<p>作者：Michael Brush</p>
<p>頂級股票市場通訊編輯分享他們的 “買入” 名單中的珍品</p>
<p>股票通訊作家是市場上被低估的英雄。他們沒有像沃倫·巴菲特或比爾·阿克曼那樣引人注目。但他們應該受到關注，因為他們中的許多人都取得了優異的回報。</p>
<p>因此，每年這個時候，我都會與三位最佳編輯聯繫，瞭解市場前景和他們最喜歡的股票頭寸。</p>
<p>有幾點需要注意：三位編輯都不願意做市場預測，因為預測非常困難。但經過一點勸説，他們還是同意了。接下來，雖然編輯們各自挑選了兩項股票投資，但他們都強調需要廣泛的多樣化以降低單一股票風險。</p>
<p>以下提到的 20 年年化回報率與同期標準普爾 500 指數（S&amp;P 500 SPX）的 11% 漲幅相比。所有業績數據均來自由馬克·赫爾伯特管理的赫爾伯特金融文摘（Hulbert Financial Digest），他也是 MarketWatch 的專欄作家。</p>
<ol>
<li>Nate's Notes - 15 年年化回報：14.67%</li>
</ol>
<p>投資方法：編輯內特·派爾（Nate Pile）採用 “常識” 方法尋找在大市場中具有長期增長潛力的公司。他會根據估值和技術分析隨時調整持倉。但長期是關鍵。他的通訊在 1998 年首次推薦了蘋果（AAPL），在 2002 年推薦了英偉達（NVDA）。</p>
<p>市場預測：派爾表示，美國整體市場趨勢向上，但他有一些擔憂。其中之一是投資者對通貨膨脹、經濟、關税和地緣政治緊張局勢的自滿。“共識意見幾乎總是 ‘市場似乎不在乎，所以現在沒有必要擔心’，” 派爾在最近的採訪中説道。</p>
<p>自滿使市場脆弱。派爾對人工智能股票特別謹慎。“我絕對相信我們仍處於人工智能採用的早期階段，但在股票市場週期中我們已經晚了，” 他説。“該行業的熱情過高。在許多股票中，明顯存在下行風險而非上行潛力。” 一個風險是，如果公司無法展示出穩固的投資回報，持續的大規模人工智能基礎設施支出可能會放緩。</p>
<p>結果是，派爾的現金頭寸異常高，超過 20%，部分原因是出售了與人工智能相關的芯片股票，如英偉達。派爾表示：“我寧願在等待接下來會發生什麼時，桌子上的籌碼更少。”</p>
<p>最喜歡的頭寸：派爾特別提到生物技術公司 MannKind（MNKD）和 SPDR 黃金信託（GLD）以獲取黃金的敞口。</p>
<p>MannKind 的股票因投資者對其與聯合治療公司（United Therapeutics，UTHR）合作的熱情而上漲。MannKind 生產其用於肺動脈高壓的 Tyvaso DPI 藥物的吸入版本。聯合治療公司希望擴大該藥物的標籤，這可能會推動銷售。這兩家公司還達成了共同開發一種未披露藥物的吸入版本的協議。</p>
<p>至於黃金，派爾承認它可能會面臨修正。但他認為黃金仍處於多年牛市的早期階段。他提到中央銀行的購買和投資者將黃金作為對抗 “全球混亂” 的對沖工具。他拒絕了加密貨幣可能取代黃金作為投資者價值儲存工具的理論。</p>
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<li>投資顧問服務：20 年年化回報：11.27%</li>
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<p>投資方法：編輯道格·格拉赫（Doug Gerlach）及其團隊尋找具有持久競爭優勢、強大資產負債表和在經濟週期中能夠產生現金流的公司。</p>
<p>市場預測：格拉赫認為，投資者整體上比較謹慎。這在逆向投資的意義上對市場是有利的。他表示，關鍵的看漲驅動因素仍然存在，指出人工智能支出、經濟強勁、相對強勁的勞動力市場、消費者支出、可控的通貨膨脹以及進一步的美聯儲降息的前景。</p>
<p>最喜歡的頭寸：格拉赫特別提到兩隻與人工智能相關的股票，英偉達和 Dynatrace（DT）。</p>
<p>格拉赫表示，英偉達可以繼續實現強勁的利潤和現金流增長，但該股票的估值仍然合理。他預計該公司的五年年銷售增長為 25%，而該股票最近的前瞻市盈率為 25。因此，英偉達的市盈率增長比為 1.0。這對於考慮 PEG 比率低於 1.5 的高增長公司來説是合理的彼得·林奇估值指標。</p>
<p>Dynatrace 幫助客户管理其在多個雲平台、內部網絡和大型機上運行的眾多軟件系統、應用程序和人工智能工具。Dynatrace 利用人工智能幫助客户監控、分析和整合他們的 “數字生態系統”。該公司在 100 多個國家擁有超過 4000 個客户，涵蓋銀行、保險、零售、運輸和政府等多個行業。格拉赫預計長期年收益增長為 15%。</p>
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<li>投資質量趨勢：20 年年化回報：9.7%</li>
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<p>投資方法：編輯凱莉·賴特（Kelley Wright）利用股息收益率來識別股票何時以有吸引力的估值交易。這是有道理的，因為當股票下跌時，收益率會上升，而股票通常在收益率達到歷史高位時觸底。他偏好以重複高股息收益率交易的股票。這有助於投資者識別具有吸引力收益和增值潛力的股票。</p>
<p>市場預測：賴特預計今年標準普爾 500 指數的回報為 10%-15%，這得益於盈利增長。他預計美國 GDP 至少增長 3.25%，這得益於支持消費者支出的減税和去年夏天的《一項美麗的法案》中的資本支出激勵。</p>
<p>最喜歡的頭寸：賴特特別提到 Omnicom Group（OMC）和 Ituran Location and Control（ITRN）。</p>
<p>控股公司 Omnicom Group 擁有一系列廣告和公關巨頭，包括 Omnicom Advertising Group、DAS 集團、BBDO（Batten, Barton, Durstine &amp; Osborn）和 DDB（Doyle Dane Bernbach）。</p>
<p>賴特表示，Omnicom Group 擁有強大的資產負債表，可以通過更多收購支持增長，例如最近收購的 Interpublic Group。</p>
<p>Ituran Location and Control 提供基於 GPS 和無線電頻率的設備，幫助司機和公司找回被盜車輛並追蹤車隊。該公司在巴西和以色列有着重要的市場份額，超過 250 萬用户在包括美國在內的 20 多個國家使用其設備。第三季度銷售增長了 11%——這一健康的增長勢頭可能會持續，因為公司正在推出新產品。該公司支付 4.6% 的股息收益率。</p>
<p>更多：這位成功的基金經理透露了關於聰明購買非美國股票的 4 個秘密</p>
<p>另請閲讀：與税務相關的拋售可能為這 11 只股票在 2026 年初帶來大幅收益</p>
