在特朗普政府的 AI 顧問 David Sacks 明確表示 “人工智能領域不會有政府救助” 後，一場關於 AI 行業未來融資路徑與政府角色的爭論迅速升温。據華爾街見聞，週三 OpenAI 首席財務官 Sarah Friar 在加州科技會議上談及，OpenAI 正在 “尋找一個由銀行和私募股權組成的生態系統” 來支持其基礎設施建設，並暗示美國政府可以擔保數據中心融資。隨後週四，特朗普政府的 AI 顧問 David Sacks 在社交媒體平台上回應稱：<blockquote>美國至少有 5 家主要前沿 AI 模型公司，如果一家倒閉，其他公司將取而代之。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/ff6e556c9656e012e9e09eedf4cae585?x-oss-process=style/lg" alt="" width="729" height="348" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/ff6e556c9656e012e9e09eedf4cae585"/></figure></blockquote>他補充稱，美國政府確實是希望簡化審批流程並增加電力供應，目標是在不提高居民電價的情況下快速推進基礎設施建設。最後 Sacks 在評論中澄清：<blockquote>為了避免誤解，我認為實際上沒有人要求美國政府救助。（那太荒謬了。）但公司高管可以自行澄清他們的言論。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/579d6995b8e6c832578a9def119f226d?x-oss-process=style/lg" alt="" width="725" height="272" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/579d6995b8e6c832578a9def119f226d"/></figure></blockquote>事件愈演愈烈，OpenAI CEO Altman 也在社交媒體上出面回應：<blockquote>我們不需要也不想要美國政府為 OpenAI 數據中心提供擔保。</blockquote><h2 id="s76uyf64o">高管言論惹爭議，OpenAI 緊急澄清</h2>面對白宮顧問的反駁，Friar 隨後也在社交媒體上軟化了立場。她稱自己使用 “backstop（支持、擔保）” 一詞 “模糊了她的觀點”，並表示：<blockquote>我要表達的觀點是，美國的技術實力將來自建設真正的工業產能，這需要私營部門和政府發揮各自作用。</blockquote>OpenAI 的一位發言人也對媒體表示，Friar 的言論是指整個 AI 行業而非 OpenAI，公司 “目前” 沒有尋求政府支持的相關計劃。公司首席執行官 Sam Altman 也通過社交媒體發佈長文，做出更詳盡的澄清。他明確指出：<blockquote>我們認為美國政府不應該人為地決定哪些公司會贏，哪些公司會輸，美國納税人的錢也不應該用來救助那些商業決策失誤或在市場中失敗的公司。如果一家公司失敗了，其他公司會繼續做出貢獻。</blockquote><h2 id="81oftx2cm">OpenAI 的增長豪賭，押注未來天量需求</h2>面對外界的財務質疑，Sam Altman 在其澄清長文中給出了公司的解釋和願景，描繪了一場基於未來指數級增長的豪賭。Altman 預測，OpenAI 有望在今年年底實現超過 200 億美元的年化收入，並在 2030 年前增長至數千億美元。他解釋稱：<blockquote>之所以現在必須進行鉅額投資，是因為我們正在為未來由 AI 驅動的經濟建設基礎設施，對 OpenAI 來説，沒有足夠算力的風險比擁有太多算力的風險更大、也更有可能發生。</blockquote>他重申了對市場力量的信奉：<blockquote>如果我們搞砸了且無法修復，我們就應該失敗，其他公司會繼續做好工作。這就是資本主義的運作方式。</blockquote>他強調，如果公司賭錯了，將由市場而非政府來處理後果。Altman 表示：<blockquote>OpenAI 的使命要求其儘快將 AI 應用於治癒疾病等難題，並相信一個 AI 資源豐富且廉價的世界將極大地改善人們的生活。</blockquote><h2 id="0pg8c0d9a">OpenAI 的鉅額投入與 “循環融資”</h2>這場關於 “政府擔保” 的爭論，背後是市場對 OpenAI 財務模式日益增長的擔憂。據報道，OpenAI 已承諾在 AI 基礎設施上投入超過 1.4 萬億美元，而其目前年化收入僅為百億級別。此前在一場播客中，當投資者 Brad Gerstner 問及如何負擔如此龐大的投入時，Altman 的回應是：<blockquote>如果你想賣掉你的股份，我會給你找個買家。</blockquote>與此同時，OpenAI 的商業模式也面臨嚴格審視。近幾個月來，市場對 AI 公司飛漲的估值以及科技公司在數據中心和芯片上的加速支出進行了越來越嚴格的審查。批評者指出，OpenAI 與英偉達等公司的部分交易涉嫌 “循環融資安排”。華爾街見聞此前提及，摩根士丹利發表研報指出循環結構披露不足，投資者難以評估真正風險。報告分析稱，這些複雜的協議雖然有助於加速數據中心的建設和鎖定產能，但也讓外界難以看清其真實的商業邏輯。例如，供應商的資金支持可能讓客户獲得了超出其自身現金流所能支撐的購買力，而回購協議則可能將風險轉回供應商身上，從而在表面上誇大了市場需求。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4b3156c89a8856a9e215e8e450b16799?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="579" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4b3156c89a8856a9e215e8e450b16799"/></figure>對於此類言論，Friar 科技會議上堅決否認：<blockquote>我完全不認為這是循環的。過去一年的大量工作是使供應鏈多樣化。我們現在只是在建設完整的基礎設施，讓更多算力進入世界。</blockquote>她認為，各方只是在共同建設基礎設施，讓世界擁有更多算力。

OpenAI

週三 OpenAI 首席財務官 Sarah Friar 暗示美國政府可以擔保數據中心融資。隨後週四特朗普政府的 AI 顧問 David Sacks 回應：“美國至少有 5 家主要前沿 AI 模型公司，如果一家倒閉，其他公司將取而代之。” 事件愈演愈烈，OpenAI CEO Altman 回應：“我們不需要也不想要美國政府為 OpenAI 數據中心提供擔保。”

- 特朗普政府 AI 顧問稱不支持政府救助 AI 行業。  
- OpenAI 高管表示不尋求政府擔保，強調市場自我調節。  
- Altman 預測 OpenAI 年收入將超 200 億美元，投資超 1.4 萬億美元。

OpenAI 高管失言風波，特朗普顧問放話：AI 公司倒了就倒了，美國政府不會救