<p>在美國 ETF 流入創下 14900 億美元淨流入的年份中，最有趣的變化之一不僅僅是流入股票或債券，而是流入了 商品 ETF。</p>
<p>根據 FactSet 的 2025 年 12 月及全年總結，商品流入在 12 月環比激增了驚人的 396%，為該領域帶來了近 100 億美元的資金，因為投資者的視野超越了傳統的避風港。</p>
<p>在商品領域，黃金是主要故事（但並非全部）。2025 年，商品 ETF 的總流入達到了 580 億美元，較前一年的 13 億美元大幅上升。</p>
<p>與黃金相關的基金佔據了這一總額的約 485 億美元，突顯出在宏觀風險持續的情況下，市場對價格穩定的多元化投資的強烈需求。</p>
<p>黃金的迴歸 勢頭強勁。價格在 2025 年屢創新高，頻繁達到並突破新高，推動了對旗艦產品如 <strong>SPDR Gold Shares</strong> (NYSE: GLD) 和 <strong>iShares Gold Trust</strong> (NYSE: IAU) 的資金流入。</p>
<p>根據 ETFdb 匯總的數據，IAU 去年吸引了超過 110 億美元的資金，而 GLD 則超過了 230 億美元。全球實物支持的黃金 ETF 的年流入量達到了歷史最高，接近 890 億美元，投資者尋求避險以應對地緣政治緊張局勢、通脹不確定性和美元走軟。</p>
<p>但商品的迴歸不僅僅是黃金。白銀 ETF，常常被低估的黃金 “兄弟”，在價格急劇上漲和白銀產品的管理資產大幅增加的情況下，享受到了顯著的提振，尤其是在印度等市場，黃金 - 白銀 ETF 的管理資產總額突破了重要里程碑，正如《商業標準》的一篇文章所述。</p>
<p>雖然白銀在美國尚未達到黃金的流入規模，但其相對加速突顯了商品投資者更廣泛的多元化趨勢。像 <strong>iShares Silver Trust</strong> (NYSE: SLV) 和 <strong>abrdn Physical Silver Shares ETF</strong> (NYSE: SIVR) 去年分別吸引了 34 億美元和 12 億美元的資金。</p>
<p>傳統股票和固定收益仍主導着 2025 年的整體 ETF 需求，但商品流入的速度表明，投資者不僅僅是在對沖。他們正在構建傾向於真實資產和通脹錨定的投資組合，而不僅僅是短暫的避風港。</p>
<p>隨着 2026 年的展開，市場的關鍵問題將是商品的迴歸是否會進一步擴大（考慮工業金屬、能源策略 ETF，甚至多商品籃子），還是黃金的光芒將繼續掩蓋其他一切。</p>

SPDR 金 ETF

<p>商品 ETF 在 2025 年經歷了顯著的復甦，總流入達到 580 億美元，較前一年的 13 億美元大幅增加。黃金是主要驅動力，吸引了約 485 億美元的資金，因為投資者在宏觀經濟風險中尋求多樣化。SPDR 黃金 ETF 和 iShares 黃金信託的流入尤為顯著。白銀 ETF 也獲得了關注，分別流入 34 億美元和 12 億美元。這一趨勢表明投資者的投資組合正在向真實資產和通脹對沖轉變，這引發了對 2026 年商品投資未來的思考</p>