<p>-Michael Brush</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和華爾街日報發佈。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>01-12-26 1557ET</p>

曼恩凱德生物醫療

英偉達

<p>頂級股票市場通訊編輯分享了他們對 2026 年的股票推薦，強調了多樣化的重要性。Nate's Notes 的 Nate Pile 突出了 MannKind 和 SPDR 黃金股票，並對人工智能股票表示謹慎。Investor Advisory Service 的 Doug Gerlach 偏愛 Nvidia 和 Dynatrace，指出其強勁的增長潛力。Investment Quality Trends 的 Kelley Wright 則關注股票估值中的股息收益率。總體而言，這些編輯建議採取謹慎但樂觀的市場展望，專注於長期增長和風險管理</p>

<p>By Michael Brush</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Michael Brush</p>
</div><p>Top stock-market newsletter editors share gems from their 'buy' list</p>
<div class="lb-trans"><p>頂級股票市場通訊編輯分享他們的 “買入” 名單中的珍品</p>
</div><p>Stock-newsletter writers are the market's unsung heroes. They don't grab the attention that legendary investors such as Warren Buffett or Bill Ackman do. But they should, because many of them post excellent returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票通訊作家是市場上被低估的英雄。他們沒有像沃倫·巴菲特或比爾·阿克曼那樣引人注目。但他們應該受到關注，因為他們中的許多人都取得了優異的回報。</p>
</div><p>So, each year around this time I check in with three of the best for a market outlook and favorite stock positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，每年這個時候，我都會與三位最佳編輯聯繫，瞭解市場前景和他們最喜歡的股票頭寸。</p>
</div><p>A few caveats: All three editors are reluctant to make market calls, given how tough it is to predict. But with a little cajoling, they relented. Next, while editors singled out two stock investments each, they all stress the need for broad diversification to reduce single-stock risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>有幾點需要注意：三位編輯都不願意做市場預測，因為預測非常困難。但經過一點勸説，他們還是同意了。接下來，雖然編輯們各自挑選了兩項股票投資，但他們都強調需要廣泛的多樣化以降低單一股票風險。</p>
</div><p>The 20-year annualized returns cited below compare to 11% gains for the S&amp;P 500 SPX over the same period. All performance data come from the Hulbert Financial Digest managed by Mark Hulbert, who is also a MarketWatch columnist.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下提到的 20 年年化回報率與同期標準普爾 500 指數（S&amp;P 500 SPX）的 11% 漲幅相比。所有業績數據均來自由馬克·赫爾伯特管理的赫爾伯特金融文摘（Hulbert Financial Digest），他也是 MarketWatch 的專欄作家。</p>
</div><p>1. Nate's Notes -15-year annualized return: 14.67%</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>Nate's Notes - 15 年年化回報：14.67%</li>
</ol>
</div><p>Investment approach: Editor Nate Pile uses a &#34;common sense&#34; approach to find companies with long-term growth potential in large markets. He trims or adds to positions over time, depending on valuations and technical analysis. But long term is the key. His letter first suggested Apple (AAPL) in 1998 and Nvidia (NVDA) in 2002.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資方法：編輯內特·派爾（Nate Pile）採用 “常識” 方法尋找在大市場中具有長期增長潛力的公司。他會根據估值和技術分析隨時調整持倉。但長期是關鍵。他的通訊在 1998 年首次推薦了蘋果（AAPL），在 2002 年推薦了英偉達（NVDA）。</p>
