, the projected federal funds rate has been revised lower across the board, signaling a slightly faster pace of rate cuts ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，預計的聯邦基金利率在各個方面均已下調，暗示未來降息的步伐將稍快。</p>
</div><p>The Fed now sees rates ending 2025 at 3.6%, down from 3.9% in June, indicating that further 50-basis-point cuts are in the pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲現在預計到 2025 年利率將結束在 3.6%，低於 6 月份的 3.9%，這表明未來將有更多 50 個基點的降息。</p>
</div><p>The 2026 projection was cut to 3.4% from 3.6%, and 2027 to 3.1% from 3.4%. The longer-run neutral rate remains at 3.0%.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年的預測從 3.6% 下調至 3.4%，2027 年則從 3.4% 下調至 3.1%。長期中性利率保持在 3.0%。</p>
</div><p>Fed Chair <strong>Jerome Powell</strong> will speak at 2:30 p.m. ET, as markets look for clarity on the Fed’s policy path and economic outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲主席 <strong>傑羅姆·鮑威爾</strong> 將於東部時間下午 2:30 發言，市場期待對美聯儲的政策路徑和經濟前景的進一步明確。</p>
</div>

The Rate Cut Trump Wanted Is Here — And Fed Hints More May Follow

- 美聯儲將基準利率下調 25 個基點至 4.00%-4.25%。  
- 這是當前寬鬆週期的第四次降息，未來可能繼續降息。  
- 2025 年實際 GDP 增長預期上調至 1.6%，失業率維持在 4.5%。  

特朗普所期望的降息已經實現——美聯儲暗示可能會有更多的降息