<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5849595/pexels-photo-5849595.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5849595/pexels-photo-5849595.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA"/></p>
<p><em>圖片來源：Pexels</em></p>
<p>這是一次復古的表演。特朗普總統在瑞士達沃斯的世界經濟論壇上抨擊了全球化的根基。為了確保每個人都能理解這個信息，他聲稱 “美國正在支撐整個世界”，並表示現狀將不再持續。</p>
<p>美國商務部長霍華德·盧特尼克進一步明確了總統的觀點，告訴達沃斯的聽眾：全球化是一項 “失敗的政策”，給美國帶來了高昂的代價。“我們在這裏要説的是 ‘美國優先’ 是一種不同的模式——我們鼓勵其他國家考慮這種模式。”</p>
<p>全球化可能處於防守狀態——有人可能會説它正處於垂死掙扎之中——但從投資的角度來看，它卻在蓬勃發展。到 2026 年為止，全球股票仍然表現優於美國股票，延續了去年的勝利勢頭。根據截至昨日（1 月 21 日）的 ETF 數據，全球主要股票區域仍然保持着對美國的健康領先。</p>
<p>截至目前，今年表現最好的股票是拉丁美洲的股票（ILF），其漲幅超過 11%。</p>
<p>除美國外的全球股票年初至今上漲 4.2%——這比美國股票（SPY）領先了相當可觀的幅度，後者僅微增 0.5%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.capitalspectator.com/wp-content/uploads/2026/01/eq.region.etfs_.ytd_.barplot.2026-01-22.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.capitalspectator.com/wp-content/uploads/2026/01/eq.region.etfs_.ytd_.barplot.2026-01-22.png"/></p>
<p>對於美國重新定義和重塑其在世界舞台上的角色，評估其經濟和投資影響仍處於早期階段。但在市場提供的早期線索中，結果表明情緒繼續傾向於國際多元化。如果在未來的某個時刻，分析師回顧並發現唐納德·特朗普是復興全球投資策略的催化劑，那將是諷刺的。假設這種情況會發生還為時尚早。但考慮到去年離岸股票的強勁表現延續到 2026 年，這種可能性在目前看來更為可信。</p>
<p>未來一年及更長時間內的一個關鍵問題是：全球市場是否正在發生世俗性的轉變？Breakout Capital 的兩位分析師上週在 CFA Institute 的博客上寫道，似乎正在進行態度調整。</p>
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<p>我們認為我們正處於一個新的體制中，國際市場正在復甦，並以更便宜的估值提供強勁的盈利增長和政策改善。</p>
<p>15 年前美國所提供的強大週期性優勢正在逐漸削弱，為國際市場創造了多年的順風條件。</p>
</blockquote>
<p>這仍然是一個投機性的觀點，儘管在 2026 年迄今為止仍然引起共鳴。</p>
<p>這一點是明確的：舊的世界秩序正在崩潰。取而代之的是什麼仍然懸而未決。市場和宏觀的體制轉變總是混亂且充滿驚喜，同時也充滿機會。普通的全球投資者懷疑即將到來的線索已經開始顯現。</p>
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Franklin富時拉丁美洲ETF

<p>外資股票在 2026 年表現優於美國股票，延續了去年的趨勢。特朗普總統在世界經濟論壇上批評全球化，暗示將轉向 “美國優先” 的模式。全球股市，特別是拉丁美洲，已經大幅上漲，領先超過 11%。分析師指出，國際市場可能出現潛在的長期轉變，伴隨着盈利增長的改善和更便宜的估值。不斷變化的全球格局為投資者帶來了挑戰和機遇，因為舊的世界秩序正在瓦解</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5849595/pexels-photo-5849595.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA" alt="" original-src="https://images.pexels.com/photos/5849595/pexels-photo-5849595.jpeg?auto=compress&amp;cs=tinysrgb&amp;dpr=1&amp;w=500"/></p>
<p><em>Image Source: Pexels</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Pexels</em></p>
</div><p>It was a vintage performance. President Trump skewered the edifice of globalization yesterday at World Economic Forum in Davos, Switzerland. Lest anyone miss the message, he claimed that “The United States is keeping the whole world afloat” and that the status quo would no longer endure.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一次復古的表演。特朗普總統在瑞士達沃斯的世界經濟論壇上抨擊了全球化的根基。為了確保每個人都能理解這個信息，他聲稱 “美國正在支撐整個世界”，並表示現狀將不再持續。</p>
</div><p>US Commerce Secretary Howard Lutnick put a finer point on the President’s view, telling the Davos crowd: globalization is a “failed policy” that’s inflicted a high price on the US. “And what we are here to say is that ‘America First’ is a different model—one we encourage other countries to consider.”</p>
<div class="lb-trans"><p>美國商務部長霍華德·盧特尼克進一步明確了總統的觀點，告訴達沃斯的聽眾：全球化是一項 “失敗的政策”，給美國帶來了高昂的代價。“我們在這裏要説的是 ‘美國優先’ 是一種不同的模式——我們鼓勵其他國家考慮這種模式。”</p>