</div><p>Market call: Pile says the overall U.S. market trend is up, but he has some concerns. One is investor complacency about inflation, the economy, tariffs and geopolitical tensions. &#34;The consensus opinion is almost always 'the market doesn't seem to care, so there is no need to worry about it for now,'&#34; Pile said in a recent interview.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場預測：派爾表示，美國整體市場趨勢向上，但他有一些擔憂。其中之一是投資者對通貨膨脹、經濟、關税和地緣政治緊張局勢的自滿。“共識意見幾乎總是 ‘市場似乎不在乎，所以現在沒有必要擔心’，” 派爾在最近的採訪中説道。</p>
</div><p>Complacency makes markets vulnerable. Pile is especially cautious about artificial intelligence stocks. &#34;I am absolutely certain we are still in the early stages of AI adoption, but we are late in the market cycle for the stocks,&#34; he says. &#34;The enthusiasm for the sector is too high. There is clearly more downside risk than upside potential in many of the stocks.&#34; One risk is that continuous big spending on AI infrastructure might slow if companies can't show a solid return on investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>自滿使市場脆弱。派爾對人工智能股票特別謹慎。“我絕對相信我們仍處於人工智能採用的早期階段，但在股票市場週期中我們已經晚了，” 他説。“該行業的熱情過高。在許多股票中，明顯存在下行風險而非上行潛力。” 一個風險是，如果公司無法展示出穩固的投資回報，持續的大規模人工智能基礎設施支出可能會放緩。</p>
</div><p>The upshot is that Pile has an unusually high cash position, above 20%, in part the result of selling AI-related chip stocks like Nvidia. Says Pile: &#34;I would rather have fewer chips on the table while we wait to see what happens next.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>結果是，派爾的現金頭寸異常高，超過 20%，部分原因是出售了與人工智能相關的芯片股票，如英偉達。派爾表示：“我寧願在等待接下來會發生什麼時，桌子上的籌碼更少。”</p>
</div><p>Favorite positions: Pile singles out MannKind (MNKD) in biotech and SPDR Gold Shares GLD for exposure to gold.</p>
<div class="lb-trans"><p>最喜歡的頭寸：派爾特別提到生物技術公司 MannKind（MNKD）和 SPDR 黃金信託（GLD）以獲取黃金的敞口。</p>
</div><p>MannKind shares have run up on investor enthusiasm about its partnership with United Therapeutics (UTHR). MannKind makes an inhalable version of its Tyvaso DPI drug for pulmonary hypertension. United Therapeutics wants to expand the drug's label, which could boost sales. The two companies also have deal to co-develop an inhalable version of an undisclosed drug.</p>
<div class="lb-trans"><p>MannKind 的股票因投資者對其與聯合治療公司（United Therapeutics，UTHR）合作的熱情而上漲。MannKind 生產其用於肺動脈高壓的 Tyvaso DPI 藥物的吸入版本。聯合治療公司希望擴大該藥物的標籤，這可能會推動銷售。這兩家公司還達成了共同開發一種未披露藥物的吸入版本的協議。</p>
</div><p>As for gold, Pile acknowledges it might be due for a correction. But he thinks gold is still in the early stages of a multiyear bull run. He cites central-bank buying and investor use of gold as a hedge against &#34;the chaos that is breaking out around the world.&#34; He rejects the theory that crypto might replace gold as a store of value for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於黃金，派爾承認它可能會面臨修正。但他認為黃金仍處於多年牛市的早期階段。他提到中央銀行的購買和投資者將黃金作為對抗 “全球混亂” 的對沖工具。他拒絕了加密貨幣可能取代黃金作為投資者價值儲存工具的理論。</p>
</div><p>2. Investor Advisory Service: 20-year annualized return: 11.27%</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>投資顧問服務：20 年年化回報：11.27%</li>
</ol>
