<div id="readability-page-1"><div> <article id="article-body"> <p>2026 年股市開年首幾天交易，便迎來一家公司申請從新加坡交易所凱利板轉到主板掛牌的消息，股價大升的 “報喜”。去年也有兩家公司成功 “升級”，不過它們升級後的股價表現並不搶眼。</p><p>分析師認為，“升級” 不意味股價就能漲，股價表現也受到大盤走勢和行業特定因素影響。</p><p>建築商立堾集團（Ley Choon Group）的股價在公司透露申請 “升級” 的消息隔天（1 月 6 日），一度飆升 20.5％至 0.094 元，閉市時報 0.91 元，漲幅雖收小但仍是非常可觀的 16.67％。這隻股星期五（9 日）閉市報 0.097 元，跌 4.9%。</p><p>對於立堾集團股價應聲大漲，新加坡凱基證券研究部主任陳廣治接受《聯合早報》訪問時説：“鑑於當前市場看漲情緒，這樣的價格走勢是合理的。”</p><p>新加坡海峽時報指數，開年以來漲勢凌厲，數次刷新最高紀錄，截至星期五報 4744.66 點，今年累計上漲 2.12%。</p><p>不過，輝立證券研究投資分析師莊奕斌認為，立堾集團的股價反應並不是一般情況。</p><p>之前從凱利板轉到主板的例子，包括在 2025 年宣佈 “升級” 消息的機電工程服務公司恆榮集團（Ever Glory United Holdings），以及在 2023 年宣佈 “升級” 消息的房地產管理服務公司賢能集團（LHN Group），它們的股價在宣佈消息後的交易日，分別是上漲 3％和下跌 3％。</p><p>莊奕斌説：“我們認為，這是因為立堾集團身處建築行業，而預計這個行業在 2026 年處於上行週期。此外，立堾集團目前受到的分析師關注度較低，這或許可以解釋股價在重大消息公佈後出現的劇烈波動。”</p><p>其他 “升級” 的股票，包括去年 “晉升” 的再生能源解決方案供應商優特科技國際（Oiltek International）和 2022 年的醫療集團 TalkMed。TalkMed 之後被收購私有化，於 2025 年 9 月從主板除牌。</p><section><h4>延伸閲讀</h4>
      
        
          立堾集團申請轉到主板掛牌 股價一度飆升超過 20%
          
                  
                    
                  
                
        
      
      
        
          優特科技國際正式從凱利板轉至主板掛牌
          
                  
                    
                  
                
        
      </section><p>並非每年都有公司從凱利板轉到主板，2024 年便沒有公司 “升級”。</p><p>至於公司從凱利板 “升級” 至主板掛牌的展望，陳廣治説：“中小企業需要幾年時間才能發展壯大，提高盈利能力，從而達到主板上市的要求。”</p><p>主板和凱利板不是分級制度。2007 年推出的凱利板是由保薦機構（sponsor）協助監督的交易板，宗旨是吸引高增長公司，新交所對凱利板沒有最低市值和盈利或營收要求。</p><h3>有凱利板上市公司市值甚至高於一些主板公司</h3><p>事實上，某些凱利板公司上市時的市值比一些主板公司還高，例如連鎖咖啡店業者金味（Kimly）上市時市值已達 2 億 8800 萬元，高於同年上市的 APAC 產業（APAC Realty）的 2 億 3443 萬元。</p><p>主板上市要求包括最低 3 億元市值並且必須有營收，或者扣税前盈利至少 1000 萬元並且至少有三年營業記錄，或者必須有盈利並且市值至少 1 億 5000 萬元，以及至少有三年營業記錄。此外，受投資者青睞的藍籌股都出自主板，因此主板和凱利板在資本市場有不同的形象，從而產生 “升級” 和 “降級” 的印象。</p><p>過去四年，每年海峽時報指數都有一兩隻新晉成份股，又稱藍籌股。2025 年的新晉海指成份股是吉寶數據中心房地產投資信託（Keppel DC REIT），取代被撤除的怡和合發（Jardine C&amp;C）。吉寶數據中心房地產投資信託宣佈晉級海指股後，當天股價略跌 0.4%。</p><p>往年也有公司申請從主板轉到凱利板掛牌，這類公司的數目，一般上比從凱利板轉到主板的公司少。2021 年是例外，那年有四家公司宣佈從主板轉到凱利板，比從凱利板轉到主板的公司多出一家。2025 年則沒有公司從主板轉到凱利板。</p><p>對於這個數目減少的原因，莊奕斌説：“鑑於新加坡作為避險港灣的地位，以及新加坡金融管理局（MAS）在 2025 年推出的政策，例如 50 億元的證券市場發展計劃（EQDP），新加坡股市的流動性有所增強。這或許可以解釋為何從主板轉到凱利板的股票數量有所減少。”</p>    </article> </div></div>

立堾集團控股

富時新加坡海峽時報指數

<p>2026 年初，一家公司申請從新加坡凱利板轉到主板掛牌，股價大幅上漲。分析師指出，股價表現受大盤和行業因素影響，升級不一定導致股價上漲。立堾集團股價在申請消息後曾漲 20.5%，但隨後回落。新加坡市場整體表現強勁，海峽時報指數上漲 2.12%。</p>

凱利板升級到主板股價一定漲？分析師：行業因素才是關鍵 | 聯合早報網