申萬宏源：25Q3 淡季疊加成本走高 週期品價差回落 化工盈利季節性承壓

申萬宏源發佈研報指出，25Q3 為傳統淡季，化工品價格回落，油煤價格環比上升，農化等細分行業需求強勁支撐業績。整體來看，化工行業面臨成本壓力，預計 Q3 加權平均 EPS 為 0.25 元，同比大幅改善。農藥、磷化工等子行業淨利潤同比增幅顯著，煤化工企業盈利承壓。