<p>預計在 2026 年，新任主席領導下的美國聯邦儲備委員會將繼續推進最多 75 個基點的降息，這一舉措將降低香港的銀行間貸款成本，但基準貸款利率將維持在歷史低位，分析師表示。\n 美聯儲和香港金融管理局（HKMA）在 2025 年共降低了 75 個基點的關鍵政策利率，此前在 2024 年進行了整整一個百分點的降息。香港的基準利率目前為 4%，是自 2022 年 10 月以來的最低水平，而美國基準利率仍在 3.5% 至 3.75% 的區間內。\n 自 1983 年以來，香港金融管理局在其聯繫匯率制度下一直跟隨美聯儲的貨幣政策，但商業銀行在設定其基準和存款利率方面仍保留自主權。\n“新任美聯儲主席將在 2026 年降息超過市場預期，” 上海商業銀行香港研究主管 Ryan Lam Chun-wang 表示。\n 傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）作為美聯儲主席的任期將於 2026 年 5 月結束，自 2018 年以來一直領導着全球最具影響力的中央銀行。美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）多次批評鮑威爾在降息方面行動緩慢，而分析師認為他的繼任者可能會支持進一步放鬆政策以刺激經濟。\n\nLam 預測美聯儲將在 2026 年降息三次，總計 75 個基點。他表示，這將使香港一個月的銀行間拆借利率（Hibor）在 2026 年底降至 2.26%，而 12 月 18 日的 Hibor 為 3.18%。他補充説，三個月的 Hibor 將從 3.1% 降至 2.3%。\n 資深外匯交易員和獨立分析師 Jasper Lo 也預測美聯儲將在 2026 年降息三次，總計 75 個基點。“美國經濟疲軟，通脹壓力低，” Lo 表示。“這為更多的美國降息鋪平了道路。”\n 其他分析師則預計降息路徑將不那麼激進。巴克萊分析師 Marc Giannoni、Jonathan Millar、Pooja Sriram 和 Colin Johanson 在 12 月的一份報告中表示，他們預計將有兩次降息。\n“我們保持基線預期，即聯邦公開市場委員會（FOMC）將在 2026 年 3 月和 6 月進行兩次 25 個基點的降息，因為我們看到關税導致的價格上漲在環比基礎上已經達到峯值，並對通脹迴歸 2% 的目標充滿信心，” 他們表示。\n“我們的觀點是，考慮到美國經濟增長放緩以及新任美聯儲主席可能傾向於鴿派的任命，美聯儲將在 2026 年進行降息，” 劍橋協會亞太區負責人 Aaron Costello 表示。\n“降息的幅度尚待觀察，但利率的方向是向下，而不是向上。這應該繼續提升亞洲，特別是香港的流動性，” 他説。\n 分析師一致認為，2026 年美國利率的降低將推動 Hibor 下降，這將惠及與 Hibor 掛鈎的抵押貸款和企業貸款的借款人，但基準利率貸款將保持不變。\n 當地商業銀行在 2025 年將其基準利率——提供給最佳客户的貸款利率——下調了 25 個基點，此前在 2024 年下調了 62.5 個基點。\n\n 中國銀行（香港）、滙豐銀行及其子公司恒生銀行目前將基準利率設定為 5%，而東亞銀行、渣打銀行和工商銀行（亞洲）則維持基準利率在 5.25%。儲蓄利率保持在 0.001%。\n 這使得香港的基準利率維持在歷史低位 5%，這一水平在 2009 年至 2018 年以及 2019 年至 2022 年 11 月期間均出現過。\n 抵押貸款經紀公司 mReferral 的首席副總裁 Eric Tso Tak-ming 表示，由於儲蓄利率已經接近零，銀行不太可能進一步降低基準利率。他補充説，不降低儲蓄利率而降低基準利率將損害他們的盈利能力。\n“但香港的借款人仍將受益於美國的降息，因為 Hibor 將變得更低，” Tso 表示。“這將對房地產市場前景產生積極影響。”\nLam 表示，基準利率將 “固定在當前水平”，因為儲蓄利率 “已經降到極限”。\n 他補充説，銀行可能會通過壓縮與基準利率掛鈎的抵押貸款利差、調整與 Hibor 掛鈎的抵押貸款上限或根據融資成本的回落修訂費用來減輕客户的融資成本。\n</p>

<p>美國聯邦儲備委員會預計將在 2026 年將利率下調最多 75 個基點，這將降低香港的銀行間貸款成本。分析師預測，到 2026 年底，香港銀行間拆借利率（Hibor）可能降至 2.26%。雖然基準貸款利率可能保持不變，但與 Hibor 掛鈎的借款人將受益。新任美聯儲主席預計將支持進一步放鬆政策以刺激經濟，一些分析師預測將進行兩次降息，而不是三次。總體而言，較低的美國利率預計將對香港的房地產市場產生積極影響</p>

<p>The US Federal Reserve under a new chairman in 2026 is expected to press ahead with interest rate cuts of up to 75 basis points, a move that would lower Hong Kong’s interbank-linked loan costs but leave prime lending rates stuck at their historical low, according to analysts.\nThe Fed and the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) both reduced their key policy rates by a total of 75 basis points in 2025, following a full percentage-point rate cut in 2024. Hong Kong’s base rate now stands at 4 per cent, the lowest since October 2022, while the US benchmark rate remains in a range of 3.5 per cent to 3.75 per cent.\nThe HKMA has shadowed the Fed’s monetary policy since 1983 under its linked exchange-rate system, but commercial banks retain discretion in setting their prime and deposit rates.