</div><p>Investment approach: Editor Doug Gerlach and his team look for companies with durable competitive advantages, strong balance sheets and the ability to generate cash flow throughout the economic cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資方法：編輯道格·格拉赫（Doug Gerlach）及其團隊尋找具有持久競爭優勢、強大資產負債表和在經濟週期中能夠產生現金流的公司。</p>
</div><p>Market call: Gerlach believes investors overall are cautious. This bodes well for the market, in a contrarian sense. Key bullish drivers remain in place, he says, pointing to AI spending, economic strength, a reasonably strong labor market, consumer spending, manageable inflation and the promise of further Federal Reserve interest-rate cuts.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場預測：格拉赫認為，投資者整體上比較謹慎。這在逆向投資的意義上對市場是有利的。他表示，關鍵的看漲驅動因素仍然存在，指出人工智能支出、經濟強勁、相對強勁的勞動力市場、消費者支出、可控的通貨膨脹以及進一步的美聯儲降息的前景。</p>
</div><p>Favorite positions: Gerlach singles out two AI-related stocks, Nvidia and Dynatrace (DT).</p>
<div class="lb-trans"><p>最喜歡的頭寸：格拉赫特別提到兩隻與人工智能相關的股票，英偉達和 Dynatrace（DT）。</p>
</div><p>Gerlach says Nvidia can continue to post robust profit and cash-flow growth, yet the stock's valuation is still reasonable. He projects 25% five-year annual sales growth for the company, against the stock's recent forward P/E of 25. So, Nvidia has a price-earnings-to-growth ratio of 1.0. That's reasonable for this Peter Lynch valuation metric, which considers PEG ratios below 1.5 attractive at high-growth companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>格拉赫表示，英偉達可以繼續實現強勁的利潤和現金流增長，但該股票的估值仍然合理。他預計該公司的五年年銷售增長為 25%，而該股票最近的前瞻市盈率為 25。因此，英偉達的市盈率增長比為 1.0。這對於考慮 PEG 比率低於 1.5 的高增長公司來説是合理的彼得·林奇估值指標。</p>
</div><p>Dynatrace helps customers manage their network of myriad software systems, apps and AI tools residing on multiple cloud platforms, internal networks and mainframes. Dynatrace uses AI to help clients monitor, analyze and integrate their &#34;digital ecosystems.&#34; The company has more than 4,000 customers in over 100 countries, in various sectors including banking, insurance, retail, transportation and government. Gerlach expects 15% long-term annual earnings growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dynatrace 幫助客户管理其在多個雲平台、內部網絡和大型機上運行的眾多軟件系統、應用程序和人工智能工具。Dynatrace 利用人工智能幫助客户監控、分析和整合他們的 “數字生態系統”。該公司在 100 多個國家擁有超過 4000 個客户，涵蓋銀行、保險、零售、運輸和政府等多個行業。格拉赫預計長期年收益增長為 15%。</p>
</div><p>3. Investment Quality Trends: 20-year annualized return: 9.7%</p>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>投資質量趨勢：20 年年化回報：9.7%</li>
</ol>
</div><p>Investment approach: Editor Kelley Wright uses dividend yield to identify when stocks trade at attractive valuations. This makes sense, because yields go up when stocks decline, and stocks often bottom when yields hit historically high levels. He favors stocks trading at repetitive high-dividend yields. This helps investors identify stocks with attractive yields and appreciation potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資方法：編輯凱莉·賴特（Kelley Wright）利用股息收益率來識別股票何時以有吸引力的估值交易。這是有道理的，因為當股票下跌時，收益率會上升，而股票通常在收益率達到歷史高位時觸底。他偏好以重複高股息收益率交易的股票。這有助於投資者識別具有吸引力收益和增值潛力的股票。</p>
