西部證券：維持公牛集團 “增持” 評級，海外市場持續突破
西部證券研報指出，公牛集團近日發佈股份回購實施結果公告，截至 2025 年 9 月 18 日，公司已經完成回購，回購計劃完成彰顯公司長期發展信心。2025H1 公司新能源業務實現收入 3.86 億元，同比 +33.52%，展現較行業更好的增長狀態。公司不斷推進產品創新提高競爭力，重視海外市場渠道拓展。公牛品牌從去年開始真正出海，目前業務已覆蓋 40 多個國家。家裝品類，以有效的大客户和產品共創模式，從新興國家向歐洲、中東、拉美等市場擴張，產品也從轉換器、牆壁開關照明向全品類快速滲透。考慮公司海外市場持續突破，維持 “增持” 評級。 