\n“The new Fed chairman will cut interest rates more than the market expects in 2026,” said Ryan Lam Chun-wang, Hong Kong head of research at Shanghai Commercial Bank.\nJerome Powell’s term as Fed chair ends in May 2026, after leading the world’s most influential central bank since 2018. US President Donald Trump has repeatedly criticised Powell for moving too slowly on rate cuts, while analysts believe his successor would likely support further easing to boost the economy.\n\nLam forecast three rate cuts by the Fed totalling 75 basis points in 2026. That would bring the one-month Hong Kong interbank offered rate (Hibor) down to 2.26 per cent at the end of 2026, compared with 3.18 per cent on December 18, he said, adding that three-month Hibor would fall to 2.3 per cent from 3.1 per cent.\nVeteran forex trader and independent analyst Jasper Lo also predicted three Fed rate cuts totalling 75 basis points in 2026. “The US economy is weak and the inflation pressure is low,” Lo said. “This paves the way for more US interest rate cuts.”\nOther analysts expect a less aggressive path. Barclays analysts Marc Giannoni, Jonathan Millar, Pooja Sriram and Colin Johanson said in a December note that they anticipated two rate cuts.\n“We retain our baseline expectation that the FOMC [Federal Open Market Committee] will deliver two 25-basis-point rate cuts in 2026, in March and June, after seeing signs that tariff-led price increases have peaked on a month-on-month basis and gaining confidence that inflation is returning towards the 2 per cent goal,” they said.\n“Our view is that the Fed will have rate cuts over 2026, given slowing growth in the US and the appointment of a new Fed chair who is likely to lean dovish,” said Aaron Costello, head of Asia at Cambridge Associates.\n“The magnitude of rate cuts remains to be seen, but the direction of interest rates is down, not up. This should continue to boost liquidity in Asia, and particularly Hong Kong,” he said.\nAnalysts agreed that lower US rates in 2026 would drive down Hibor – benefiting borrowers with Hibor-linked mortgages and corporate loans – but prime rate loans would remain unchanged.\nLocal commercial banks trimmed their prime rate – the lending rate offered to their best customers – by 25 basis points in 2025 after a 62.5-basis-point cut in 2024.\n\nBank of China (Hong Kong), HSBC and its subsidiary Hang Seng Bank now set their prime rate at 5 per cent, while Bank of East Asia, Standard Chartered and ICBC (Asia) maintained their prime rate at 5.25 per cent. Savings rates remained at 0.001 per cent.\nThis left Hong Kong’s prime rate at its historical low of 5 per cent, which was seen from 2009 to 2018 and again from 2019 to November 2022.