<p>雖然人們常常關注外國對美國債務的持有情況，但新的分析顯示，過去三年中，美聯儲是美國國債最重要的賣方。</p>
<p>自 2022 年 5 月 31 日以來，中央銀行已將其持有量減少了驚人的 1.5 萬億美元，這一舉動遠遠超過了其他所有國家的綜合行動。</p>
<h2><strong>美聯儲國債投資組合減少 1.5 萬億美元</strong></h2>
<p>這一劇烈減少是美聯儲量化緊縮（QT）政策的結果，旨在縮減其資產負債表並應對通貨膨脹。</p>
<p><strong>Otavio Costa</strong> 來自 Crescat Capital LLC 編制的一張圖表，使用了美聯儲的數據，清晰地展示了這一趨勢。</p>
<p>美聯儲的投資組合呈現出急劇下降的趨勢。與此同時，主要外國債權國的持有量，包括日本、中國、德國和加拿大，在同一時期內相對穩定或僅出現小幅波動。</p>
<h2><strong>美聯儲需要 ‘重新作為主要買方’ 嗎？</strong></h2>
<p>美聯儲的這種激進賣出姿態引發了關於國債市場長期穩定性的關鍵問題。Costa 指出，“在過去三年中，沒有任何國家或機構的國債持有量減少得比美聯儲更顯著。”</p>
<p>分析師認為這一趨勢是不可持續的。隨着政府對資金的需求持續增長，美聯儲作為主要買方的缺席造成了結構性需求缺口。</p>
<p>Costa 認為，這種情況正將美國推向一個困境。“最終，美聯儲或美國政府的其他部門將需要重新作為國債的主要買方，這是我的看法。”</p>
<h2><strong>朝着 ‘全面金融壓制’ 的方向發展？</strong></h2>
<p>這一政策轉變引發了對美國經濟戰略未來的猜測。Costa 認為，國家正 “穩步朝着全面金融壓制的框架發展”，政府將採取措施將資金引導到自身。</p>
<p>他總結道，雖然結束量化緊縮是必要的一步，但這 “並不能從根本上改革國債的需求結構。”</p>
<h2><strong>價格走勢</strong></h2>
<p>標準普爾 500 指數週二收盤下跌 0.16%，報 6644.31 點，而納斯達克 100 指數下跌 0.69%，報 24579.32 點。另一方面，道瓊斯指數上漲 0.44%，報 46270.46 點。</p>
<p><strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong>（NYSE:SPY）和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong>（NASDAQ:QQQ）分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週二均下跌。根據 Benzinga Pro 的數據，SPY 下跌 0.12%，報 662.23 美元，而 QQQ 下跌 0.67%，報 598.00 美元。</p>
<p>週三，標準普爾 500、道瓊斯和納斯達克 100 指數的期貨交易價格上漲。</p>
<ul>
<li><strong>Scott Bessent 警告 SEC 停擺正在阻礙重大 IPO，給美國帶來 ‘嚴重的國家安全問題’</strong></li>
</ul>
<p><em><strong>免責聲明：</strong> 本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。</em></p>
<p><em>圖片來源：Tanarch 在 Shutterstock.com</em></p>

<p>自 2022 年 5 月以來，美聯儲已出售 1.5 萬億美元的美國國債，超過了外國持有量，而後者保持穩定。這一減少是美聯儲旨在應對通貨膨脹的量化緊縮政策的一部分。分析師警告稱，美聯儲作為主要買家的缺席可能會在國債市場造成需求缺口，可能導致美聯儲需要重新作為主導買家。關於美國經濟戰略向全面金融壓制轉變的猜測也隨之而來</p>