</div><p>Market call: Wright expects 10%-15% returns this year for the S&amp;P 500, supported by earnings growth. He expects at least 3.25% U.S. GDP growth, driven by tax cuts that support consumer spending, and capital spending incentives in last summer's One Big Beautiful Bill Act.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場預測：賴特預計今年標準普爾 500 指數的回報為 10%-15%，這得益於盈利增長。他預計美國 GDP 至少增長 3.25%，這得益於支持消費者支出的減税和去年夏天的《一項美麗的法案》中的資本支出激勵。</p>
</div><p>Favorite positions: Wright singles out Omnicom Group (OMC) and Ituran Location and Control (ITRN).</p>
<div class="lb-trans"><p>最喜歡的頭寸：賴特特別提到 Omnicom Group（OMC）和 Ituran Location and Control（ITRN）。</p>
</div><p>The holding company Omnicom Group houses a collection of advertising and public-relations heavyweights including Omnicom Advertising Group, the DAS Group of Companies, BBDO (Batten, Barton, Durstine &amp; Osborn) and DDB (Doyle Dane Bernbach).</p>
<div class="lb-trans"><p>控股公司 Omnicom Group 擁有一系列廣告和公關巨頭，包括 Omnicom Advertising Group、DAS 集團、BBDO（Batten, Barton, Durstine &amp; Osborn）和 DDB（Doyle Dane Bernbach）。</p>
</div><p>Omnicom Group has balance-sheet strength to support growth via more acquisitions, like its recent purchase of Interpublic Group, Wright says.</p>
<div class="lb-trans"><p>賴特表示，Omnicom Group 擁有強大的資產負債表，可以通過更多收購支持增長，例如最近收購的 Interpublic Group。</p>
</div><p>Ituran Location and Control offers GPS- and radio frequency-based devices that help drivers and companies recover stolen vehicles and track fleets of vehicles. It has a big presence in Brazil and Israel, and more than 2.5 million subscribers use its devices in over 20 countries, including the U.S. Third-quarter sales advanced 11% - healthy growth that could continue as the company rolls out new products. The company pays a 4.6% dividend yield.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ituran Location and Control 提供基於 GPS 和無線電頻率的設備，幫助司機和公司找回被盜車輛並追蹤車隊。該公司在巴西和以色列有着重要的市場份額，超過 250 萬用户在包括美國在內的 20 多個國家使用其設備。第三季度銷售增長了 11%——這一健康的增長勢頭可能會持續，因為公司正在推出新產品。該公司支付 4.6% 的股息收益率。</p>
</div><p>More: This winning fund manager spills 4 secrets about smart ways to buy non-U.S. stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>更多：這位成功的基金經理透露了關於聰明購買非美國股票的 4 個秘密</p>
</div><p>Also read: Tax-related selling could set up these 11 stocks for big gains early in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>另請閲讀：與税務相關的拋售可能為這 11 只股票在 2026 年初帶來大幅收益</p>
</div><p>-Michael Brush</p>
<div class="lb-trans"><p>-Michael Brush</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和華爾街日報發佈。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>01-12-26 1557ET</p>
<div class="lb-trans"><p>01-12-26 1557ET</p>
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6 stocks and ETFs that these unsung market heroes see outperforming in 2026

- 三位頂尖股票市場通訊編輯分享了各自的投資選擇與市場展望。  
- 個別編輯提到對人工智能股票的謹慎態度及市場風險。  
- 他們分別推薦 MannKind、Nvidia 等公司，強調需進行廣泛投資。

這些不為人知的市場英雄認為這 6 只股票和 ETF 將在 2026 年表現出色