A 股調味品龍頭中炬高新正面臨業績大幅下滑的困境：由於核心的調味品業務銷售收入下降及費用增加，公司三季度淨利潤近乎腰斬，凸顯出其在當前市場環境下面臨的嚴峻挑戰。
中炬高新於 10 月 24 日晚間披露 2025 年第三季度報告。核心要點如下：
營收：三季度單季營收 10.25 億元，同比下降 22.84%；前三季度營收 31.56 億元，同比下降 20.01%。
淨利潤：單季歸屬於上市公司股東的淨利潤 1.23 億元，同比下降 45.66%，前三季度淨利潤 3.80 億元，同比下降 34.07%。
核心業務進展：美味鮮前三季度營收 31.07 億元，同比下降 18.40%，公司解釋稱，系主動推動經銷商庫存優化及夯實市場基礎所致。
現金流：公司經營活動現金流量淨額為 5.16 億元，同比下降 43.52%，主要受銷售回款隨收入下降影響。
<h2>核心業務承壓</h2>
財報將業績下滑的主要原因歸結於核心子公司美味鮮的銷售下降。數據顯示，美味鮮前三季度營收 31.07 億元，同比減少 18.40%。
這裏的關鍵 “預期差” 在於公司給出的解釋——“堅持推動經銷商庫存優化及夯實市場基礎體系”。
然而，在收入端主動收縮的同時，公司的費用端卻在急劇膨脹。財報顯示，前三季度銷售費用高達 4.36 億元，而去年同期為 3.66 億元，同比增幅接近 20%，利潤空間被嚴重擠壓。
財報顯示，2024 年前三季度，公司的銷售費用率（銷售費用/營業收入）約為 9.3%，而到了 2025 年同期，這一比率飆升至 13.8%。

中炬高新

美味鮮前三季度營收同比下降 18.40%，公司解釋稱，系主動推動經銷商庫存優化及夯實市場基礎所致，屬於戰略性調整。然而，同期銷售費用卻逆勢增長近 20%，利潤空間被嚴重擠壓。

調味品主業拖累，中炬高新 Q3 營收同比下降 22.8%，淨利潤驟降 45.7% | 財報見聞