<p>While much attention is often given to foreign ownership of U.S. debt, new analysis reveals that the Federal Reserve has been the most significant seller of U.S. Treasuries over the last three years.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然人們常常關注外國對美國債務的持有情況，但新的分析顯示，過去三年中，美聯儲是美國國債最重要的賣方。</p>
</div><p>The central bank has reduced its holdings by a staggering $1.5 trillion since May 31, 2022, a move that dwarfs the combined actions of all other nations.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2022 年 5 月 31 日以來，中央銀行已將其持有量減少了驚人的 1.5 萬億美元，這一舉動遠遠超過了其他所有國家的綜合行動。</p>
</div><h2><strong>Fed’s Treasury Portfolio Shrinks By $1.5 Trillion</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>美聯儲國債投資組合減少 1.5 萬億美元</strong></h2>
</div><p>This dramatic reduction is the result of the Fed’s quantitative tightening (QT) policy, an effort to shrink its balance sheet and combat inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一劇烈減少是美聯儲量化緊縮（QT）政策的結果，旨在縮減其資產負債表並應對通貨膨脹。</p>
</div><p>A chart compiled by <strong>Otavio Costa</strong> of Crescat Capital LLC, using data from the Federal Reserve, starkly illustrates this trend.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Otavio Costa</strong> 來自 Crescat Capital LLC 編制的一張圖表，使用了美聯儲的數據，清晰地展示了這一趨勢。</p>
</div><p>The Fed’s portfolio is shown in a steep decline. At the same time, the holdings of major foreign creditors—including Japan, China, Germany, and Canada—have remained comparatively stable or shown only minor fluctuations over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲的投資組合呈現出急劇下降的趨勢。與此同時，主要外國債權國的持有量，包括日本、中國、德國和加拿大，在同一時期內相對穩定或僅出現小幅波動。</p>
</div><h2><strong>Fed Needs ‘To Step Back In As The Dominant Buyer’?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>美聯儲需要 ‘重新作為主要買方’ 嗎？</strong></h2>
</div><p>This aggressive selling posture by the Fed raises critical questions about the long-term stability of the Treasury market. Costa noted that “no single country or institution has reduced its Treasury holdings more significantly than the Fed in the past three years.”</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲的這種激進賣出姿態引發了關於國債市場長期穩定性的關鍵問題。Costa 指出，“在過去三年中，沒有任何國家或機構的國債持有量減少得比美聯儲更顯著。”</p>
</div><p>Analyst suggests this trend is unsustainable. As the government’s need for funding continues to grow, the absence of the Fed as a primary buyer creates a structural demand gap.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師認為這一趨勢是不可持續的。隨着政府對資金的需求持續增長，美聯儲作為主要買方的缺席造成了結構性需求缺口。</p>
</div><p>Costa argues that this situation is pushing the U.S. into a corner. “Eventually, the Fed—or another arm of the U.S. government—will need to step back in as the dominant buyer of Treasuries, in my view,” he stated.</p>
<div class="lb-trans"><p>Costa 認為，這種情況正將美國推向一個困境。“最終，美聯儲或美國政府的其他部門將需要重新作為國債的主要買方，這是我的看法。”</p>
</div><h2><strong>A Move Toward ‘Full Financial Repression’?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>朝着 ‘全面金融壓制’ 的方向發展？</strong></h2>
</div><p>This policy shift has led to speculation about the future of U.S. economic strategy. Costa believes the nation is “steadily moving toward a framework of full financial repression,” where the government would take measures to channel funds to itself.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一政策轉變引發了對美國經濟戰略未來的猜測。Costa 認為，國家正 “穩步朝着全面金融壓制的框架發展”，政府將採取措施將資金引導到自身。</p>
</div><p>He concluded that while ending quantitative tightening is a necessary step, it “does not itself overhaul Treasury demand structurally.”</p>
<div class="lb-trans"><p>他總結道，雖然結束量化緊縮是必要的一步，但這 “並不能從根本上改革國債的需求結構。”</p>
</div><h2><strong>Price Action</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>價格走勢</strong></h2>
</div><p>The S&amp;P 500 index ended 0.16% lower at 6,644.31 on Tuesday, whereas the Nasdaq 100 index declined 0.69% to 24,579.32. On the other hand, Dow Jones gained 0.44% to 46,270.46.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數週二收盤下跌 0.16%，報 6644.31 點，而納斯達克 100 指數下跌 0.69%，報 24579.32 點。另一方面，道瓊斯指數上漲 0.44%，報 46270.46 點。</p>
</div><p>The <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE:SPY) and <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> (NASDAQ:QQQ), which track the S&amp;P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, fell on Tuesday. The SPY was down 0.12% at $662.23, while the QQQ declined 0.67% to $598.00, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong>（NYSE:SPY）和 <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong>（NASDAQ:QQQ）分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週二均下跌。根據 Benzinga Pro 的數據，SPY 下跌 0.12%，報 662.23 美元，而 QQQ 下跌 0.67%，報 598.00 美元。</p>
</div><p>On Wednesday, the futures of the S&amp;P 500, Dow Jones, and Nasdaq 100 indices were trading higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>週三，標準普爾 500、道瓊斯和納斯達克 100 指數的期貨交易價格上漲。</p>
</div><ul>
<li><strong>Scott Bessent Warns SEC Shutdown Is Halting Major IPOs, Poses ‘Serious National Security Issue’ For America</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Scott Bessent 警告 SEC 停擺正在阻礙重大 IPO，給美國帶來 ‘嚴重的國家安全問題’</strong></li>
</ul>
</div><p><em><strong>Disclaimer:</strong> This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>免責聲明：</strong> 本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。</em></p>
</div><p><em>Photo courtesy: Tanarch on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Tanarch 在 Shutterstock.com</em></p>
</div>

Forget China, Federal Reserve Is Biggest Seller Of US Debt—By $1.5 Trillion, Even As Foreign Holdings Remain Stable

- 美聯儲在過去三年內減持美國國債達 1.5 萬億美元。  
- 這一舉措源於美聯儲的量化緊縮政策，旨在縮減資產負債表以應對通脹。  
- 分析師警告，缺乏美聯儲作為主要買家可能導致國債市場的結構性需求缺口。

忘掉中國，美聯儲是美國債務的最大賣家——即便外國持有量保持穩定，美聯儲仍出售了 1.5 萬億美元