智通財經 APP 獲悉，英偉達 (NVDA.US) 在華盛頓 GTC 大會上披露的戰略佈局吸引了全球金融市場的目光。花旗、高盛、美銀先後發佈研究報告，都宣佈維持 英偉達的 “買入” 投資評級，核心共識聚焦於 Blackwell 與 Rubin 平台 5000 億美元銷售規模的確定性、多領域技術突破及生態擴張潛力。 三家機構中美銀最大膽，喊出了 235 美元的目標價，高盛和花旗相對保守，目標價定為 210 美元，不過這個目標在今晚，就已經達到了。Part.01 核心共識：5000 億營收錨定營收確定性：遠超市場預期的需求可見性三家機構均認可英偉達披露的 “Blackwell+Rubin 平台累計銷售達 5000 億美元” 的核心增量，且均指出該規模顯著高於市場共識。花旗分析認為，這一規模隱含截至 2027 年 1 月數據中心銷售 250 億美元以上的潛在上行空間，且英偉達額外規劃未來 5 個季度出貨 1400 萬顆 GPU。疊加已出貨的 600 萬顆，累計將達 2000 萬顆，為未來 18 個月的需求提供了強有力的驗證。高盛則明確指出，該數值較自身此前 4530 億美元的預期高出 10%，較 Visible Alpha 的市場共識 4470 億美元更是提升 12%。美銀的測算顯示，這一規模較當前行業共識高 500 億美元，相當於 Hopper 平台生命週期營收 (不含中國市場) 的 5 倍之多。Part.02 AI 基建、量子計算等多線擴張在超級計算領域，三家機構均關注到英偉達與美國能源部的深度合作，但側重點各有不同。花旗詳細提及合作涵蓋 7 套系統，其中 Argonne 實驗室的 Solstice 超算搭載 10 萬顆 Blackwell GPU，同時 Lambda 正在建設包含 10 萬 + GPU 的 100MW AI 工廠。高盛則聚焦於具體實驗室的平台落地，包括 Argonne 實驗室的 Solstice 系統與 Los Alamos 實驗室的 Rubin 平台部署;美銀通過對比 AMD 近期 2 套超算項目 (合計 10 億美元投資)，凸顯英偉達與 Oracle 合作的 OCI Zettascale10 系統的領先性。通信網絡佈局方面，花旗強調英偉達與諾基亞合作的 ARC Aerial RAN 計算機，認為其可支撐 5G-A/6G AI 原生網絡建設。高盛更關注資本層面的動作，即英偉達以 6.01 美元/股的價格 10 億美元入股諾基亞，且明確 ARC 平台為雙方核心合作載體。美國銀行則深入解析 ARC 平台的技術構成，指出其集成了 Grace CPU、Blackwell GPU 與 ConnectX 芯片，核心聚焦雲原生基站場景。量子計算領域的 NVQLink 技術成為共同關注點。花旗量化了技術性能，指出其實現 400 倍的 GPU-QPU 吞吐量與低於 4.0ms 的延遲，已獲得 17 家廠商及 9 所實驗室的支持;高盛從應用架構角度分析，認為該技術實現了量子處理器與糾錯系統的高效連接，為構建加速量子超算奠定基礎;美國銀行則強調生態覆蓋，提到 17 家量子廠商均支持該協議，且明確 GPU 在其中承擔糾錯核心功能。Part.03 估值、業績的核心差異投資評級與估值邏輯對比儘管三家機構均給予 “買入” 評級，但目標價與估值邏輯存在明顯差異。花旗設定的 12 個月目標價為 210 美元，其估值方法基於 2026 年約 7 美元的盈利能力，採用 30 倍市盈率，該倍數貼合英偉達 35 年曆史均值水平。高盛同樣給出 210 美元的目標價，與花旗持平，但估值邏輯不同，採用 35 倍市盈率乘以 2026 年 6 美元的每股收益得出目標價。美銀的目標價顯著高於前兩者，設定為 235 美元。其估值採用剔除現金後的 2026 財年市盈率，倍數為 37 倍，處於英偉達歷史 25-56 倍市盈率區間的中部位置，體現出對其長期價值的更高認可。業績預測的核心分化花旗的業績預測聚焦 “需求落地節奏”，未披露具體的 EPS 數值，但特別強調英偉達 “1400 萬顆 GPU 出貨計劃” 是行業罕見的明確信號，且指出 5000 億美元銷售規模中包含網絡業務，若單獨拆分數據中心業務，其實際增長彈性可能高於整體測算。高盛的預測側重 “增量驅動因素”，明確給出具體數值：2026 年 EPS 預計為 6.75 美元，2028 年將升至 8.26 美元。其認為增長核心來自三大增量：OpenAI 的 Blackwell GPU 部署進度超預期、主權政府訂單的持續增長，以及 Rubin 平台發佈帶來的先發市場紅利。美銀則強調 “營收 - EPS 傳導效率”，通過測算得出，500 億美元的超額營收可增厚 2026 年 EPS 約 1.15 美元，使得全年 EPS 有望達到 8 美元。同時，其還給出算力與營收的對應關係：1GW 算力對應 25-30 億美元營收，而 2026 年底 2000 萬顆的 GPU 出貨量目標，將進一步放大業績彈性。Part.04 Vera Rubin 平台的解讀差異對於英偉達重點推出的 Vera Rubin 平台，三家機構的解讀各有側重。在性能定位上，花旗未將其單獨拆解分析，而是併入 Rubin 平台整體需求框架中進行考量。高盛明確將其定義為下一代超級計算的核心平台，強調其技術引領地位。美銀則給出具體性能提升數據，指出其推理模型 token 生成效率較 Blackwell 平台提升 100 倍，凸顯其技術迭代價值。量產時間方面，三家機構中僅美銀給出明確判斷，認為該平台將於 2026 年四季度啓動生產;花旗未明確相關時間節點，高盛則未在報告中提及量產計劃。

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

英偉達在華盛頓 GTC 大會上公佈的戰略佈局引起市場關注。美銀、高盛和花旗均維持其 “買入” 評級，美銀目標價為 235 美元，高盛和花旗為 210 美元。三家機構一致看好英偉達的 Blackwell 與 Rubin 平台，預計銷售規模將達到 5000 億美元，遠超市場預期。花旗分析指出，未來 18 個月的需求將得到強有力的驗證。

- 英偉達在 GTC 大會上展示戰略佈局，吸引全球金融市場關注。  
- 花旗、高盛、美銀均維持 “買入” 評級，目標價分別為 210 美元和 235 美元。  
- 三家機構一致看好英偉達的 5000 億美元銷售規模及技術擴張潛力。  

利好頻傳機構重估英偉達：美銀喊到 235 美元！高盛和花旗的目標價剛公佈就到了