智通財經 APP 獲悉，申萬宏源發佈研報稱，根據沙利文報告數據，全球小核酸藥物市場規模從 2019 年的 27 億美元增長到 2023 年的 46 億美元，複合年增長率為 14.3%。在技術持續進步、上市批准及臨牀驗證不斷增加的推動下，預計全球小核酸藥物市場將加速增長，從 2023 年起以 26.1% 的複合年增長率在 2033 年達到 467 億美元。隨着海外產品的陸續商業化，國內創新藥企業近年也在加速佈局小核酸藥，不同於海外巨頭 Alnylam 和 Ionis 從罕見病到常見病的經典模式，國內小核酸研發選擇直接切入慢病賽道，適應症集中於心血管、乙肝、癌症等大病種。<h2>申萬宏源主要觀點如下：</h2>小核酸藥物技術逐步成熟，具備顯著優勢與傳統小分子藥物和抗體藥物相比，小核酸藥物具有研發週期較短、靶點豐富、效果持久、研發成功率較高等顯著優勢。從作用機制來看，小核酸藥物直接作用於 mRNA 層面，能夠靶向傳統藥物難以觸及的&#34;不可成藥&#34;靶點，為許多難治性疾病提供了全新的治療思路。從罕見病到常見病，小核酸藥物進入快速發展階段目前全球小核酸藥物共獲批 22 款 (其中 3 款已退市)，主要集中在脊髓性肌萎縮症 (SMA)、杜氏肌營養不良 (DMD)、轉甲狀腺素蛋白澱粉樣變 (ATTR) 等罕見病領域，近幾年隨着小核酸藥物在高血脂、乙肝、高血壓等領域的數據讀出，小核酸藥從罕見病領域向慢性病、常見病跨越的趨勢已經展現，市場有望加速擴容。根據沙利文報告數據，全球小核酸藥物市場規模從 2019 年的 27 億美元增長到 2023 年的 46 億美元，複合年增長率為 14.3%。在技術持續進步、上市批准及臨牀驗證不斷增加的推動下，預計全球小核酸藥物市場將加速增長，從 2023 年起以 26.1% 的複合年增長率在 2033 年達到 467 億美元。國內企業加速搶佔藍海，關注數據讀出及 BD 進展隨着海外產品的陸續商業化，國內創新藥企業近年也在加速佈局小核酸藥，不同於海外巨頭 Alnylam 和 Ionis 從罕見病到常見病的經典模式，國內小核酸研發選擇直接切入慢病賽道，適應症集中於心血管、乙肝、癌症等大病種。目前國內多款自研產品正處於臨牀一二期，建議關注後續臨牀數據的讀出以及潛在的海外授權。標的方面建議關注具有自主技術平台、管線更具優勢的公司：包括瑞博生物、聖諾醫藥-B(02257)、舶望製藥、悦康藥業 688658.SH)、石藥集團 (01093)、騰盛博藥-B(02137)、恆瑞醫藥 (01276) 等。海外優秀企業包括 Alnylam(ALNY.US)、Ionis(IONS.US)、Arrowhead(AWRW.US) 等。風險提示研發進度不及預期的風險、產品放量不及預期的風險、產品競爭加劇導致價格下降風險。

恆瑞醫藥

悦康藥業

申萬宏源發佈研報指出，小核酸藥物市場正快速發展，預計到 2033 年市場規模將達 467 億美元。國內企業加速佈局，專注於慢性病領域，如心血管和乙肝等。小核酸藥物相比傳統藥物具有研發週期短、靶點豐富等優勢，市場有望進一步擴容。

申萬宏源：小核酸藥物進入快速發展階段 國內企業加速搶佔藍海

申萬宏源：小核酸藥物進入快速發展階段國內企業加速搶佔藍海