\nEric Tso Tak-ming, chief vice-president of mortgage broker mReferral, said banks were unlikely to cut their prime rate further as savings rates were already close to zero. Cutting their prime rate without cutting savings rates would hurt their profitability, he added.\n“But borrowers in Hong Kong will still benefit from a US rate cut as Hibor will become lower,” Tso said. “This will be positive for the property market outlook.”\nLam agreed, saying the prime rate would be “pinned to the current level” as savings rates were “already reduced to the bone”.\nHe added that banks may instead ease funding costs for customers by compressing mortgage spreads linked to the prime rate, adjusting Hibor-linked mortgage ceilings, or revising fee charges in line with retreating funding costs.\n</p>
<div class="lb-trans"><p>預計在 2026 年，新任主席領導下的美國聯邦儲備委員會將繼續推進最多 75 個基點的降息，這一舉措將降低香港的銀行間貸款成本，但基準貸款利率將維持在歷史低位，分析師表示。\n 美聯儲和香港金融管理局（HKMA）在 2025 年共降低了 75 個基點的關鍵政策利率，此前在 2024 年進行了整整一個百分點的降息。香港的基準利率目前為 4%，是自 2022 年 10 月以來的最低水平，而美國基準利率仍在 3.5% 至 3.75% 的區間內。\n 自 1983 年以來，香港金融管理局在其聯繫匯率制度下一直跟隨美聯儲的貨幣政策，但商業銀行在設定其基準和存款利率方面仍保留自主權。\n“新任美聯儲主席將在 2026 年降息超過市場預期，” 上海商業銀行香港研究主管 Ryan Lam Chun-wang 表示。\n 傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）作為美聯儲主席的任期將於 2026 年 5 月結束，自 2018 年以來一直領導着全球最具影響力的中央銀行。美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）多次批評鮑威爾在降息方面行動緩慢，而分析師認為他的繼任者可能會支持進一步放鬆政策以刺激經濟。\n\nLam 預測美聯儲將在 2026 年降息三次，總計 75 個基點。他表示，這將使香港一個月的銀行間拆借利率（Hibor）在 2026 年底降至 2.26%，而 12 月 18 日的 Hibor 為 3.18%。他補充説，三個月的 Hibor 將從 3.1% 降至 2.3%。\n 資深外匯交易員和獨立分析師 Jasper Lo 也預測美聯儲將在 2026 年降息三次，總計 75 個基點。“美國經濟疲軟，通脹壓力低，” Lo 表示。“這為更多的美國降息鋪平了道路。”\n 其他分析師則預計降息路徑將不那麼激進。巴克萊分析師 Marc Giannoni、Jonathan Millar、Pooja Sriram 和 Colin Johanson 在 12 月的一份報告中表示，他們預計將有兩次降息。\n“我們保持基線預期，即聯邦公開市場委員會（FOMC）將在 2026 年 3 月和 6 月進行兩次 25 個基點的降息，因為我們看到關税導致的價格上漲在環比基礎上已經達到峯值，並對通脹迴歸 2% 的目標充滿信心，” 他們表示。\n“我們的觀點是，考慮到美國經濟增長放緩以及新任美聯儲主席可能傾向於鴿派的任命，美聯儲將在 2026 年進行降息，” 劍橋協會亞太區負責人 Aaron Costello 表示。\n“降息的幅度尚待觀察，但利率的方向是向下，而不是向上。這應該繼續提升亞洲，特別是香港的流動性，” 他説。\n 分析師一致認為，2026 年美國利率的降低將推動 Hibor 下降，這將惠及與 Hibor 掛鈎的抵押貸款和企業貸款的借款人，但基準利率貸款將保持不變。\n 當地商業銀行在 2025 年將其基準利率——提供給最佳客户的貸款利率——下調了 25 個基點，此前在 2024 年下調了 62.5 個基點。\n\n 中國銀行（香港）、滙豐銀行及其子公司恒生銀行目前將基準利率設定為 5%，而東亞銀行、渣打銀行和工商銀行（亞洲）則維持基準利率在 5.25%。儲蓄利率保持在 0.001%。\n 這使得香港的基準利率維持在歷史低位 5%，這一水平在 2009 年至 2018 年以及 2019 年至 2022 年 11 月期間均出現過。\n 抵押貸款經紀公司 mReferral 的首席副總裁 Eric Tso Tak-ming 表示，由於儲蓄利率已經接近零，銀行不太可能進一步降低基準利率。他補充説，不降低儲蓄利率而降低基準利率將損害他們的盈利能力。\n“但香港的借款人仍將受益於美國的降息，因為 Hibor 將變得更低，” Tso 表示。“這將對房地產市場前景產生積極影響。”\nLam 表示，基準利率將 “固定在當前水平”，因為儲蓄利率 “已經降到極限”。\n 他補充説，銀行可能會通過壓縮與基準利率掛鈎的抵押貸款利差、調整與 Hibor 掛鈎的抵押貸款上限或根據融資成本的回落修訂費用來減輕客户的融資成本。\n</p>
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預計香港銀行同業拆息將在 2026 年因美國貨幣政策寬鬆預期而下降