《大行》瑞銀升信義能源目標價至 1.25 元 評級「中性」

瑞銀研報指出，維持對信義能源 (03868.HK)「中性」評級，但將目標價從 1.03 元升至 1.25 元，以反映其去年上半年派息高於預期；財務費用及税務支出降低，但部分被產能增長速度低於預期所抵銷。該行對公司 2025 至 2027 年的盈利預測各上調 9%、1%、1%，大致符合市場預期，派息率料維持在 56% 至 59%，遠低於 2017 至 2024 年間 88% 的平均水平，反映公司持續堅持的審慎資產負債表管理策略。

該行認為信義能源的估值合理，2025 至 2027 年的盈利年均複合增長率達 7%，但仍看到來自於較低電價和潛在的緩慢產能擴張的下行風險。