<p>In a year when U.S. ETF flows smashed records with $1.49 trillion in net inflows, one of the most interesting shifts wasn't just into equities or bonds, it was into commodities ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美國 ETF 流入創下 14900 億美元淨流入的年份中，最有趣的變化之一不僅僅是流入股票或債券，而是流入了 商品 ETF。</p>
</div><p>According to FactSet's December and full-year 2025 summary, commodities flows jumped a staggering 396% month-over-month in December, bringing nearly $10 billion into the space as investors cast a wider net beyond traditional safe havens.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 FactSet 的 2025 年 12 月及全年總結，商品流入在 12 月環比激增了驚人的 396%，為該領域帶來了近 100 億美元的資金，因為投資者的視野超越了傳統的避風港。</p>
</div><p>The leading story (but hardly the whole story) within the commodities bucket was gold. In 2025, total commodity ETF flows rose to $58 billion, up sharply from $1.3 billion the prior year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在商品領域，黃金是主要故事（但並非全部）。2025 年，商品 ETF 的總流入達到了 580 億美元，較前一年的 13 億美元大幅上升。</p>
</div><p>Gold-linked funds accounted for approximately $48.5 billion of that total, underscoring a big appetite for price-stable diversification as macro risks persisted.</p>
<div class="lb-trans"><p>與黃金相關的基金佔據了這一總額的約 485 億美元，突顯出在宏觀風險持續的情況下，市場對價格穩定的多元化投資的強烈需求。</p>
</div><p>Gold's comeback was powerful. Prices shattered records through 2025, frequently reaching and crossing new highs, and drove inflows into flagship vehicles such as <strong>SPDR Gold Shares</strong> (NYSE: GLD) and <strong>iShares Gold Trust</strong> (NYSE: IAU).</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金的迴歸 勢頭強勁。價格在 2025 年屢創新高，頻繁達到並突破新高，推動了對旗艦產品如 <strong>SPDR Gold Shares</strong> (NYSE: GLD) 和 <strong>iShares Gold Trust</strong> (NYSE: IAU) 的資金流入。</p>
</div><p>IAU saw inflows of more than $11 billion last year, whereas GLD topped $23 billion, according to data aggregated by ETFdb. Globally, physically backed gold ETFs hit their strongest annual inflows ever, nearly $89 billion, as investors sought refuge from geopolitical tensions, inflation uncertainty, and the softening dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 ETFdb 匯總的數據，IAU 去年吸引了超過 110 億美元的資金，而 GLD 則超過了 230 億美元。全球實物支持的黃金 ETF 的年流入量達到了歷史最高，接近 890 億美元，投資者尋求避險以應對地緣政治緊張局勢、通脹不確定性和美元走軟。</p>
</div><p>But the commodity comeback wasn't just about gold. Silver ETFs, often the underrated sibling of gold, enjoyed a pronounced boost as prices jumped sharply and assets under management in silver products swelled, particularly in markets such as India, where combined gold-silver ETF AUM crossed meaningful milestones, according to an article by <em>Business Standard</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>但商品的迴歸不僅僅是黃金。白銀 ETF，常常被低估的黃金 “兄弟”，在價格急劇上漲和白銀產品的管理資產大幅增加的情況下，享受到了顯著的提振，尤其是在印度等市場，黃金 - 白銀 ETF 的管理資產總額突破了重要里程碑，正如《商業標準》的一篇文章所述。</p>
</div><p>While silver hasn't yet matched gold's magnitude of flows in the U.S., its relative acceleration highlights a broader diversification trend among commodity investors. Funds like <strong>iShares Silver Trust</strong> (NYSE: SLV) and <strong>abrdn Physical Silver Shares ETF</strong> (NYSE: SIVR) drew $3.4 billion and $1.2 billion last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然白銀在美國尚未達到黃金的流入規模，但其相對加速突顯了商品投資者更廣泛的多元化趨勢。像 <strong>iShares Silver Trust</strong> (NYSE: SLV) 和 <strong>abrdn Physical Silver Shares ETF</strong> (NYSE: SIVR) 去年分別吸引了 34 億美元和 12 億美元的資金。</p>
</div><p>Traditional equities and fixed income still dominated aggregate ETF demand in 2025, but the pace of commodity inflows suggests investors are hedging more than hedging. They're structuring portfolios with a tilt toward real assets and inflation anchors and not just fleeting safe havens.</p>
<div class="lb-trans"><p>傳統股票和固定收益仍主導着 2025 年的整體 ETF 需求，但商品流入的速度表明，投資者不僅僅是在對沖。他們正在構建傾向於真實資產和通脹錨定的投資組合，而不僅僅是短暫的避風港。</p>
</div><p>As 2026 unfolds, the key question for markets will be whether commodities' comeback broadens further (think industrial metals, energy strategy ETFs, or even multi-commodity baskets) or whether gold's shine continues to eclipse everything else.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 2026 年的展開，市場的關鍵問題將是商品的迴歸是否會進一步擴大（考慮工業金屬、能源策略 ETF，甚至多商品籃子），還是黃金的光芒將繼續掩蓋其他一切。</p>
</div>

2025 年：商品 ETF 強勢迴歸——不僅限於黃金