<div id="readability-page-1">隨着資本市場的活躍程度提升，對於實體經濟的支持功能正得到修復。 Wind 數據顯示，按照上市日計算，2025 年內（1-11 月）A 股 IPO 融資額達到 1003.59 億元。 這是繼 2024 年跌破千億大關後，A 股 IPO 融資額再度重返千億規模區間。 不過與 2021 年、2022 年一度超過 5000 億的歷史高點相比，今年 A 股 IPO 融資額表現並不算特別突出。 分板塊來看，這當中過半數的 IPO 融資額主要由主板貢獻，達到 523.75 億元，已超過 2024 年全年主板 IPO 規模。 這主要是受主板公司華電新能（600930.SH）的拉動。作為年內唯一一個百億大單的創造者，其 IPO 融資額達到 181.71 億元。 同期科創板、創業板的 IPO 募資額則分別為 179.62 億元、232.73 億元，與 2024 年相差無幾。 IPO 融資額的增長在一定程度上增厚了投行的收益。年內共有 5 家投行的 IPO 保薦金額突破百億元，從高到低分別是國泰海通、華泰證券、中信證券、中金和中信建投。 作為資本市場直接融資的核心工具，IPO 對實體經濟的支持意義貫穿企業成長、產業升級、經濟結構優化等多個維度，其價值不僅體現在資金供給，更在於通過資本賦能、制度約束、資源整合等多重機制，推動實體經濟高質量發展。 未來隨着多層次資本市場體系完善，IPO 有望為新質生產力發展、產業升級提供更強勁的資本動力。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

華電新能

2025 年 A 股 IPO 融資額重回千億，達到 1003.59 億元，較 2024 年有所回升，但仍低於 2021 年和 2022 年的歷史高點。主板貢獻最大，華電新能 IPO 融資額達 181.71 億元。科創板和創業板融資額與 2024 年相近。IPO 融資額增長提升了投行收益，國泰海通等五家投行保薦金額突破百億元。IPO 對實體經濟支持意義重大，未來有望為產業升級提供更強勁資本動力。