<div id="readability-page-1">面對利率市場和投資環境的變遷，儲户們正在做出自己的應對。 2025 年的銀行中報裏，有一個細節正在悄然發生變化：客户的錢，正 “遷往” 保險產品。 這場 “遷徙”，沒有出現在財報的顯眼標題裏，而是藏在一些零星的披露之中： 有的銀行在手續費裏多了一句 “代理保險收入”，有的銀行在非利息收入裏輕描淡寫地寫着 “保險業務增加”。 看似只是幾行不起眼的字，卻標誌着一個重大轉向——保險，正在成為銀行財富管理的 “新戰場”。 <h2>代銷保險業績 “報喜”</h2> 通過梳理股上市銀行 2025 中報，可以發現保險代銷業務的數據被擺上了枱面。 需要説明的是，各家 A 股上市銀行的披露口徑並不統一，有的披露 “代理保險收入”，有的披露 “代銷保險中收”，而多數機構並未披露這項數據。 比如，上海銀行在中報裏提到，代銷保險規模和中收雙雙實現增長，其中代銷保險中收同比提升 16.59%。 平安銀行的財報也有類似表述。2025 年上半年，該行財富管理手續費收入合計 24.66 億元，同比增長 12.8%。其中，代理個人保險收入達到 6.66 億元，同比大增 46.1%，增超過基金代銷（4.7%）和理財代銷（16.3%）。 “2021 年已啓動新銀保業務改革······將代理保險業務內嵌到財富管理體系中······為本行私行財富業務的發展開拓新賽道。” 平安銀行在 2025 年半年報如此記載。 體量更大的國有大行之一的建設銀行，保險業務收入同樣保持增長。2025 年上半年，建行的保險業務收入為 27.84 億元，較上年同期增加 4.46 億元。 農業銀行雖然沒有單列保險代銷和中收數字，但在中報披露：“（非利息收入部分）其他業務收入增加 13.62 億元，主要是由於保險業務收入增加。” 長沙銀行作為區域性城商行，披露的數據更直白：代理業務手續費收入 2.35 億元，同比增長高達 48.51%。長沙銀行的中報還進一步解釋稱 “代理業務手續費收入增長主要是因為本行大力發展財富管理，加大客户保險、信託等產品的配置，帶動財富管理收入持續提升。” 這已經足以説明保險代銷對各類銀行而言，都已逐漸成長為非息收入（中收）的穩定支柱。 <h2>緣何如此？</h2> “代理保險收入” 或 “代銷保險中收”，來自於銀行作為銷售渠道為保險公司代理銷售產品所獲得的銷售手續費。 由於上述收入和存貸息差不同，無須銀行承擔太多風險，也不需要佔用太多資本，所以往往被歸為 “中間業務收入”。 但這一收入的基礎是保險產品的銷售規模的增長，所以，銀行增收的背後其實是保險產品的銷售走俏——也就是説，投資者對於保險產品比以往更加青睞了。 那麼是什麼導致了這個結果？ 業內觀點認為，這和兩個因素有關。一是，銀行儲蓄利率的持續下行，推動了儲蓄資金開始 “向外看”，費率和預定利率相對穩定且高於儲蓄利率的壽險產品迅速成為投資者的關注對象； 另一方面，從銀行角度來説，在當下波動的市場環境內，推動客户購買沒有實時報價，收益率計算機制長期穩定的保險產品，是一個不錯的選擇。緩解客户焦慮之餘，也能為銀行貢獻手續費。 更耐人尋味的是，有些主打財富管理的大行，甚至願意在短期內 “吃小虧”：佣金收入下滑，但仍然拼命提升保險銷售規模，把客户的錢引導到長期險種中去。 <h2>什麼保險更受青睞？</h2> 那麼，什麼特點的保險產品更受青睞呢？ 我們還是從銀行中報數據中獲得一些線索。由於銀行中報的披露口徑和完整度並不統一，這些表述只是全部行業數據的 “鴻泥雪爪”。 首先是，長期保障型產品。 比如，中信銀行在中報中直接提及：2025 年上半年，其代銷保險業務規模達 162.64 億元，其中長期保障型產品銷量佔比 64%，而且這一佔比已經連續六年提升。 所謂 “長期保障型產品”，通常包括終身壽險、養老年金、長期健康險，不僅保障期長，更兼具資金沉澱和理財功能。 其次是面向個人的保險產品。 交通銀行給出了一個規模變化的口徑：2025 年中期，交行代銷個人保險產品餘額為 3535.3 億元，比去年底的 3263.31 億元繼續增加。 上述 “餘額式” 披露，意味着客户資金沉澱在保險產品上的體量越來越大，保險正在成為與基金、理財並列的長期配置選項。 其三，專屬的保險產品。 中國銀行在中報披露：“優化全天候私行專屬代銷產品體系，增加私行客户專屬保險產品。” 雖然上述描述字數不多，但顯示了渠道客户的想法。 <h2>直面 “報行合一” 挑戰</h2> 銀行資金在流向保險產品的過程中，也不是沒有挑戰，“報行合一” 的政策推行就被銀行渠道高度關注。 <blockquote> 在一家股份制銀行的中報裏發現，保險代銷數據呈現出一種耐人尋味的矛盾，代理保險收入下降，但代理表現保費額卻出現了明顯增長。 考慮到，代理保險保費=客户買保險的總規模，相當於保單銷售額，它的增長説明投資者通過前述銀行渠道購買的保單規模越來越大。 </blockquote> 但代理保險收入=銀行代銷保險拿到的手續費，相當於佣金收入，它的下降意味着相關銀行自己分到的 “佣金蛋糕” 反而變小。 所以，大概率的，隨着監管政策透明化的要求，保險產品在銷售渠道留下的激勵費率或有一次性降低，一個更客觀、更透明的銷售氛圍，正在政策的推動下樹立。 及早轉型，更早適應的銀行渠道，可能有望獲得更多期待轉型投資的客户的信任。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

長沙銀行

平安銀行

建設銀行

建設銀行(ADR)

隨着利率市場和投資環境的變化，儲户資金正逐漸流向保險產品，成為銀行財富管理的新焦點。2025 年中報顯示，部分銀行的保險代銷業務收入顯著增長，如平安銀行的代理個人保險收入同比大增 46.1%。建設銀行和長沙銀行等也報告了保險業務收入的提升，標誌着保險在銀行業務中的重要性日益增強。

- 銀行儲户資金正向保險產品遷移，成為財富管理新戰場。  
- 2025 年中報顯示，保險代銷業務收入普遍增長，部分銀行增幅顯著。  
- 低利率環境促使投資者青睞保險產品，銀行手續費收入穩定。  

銀行櫃面下的 “資金遷徙”