<p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每一個實際投資者所擔心的。” 當我們考慮一家公司有多風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致毀滅。重要的是，<strong>謝瑞麟珠寶（國際）有限公司</strong>（HKG:417）確實有債務。但這對股東來説是個問題嗎？</p>
<p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前入場。</p>
<h2>債務何時危險？</h2>
<p>一般來説，債務只有在公司無法輕鬆償還時才會成為真正的問題，要麼通過籌集資金，要麼通過自身的現金流。如果情況變得非常糟糕，貸款方可能會控制企業。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，許多公司利用債務來資助增長，而沒有任何負面後果。在考慮企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的結合情況。</p>
<h2>謝瑞麟珠寶（國際）的債務是多少？</h2>
<p>如您所見，謝瑞麟珠寶（國際）在 2025 年 9 月的債務為 6.696 億港元，較一年前的 10 億港元有所下降。另一方面，它有 9640 萬港元的現金，導致淨債務約為 5.732 億港元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876793-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1763602238820?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876793-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1763602238820"/></p>
<p>SEHK:417 債務與股本歷史 2025 年 11 月 20 日</p>
<h2>看看謝瑞麟珠寶（國際）的負債情況</h2>
<p>深入查看最新的資產負債表數據，我們可以看到，謝瑞麟珠寶（國際）在 12 個月內有 11.4 億港元的負債，以及 8600 萬港元的長期負債。抵消這些義務，它有 9640 萬港元的現金以及價值 2550 萬港元的應收賬款，均在 12 個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 11 億港元。</p>
<p>這種赤字在 2.542 億港元的公司上投下了陰影，猶如一座巨人高聳於凡人之上。因此，我們絕對認為股東需要密切關注這一點。畢竟，如果謝瑞麟珠寶（國際）今天必須償還債權人，它可能需要進行重大再融資。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個明顯的起點。但你不能孤立地看待債務；因為謝瑞麟珠寶（國際）需要盈利來償還這筆債務。因此，在考慮債務時，查看盈利趨勢絕對是值得的。點擊這裏查看互動快照。</p>
<p>查看我們對謝瑞麟珠寶（國際）的最新分析</p>
<p>在過去的 12 個月中，謝瑞麟珠寶（國際）在息税前利潤（EBIT）層面上虧損，收入降至 16 億港元，下降了 27%。坦率地説，這並不樂觀。</p>
<h2>買者自負風險</h2>
<p>不僅謝瑞麟珠寶（國際）的收入在過去 12 個月中下滑，而且它還產生了負的息税前利潤（EBIT）。實際上，它在 EBIT 層面上虧損了 9300 萬港元。將這些信息與我們已經提到的重大負債結合起來，使我們對這隻股票非常猶豫。儘管如此，公司有可能扭轉其命運。然而，考慮到它在過去 12 個月中虧損了 1.89 億港元，並且流動資產不多，我們並不看好。因此，雖然假設公司會失敗並不明智，但我們確實認為這很有風險。毫無疑問，我們從資產負債表中學到了大部分關於債務的知識。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。為此，您應該瞭解我們發現的 <strong>3 個警告信號</strong>，其中包括 2 個令人擔憂的信號。</p>
<p>如果在這一切之後，您更感興趣的是一家快速增長且資產負債表穩健的公司，請立即查看我們的淨現金增長股票列表。</p>

