在全球儲備資產的版圖中，黃金的地位正發生顯著變化。
據追風交易台消息，德意志銀行最新研究顯示，黃金在全球 “外匯 + 黃金” 儲備中的佔比已攀升至 30%，而若要使其份額追平美元，金價在現有持倉量不變的情況下需要升至每盎司 5790 美元。這一測算為市場理解黃金的長期價值提供了一個新的理論視角。
推動黃金儲備地位上升的核心動力，是全球央行強烈的增持意願。世界黃金協會早前的一項調查顯示，絕大多數儲備管理者預計全球央行的黃金持有量將繼續增加，這一趨勢不僅是過去幾年金價走強的重要驅動力，也預示着未來黃金需求將保持強勁。
<h2 style="text-align: left">若追平美元佔比，金價需升至 5790 美元</h2>
根據德意志銀行分析師 Michael Hsueh 在 10 月 17 日發佈的報告，黃金在全球央行 “外匯 + 黃金” 儲備中的份額已從今年 6 月底的 24% 迅速上升至當前的 30%。在同一時期，美元的份額則從 43% 下降至 40%。這一動態反映了黃金作為儲備資產的吸引力正在持續增強，而美元的主導地位則相對削弱。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b24824a8-fbbd-459b-b71a-b485fad26b10.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="978" height="716" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b24824a8-fbbd-459b-b71a-b485fad26b10.png"/>
報告進一步提出了一個價格推演：如果黃金要與美元在上述儲備類別中平分秋色，其價格需要達到 5790 美元/盎司。在該情景下，假設央行黃金持有量保持不變，黃金和美元將各自佔據全球 “外匯 + 黃金” 儲備的 36%。
德意志銀行的分析特別強調，其研究側重於黃金在 “外匯加黃金” 儲備中的佔比，而非在央行總資產中的佔比。報告認為，這是一個更具相關性的分析維度，因為 “外匯加黃金” 儲備是央行能夠動用來捍衞本國貨幣的、以外幣計價的資產。
全球央行對黃金的青睞並未因價格上漲而減弱，反而愈發強烈。德意志銀行援引世界黃金協會在今年 2 月 25 日至 5 月 20 日進行的調查稱，計劃增加自身黃金儲備的央行比例已從去年的 29% 升至 43%。
更為關鍵的是，市場管理者對整體趨勢的判斷也高度一致。調查發現，高達 95% 的受訪儲備管理者預計，全球央行的黃金總持有量將在未來 12 個月內上升，這一比例遠高於去年的 81%。

德意志銀行

南方兩倍看多黃金

SPDR 金 ETF

據德銀，黃金在全球央行 “外匯 + 黃金” 儲備中的份額已從今年 6 月底的 24% 迅速上升至當前的 30%。在同一時期，美元的份額則從 43% 下降至 40%。而若要使其份額追平美元，金價在現有持倉量不變的情況下需要升至每盎司 5790 美元。

- 黃金在全球 “外匯 + 黃金” 儲備中的佔比已升至 30%。  
- 若要追平美元，金價需升至每盎司 5790 美元。  
- 全球央行增持黃金的意願持續增強，未來需求將保持強勁。  

黃金在全球 “外匯黃金儲備 “比例已升至 30%，若追平美元，金價需升至 5790 美元