<p>隨着阿里巴巴宣佈旗下 AI 應用 “千問” 開啓公測，一場關於人工智能從企業端（B 端）走向消費端（C 端）的競速賽正式拉開帷幕。這一標誌性事件不僅點燃了資本市場對 AI 應用商業化的熱情，也為長期處於估值與盈利雙重底部的軟件板塊注入了強心劑，預示着行業復甦的曙光或已初現。</p>
<p>11 月 16 日，阿里巴巴官宣其旗艦 AI 應用正式由 “通義” 更名為 “千問”，並向公眾開放測試。市場的反應立竿見影，在千問 APP 上線消息的刺激下，週一 AI 應用板塊集體大漲，三六零、宣亞國際等多隻軟件相關個股觸及漲停，東方國信、藍色光標跟漲。<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a2ebcfcb-ce57-4704-bd47-781b8fed5796.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="834" height="414" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a2ebcfcb-ce57-4704-bd47-781b8fed5796.png"/></p>
<p>分析人士認為，阿里千問 APP 的推出，是其 AI 戰略從重資產擴張轉向高效變現階段的體現。華西證券在一份報告中明確指出：“我們認為，伴隨阿里最新季報中阿里雲 AI 收入超預期的增長，AI 產品正在逐漸成為阿里雲增長的核心驅動力，‘通義’App 正式完成品牌升級更名為 ‘千問’，軟件版本從 3.60.0 升級至 5.0.0，標誌產品進入全新發展階段。<strong>在當前時點，我們認為重點關注阿里在 AI 側從 to B 向 to C 突破進展，C 端 AI 應用有望成為 2026 年重要突破方向之一。”</strong></p>
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<h2 id="c">阿里戰略轉向，全力押注 C 端超級入口</h2>
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<p>“千問” APP 的推出，是阿里巴巴 AI 戰略的一次重大升級。據媒體報道，這是繼 AI 基建和淘寶閃購之後，阿里今年宣佈的又一個集團戰略級項目，由 CEO 吳泳銘親自拍板，意在打造一個 AI 原生的 C 端超級應用入口。</p>
<p>此次從 “通義” 到 “千問” 的更名，更是一次精心策劃的品牌統一行動，旨在將開發者社區中已頗具影響力的 “Qwen” 模型品牌，與面向大眾的消費級產品直接關聯。據華爾街見聞此前文章，有知情人士透露，阿里計劃將旗下多個 AI 應用整合至 “千問” 品牌下，打造一款消費者首選的一站式應用，未來還將逐步增加代理式 AI 功能，以支持在淘寶等平台上的購物體驗。</p>
<p>此次公測的版本，不僅搭載了阿里性能最強的 Qwen3-Max 模型，還採用了極簡設計，並默認開啓聯網搜索功能以確保信息的時效性，試圖解決大模型固有的 “幻覺” 問題。此舉標誌着阿里正全面參與到與字節跳動 “豆包”、騰訊 “元寶” 等應用的競爭中，爭奪 AI 時代稀缺的用户注意力入口。</p>
<p>值得注意的是，據中國基金報消息，華為即將於 11 月 21 日發佈一項 AI 領域的突破性技術，旨在解決算力資源利用效率的難題。該技術通過軟件創新，可將 GPU、NPU 等算力資源的利用率從行業平均的 30% 至 40% 顯著提升至 70%，從而大幅釋放算力硬件潛能。</p>
<p>據悉，這項技術能夠實現對英偉達、昇騰及其他三方算力的統一資源管理與利用，屏蔽硬件差異，為 AI 訓練和推理提供更高效的資源支撐。</p>
<p>值得注意的是，<strong>華為此次的技術路線與以色列 AI 初創公司 Run:ai 存在共同性</strong>。Run:ai 自 2018 年成立以來，一直專注於 GPU 調度技術，致力於打造能將 AI 模型拆分並行運行的平台，<strong>其核心產品是基於 Kubernetes 構建的軟件平台，通過動態調度、池化、分片等技術優化 GPU 資源利用率。</strong>該公司在 2024 年底被英偉達以 7 億美元收購，凸顯了算力資源調度技術在 AI 產業中的戰略價值。</p>
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<h2 id="5c3e77a0">行業景氣回暖，業績超預期打消市場疑慮</h2>
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<p>此前，“AI 吞噬軟件” 論調曾一度給計算機軟件板塊蒙上陰影，加劇了投資者的觀望情緒。然而，最新的行業財報數據正有力地驅散這一疑慮。</p>
<p>根據國盛證券的研究報告，多家計算機領軍企業在 2025 年第三季度的業績表現優異，增長顯著提速。報告數據顯示，金山辦公、海康威視、深信服、合合信息等公司，其單季度營收或歸母淨利潤同比增長率相較二季度均有明顯提升。以金山辦公為例，其 25Q3 歸母淨利潤同比增長高達 35.42%，遠超 Q2 的-2.83%，主要得益於 AI 新產品的落地推廣和信創業務的加速。這表明，對於具備核心競爭力和強大執行力的公司而言，AI 非但不是 “吞噬者”，反而成為驅動增長的 “賦能者”。</p>
<p><img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d0791f94-7773-4239-85b4-4cb2ec12bc20.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="403" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d0791f94-7773-4239-85b4-4cb2ec12bc20.png"/></p>
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<h2 id="c767104b">機構配置處低位，政策與監管新規構成潛在催化</h2>
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<p>從資金配置角度看，軟件行業正處於一個有利的起點。據基金三季報重倉持股數據顯示，2025Q3 基金重倉持股總市值中，計算機板塊佔比僅為 2.68%，處於近年來的相對低位，且已連續兩個季度下降。與此同時，年初至今該行業的漲幅也落後於通信、電子等其他科技板塊。</p>
<p><img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d6d29763-62c9-4162-8c31-e638d5eaba12.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="469" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d6d29763-62c9-4162-8c31-e638d5eaba12.png"/></p>
<p>國盛證券認為，這種 “低配” 狀態可能迎來轉機。中國證監會近期就《公開募集證券投資基金業績比較基準指引》徵求意見，旨在強化業績基準的約束作用，限制基金投資風格的過度偏離。</p>
<p>分析認為，該新規一旦實施，將利好計算機等當前被低配的板塊，可能引導資金回流。此外，國家發改委等部門印發的《深化智慧城市發展推進全域數字化轉型行動計劃》以及國務院常務會議部署加快場景培育等政策利好，也為行業景氣度的持續回升提供了堅實支撐。</p>
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阿里巴巴

阿里巴巴-W

國盛證券

華西證券

<p>華西證券指出，阿里巴巴 AI 戰略正向 C 端突破，“千問” 的品牌升級標誌着產品進入全新發展階段，並認為 C 端 AI 應用有望成為 2026 年的重要突破方向。國盛證券以行業業績數據證實 AI 已成為增長 “賦能者”，並分析指出當前計算機板塊的 “低配” 狀態，在政策催化下可能迎來資金回流，驅動行業景氣度持續回升。</p>

- 阿里巴巴的 AI 應用 “千問” 開啓公測，標誌着 B 端向 C 端的轉型。  
- 市場對 AI 應用商業化的熱情高漲，軟件板塊迎來複蘇信號。  
- 華為將發佈提升算力資源利用效率的技術，助力 AI 產業發展。

阿里千問 APP 公測引爆軟件板塊：估值與盈利雙見底，AI 應用加速落地，行業初現復甦曙光！