謝瑞麟

<p>Tse Sui Luen Jewellery (International) (HKG:417) 的債務為 6.696 億港元，較一年前的 10 億港元有所下降，現金為 9640 萬港元，淨債務為 5.732 億港元。該公司面臨的負債在 12 個月內到期為 11.4 億港元，遠超其市場資本 254.2 百萬港元。由於收入下降 27% 和 9300 萬港元的息税前利潤（EBIT）虧損，財務前景令人擔憂，暗示可能需要重新資本化。由於負債重大和盈利為負，投資者應保持謹慎</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. Importantly, <strong>Tse Sui Luen Jewellery (International) Limited</strong> (HKG:417) does carry debt. But is this debt a concern to shareholders?</p>
<div class="lb-trans"><p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每一個實際投資者所擔心的。” 當我們考慮一家公司有多風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致毀滅。重要的是，<strong>謝瑞麟珠寶（國際）有限公司</strong>（HKG:417）確實有債務。但這對股東來説是個問題嗎？</p>
</div><p>AI is about to change healthcare. These 20 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10bn in marketcap - there is still time to get in early.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前入場。</p>
</div><h2>When Is Debt Dangerous?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>債務何時危險？</h2>
</div><p>Generally speaking, debt only becomes a real problem when a company can't easily pay it off, either by raising capital or with its own cash flow. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, plenty of companies use debt to fund growth, without any negative consequences. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>一般來説，債務只有在公司無法輕鬆償還時才會成為真正的問題，要麼通過籌集資金，要麼通過自身的現金流。如果情況變得非常糟糕，貸款方可能會控制企業。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，許多公司利用債務來資助增長，而沒有任何負面後果。在考慮企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的結合情況。</p>
</div><h2>What Is Tse Sui Luen Jewellery (International)'s Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>謝瑞麟珠寶（國際）的債務是多少？</h2>
</div><p>As you can see below, Tse Sui Luen Jewellery (International) had HK$669.6m of debt at September 2025, down from HK$1.00b a year prior. On the flip side, it has HK$96.4m in cash leading to net debt of about HK$573.2m.</p>
<div class="lb-trans"><p>如您所見，謝瑞麟珠寶（國際）在 2025 年 9 月的債務為 6.696 億港元，較一年前的 10 億港元有所下降。另一方面，它有 9640 萬港元的現金，導致淨債務約為 5.732 億港元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/876793-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1763602238820" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/876793-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1763602238820"/></p>
<p>SEHK:417 Debt to Equity History November 20th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:417 債務與股本歷史 2025 年 11 月 20 日</p>
</div><h2>A Look At Tse Sui Luen Jewellery (International)'s Liabilities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看看謝瑞麟珠寶（國際）的負債情況</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Tse Sui Luen Jewellery (International) had liabilities of HK$1.14b due within 12 months and liabilities of HK$86.6m due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of HK$96.4m as well as receivables valued at HK$25.5m due within 12 months. So it has liabilities totalling HK$1.10b more than its cash and near-term receivables, combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>深入查看最新的資產負債表數據，我們可以看到，謝瑞麟珠寶（國際）在 12 個月內有 11.4 億港元的負債，以及 8600 萬港元的長期負債。抵消這些義務，它有 9640 萬港元的現金以及價值 2550 萬港元的應收賬款，均在 12 個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 11 億港元。</p>
</div><p>This deficit casts a shadow over the HK$254.2m company, like a colossus towering over mere mortals. So we definitely think shareholders need to watch this one closely. After all, Tse Sui Luen Jewellery (International) would likely require a major re-capitalisation if it had to pay its creditors today. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But you can't view debt in total isolation; since Tse Sui Luen Jewellery (International) will need earnings to service that debt. So when considering debt, it's definitely worth looking at the earnings trend. Click here for an interactive snapshot.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種赤字在 2.542 億港元的公司上投下了陰影，猶如一座巨人高聳於凡人之上。因此，我們絕對認為股東需要密切關注這一點。畢竟，如果謝瑞麟珠寶（國際）今天必須償還債權人，它可能需要進行重大再融資。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個明顯的起點。但你不能孤立地看待債務；因為謝瑞麟珠寶（國際）需要盈利來償還這筆債務。因此，在考慮債務時，查看盈利趨勢絕對是值得的。點擊這裏查看互動快照。</p>
</div><p>See our latest analysis for Tse Sui Luen Jewellery (International)</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對謝瑞麟珠寶（國際）的最新分析</p>
</div><p>Over 12 months, Tse Sui Luen Jewellery (International) made a loss at the EBIT level, and saw its revenue drop to HK$1.6b, which is a fall of 27%. To be frank that doesn't bode well.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去的 12 個月中，謝瑞麟珠寶（國際）在息税前利潤（EBIT）層面上虧損，收入降至 16 億港元，下降了 27%。坦率地説，這並不樂觀。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>買者自負風險</h2>
</div><p>Not only did Tse Sui Luen Jewellery (International)'s revenue slip over the last twelve months, but it also produced negative earnings before interest and tax (EBIT). Indeed, it lost a very considerable HK$93m at the EBIT level. Combining this information with the significant liabilities we already touched on makes us very hesitant about this stock, to say the least. That said, it is possible that the company will turn its fortunes around. Nevertheless, we would not bet on it given that it lost HK$189m in just last twelve months, and it doesn't have much by way of liquid assets. So while it's not wise to assume the company will fail, we do think it's risky. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. To that end, you should learn about the <strong>3 warning signs</strong> we've spotted with Tse Sui Luen Jewellery (International) (including 2 which are concerning) .</p>
<div class="lb-trans"><p>不僅謝瑞麟珠寶（國際）的收入在過去 12 個月中下滑，而且它還產生了負的息税前利潤（EBIT）。實際上，它在 EBIT 層面上虧損了 9300 萬港元。將這些信息與我們已經提到的重大負債結合起來，使我們對這隻股票非常猶豫。儘管如此，公司有可能扭轉其命運。然而，考慮到它在過去 12 個月中虧損了 1.89 億港元，並且流動資產不多，我們並不看好。因此，雖然假設公司會失敗並不明智，但我們確實認為這很有風險。毫無疑問，我們從資產負債表中學到了大部分關於債務的知識。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。為此，您應該瞭解我們發現的 <strong>3 個警告信號</strong>，其中包括 2 個令人擔憂的信號。</p>
</div><p>If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在這一切之後，您更感興趣的是一家快速增長且資產負債表穩健的公司，請立即查看我們的淨現金增長股票列表。</p>
</div>

健康檢查：謝瑞麟珠寶（國際）（HKG:417）在使用債務方面有多謹慎？