美聯儲 “痴迷” AI，卻不敢再押一次 “格林斯潘式豪賭”

美聯儲官員對人工智能的經濟變革潛力愈發關注，但對其是否已引發生產力革命仍持觀望態度。

儘管 AI 投資正推動美國經濟增長的很大一部分，央行決策者仍處於"判斷為時過早"的階段，不願像 1990 年代互聯網繁榮時期那樣做出重大政策押注。當時，時任美聯儲主席的艾倫·格林斯潘認為，創新能夠促進經濟更快增長，同時又不引發通脹，並以此為由維持低利率。

美國財政部長 Scott Bessent 上月向 CNBC 表示，2026 年上半年"AI 的實施在生產力方面將真正開始產生影響"。他認為下任美聯儲主席應對 AI 生產力繁榮的可能性保持"開放心態"，避免重蹈扼殺互聯網繁榮的覆轍。

在五位美聯儲候選人中，已有四人近期表態支持 AI 生產力論。特朗普國家經濟委員會主任 Kevin Hassett 稱 AI 正以"驚人速度"提升工人生產力，貝萊德高管 Rick Rieder 表示"我們正處於生產力革命中"。

這一爭論正值美聯儲面臨關鍵時刻。主席鮑威爾任期將於六個月後結束，而通脹仍高於目標水平，使得央行在利率政策上面臨分歧，AI 對就業市場的潛在衝擊更增添了政策制定的複雜性。

生產力數據顯現積極信號

聖路易斯聯儲近日的研究發現，自 ChatGPT 發佈三年來，生成式 AI 可能已將勞動生產率提升了 1.3%。研究人員通過定期調查詢問工人使用 AI 節省的工作時間，發現 AI 採用率較高的行業與生產力提升存在明顯關聯。

該研究共同作者 Alexander Bick 表示："令我驚訝的是，這一信號在行業層面已如此清晰地顯現出來。相關性已經存在。"

彭博經濟學首席美國經濟學家 Anna Wong 指出，生產力繁榮對央行而言是"夢想成真"，對宏觀經濟學家而言則是"獨角獸"，每隔幾十年才出現一次。她認為宏觀層面的證據尚不明確，但微觀層面的證據正開始顯現。

企業層面的實踐也支持這一觀點。HVAC 設備 AI 服務公司 Bluon Inc.首席執行官 Peter Capuciati 估計，其 AI 工具可為技術人員每週節省多達 8 小時的工作時間。目前約 16 萬名技術人員使用免費版本，1.3 萬人付費使用完整服務。

數據質量制約準確判斷

多倫多大學研究 AI 和工作未來的學者 Kristina McElheran 指出，缺乏"企業 AI 使用的細緻、高保真數據"是當前面臨的根本問題。許多引人注目的研究基於"真正有問題的信息"。

"我們正盲目飛入這場 AI 革命，"McElheran 表示。"我們沒有政策制定所需的統計數據，也沒有管理者所需的統計數據。"建模者只能"採用過去的趨勢，試圖將其應用到我們面前快速發生的事情上"。

這一數據困境使得美聯儲官員在制定政策時更加謹慎。雖然技術變革往往需要數年時間才能在經濟中發揮作用並體現在數據中，但央行正面臨在關鍵時刻做出判斷的壓力。

當前美聯儲理事 Christopher Waller 的表態相對謹慎，稱他"毫不懷疑"AI 將推動經濟發展，並"希望"實現持續的生產力增長。負責監管的副主席 Michelle Bowman 則更多在監管工作背景下討論 AI。

就業衝擊引發新擔憂

AI 技術的雙面性為政策制定增添了複雜性。雖然技術進步通常會推動生產力提升，但也可能對就業市場造成衝擊。美聯儲最近的褐皮書調查顯示，AI 正拖累招聘需求，特別是入門級職位。

Capital Economics 研究指出，信息技術行業作為 AI 的早期採用者，在為美國經濟增長貢獻更大份額的同時，其就業人數卻在萎縮——這既是生產力提升的證據，也反映了技術傳播的風險。

Macropolicy Perspectives LLC 創始人 Julia Coronado 指出，與 1990 年代互聯網繁榮時期公司利用創新擴大就業不同，現在企業更可能使用 AI 來減少員工數量。

西北大學教授、《美國增長的興衰》作者 Robert Gordon 表示，他願意"從通常的生產力悲觀主義中轉變"。這位 85 歲的學者認為 AI 可能帶來比過去幾十年更快的增長，"大概在 2% 左右的中等水平，可能不會很長時間達到 3%，也許一兩年"。

但 Gordon 也擔心即將到來的時代可能出現更黑暗的一面，AI 可能創造"一系列伴隨白領失業的新社會問題"，而"在一個白領工作是每個年輕人抱負的社會中"，這將帶來嚴峻挑戰。