</div><p>Globalization may be on the defensive – some might say in its death throes — but from an investing perspective it’s thriving. Global stocks are still outperforming US shares so far in 2026, extending last year’s winning run. Using a set of ETFs through yesterday’s close (Jan. 21), all the major equity regions of the world are maintaining a healthy lead over the US.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球化可能處於防守狀態——有人可能會説它正處於垂死掙扎之中——但從投資的角度來看，它卻在蓬勃發展。到 2026 年為止，全球股票仍然表現優於美國股票，延續了去年的勝利勢頭。根據截至昨日（1 月 21 日）的 ETF 數據，全球主要股票區域仍然保持着對美國的健康領先。</p>
</div><p>Topping the list by a wide margin so far this year: stocks in Latin America (ILF), which have surged more than 11% so far in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，今年表現最好的股票是拉丁美洲的股票（ILF），其漲幅超過 11%。</p>
</div><p>Global equities ex-US are ahead 4.2% year to date — that’s a solid lead over US stocks (SPY), which are still trailing the rest of the world via a thin 0.5% increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>除美國外的全球股票年初至今上漲 4.2%——這比美國股票（SPY）領先了相當可觀的幅度，後者僅微增 0.5%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.capitalspectator.com/wp-content/uploads/2026/01/eq.region.etfs_.ytd_.barplot.2026-01-22.png" alt="" original-src="https://www.capitalspectator.com/wp-content/uploads/2026/01/eq.region.etfs_.ytd_.barplot.2026-01-22.png"/></p>
<p>These are still early days for assessing the economic and investment implications of a US that’s redefining and reinventing its role on the world stage. But to the extent that markets are offering early clues on expectations, the results imply that the sentiment continues to favor international diversification. It would be ironic if, at some future point in time, analysts look back and identify Donald Trump as the catalyst that revived the fortune of global investing strategies. Presuming that will be the case is premature. But it’s somewhat more plausible at the moment, given the strong run in offshore stocks last year that’s spilling over into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於美國重新定義和重塑其在世界舞台上的角色，評估其經濟和投資影響仍處於早期階段。但在市場提供的早期線索中，結果表明情緒繼續傾向於國際多元化。如果在未來的某個時刻，分析師回顧並發現唐納德·特朗普是復興全球投資策略的催化劑，那將是諷刺的。假設這種情況會發生還為時尚早。但考慮到去年離岸股票的強勁表現延續到 2026 年，這種可能性在目前看來更為可信。</p>
</div><p>A key question for the year ahead, and beyond: Is a secular shift unfolding in global markets? A pair of analysts at Breakout Capital, writing last week for the CFA Institute’s blog, advise that an attitude adjustment appears to be in progress.</p>
<div class="lb-trans"><p>未來一年及更長時間內的一個關鍵問題是：全球市場是否正在發生世俗性的轉變？Breakout Capital 的兩位分析師上週在 CFA Institute 的博客上寫道，似乎正在進行態度調整。</p>
</div><blockquote>
<p>We believe we are in a new regime where there will be an increased recognition that international markets are on the mend and offer strong earnings growth and policy improvement at much cheaper valuations.</p>
<p>The strong cyclical advantages that the US offered 15 years ago are increasingly being chipped away creating the conditions for a multi-year tailwind in favor of international markets.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>我們認為我們正處於一個新的體制中，國際市場正在復甦，並以更便宜的估值提供強勁的盈利增長和政策改善。</p>
<p>15 年前美國所提供的強大週期性優勢正在逐漸削弱，為國際市場創造了多年的順風條件。</p>
</blockquote>
</div><p>That’s still a speculative view, albeit one that’s continues to resonate so far in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>這仍然是一個投機性的觀點，儘管在 2026 年迄今為止仍然引起共鳴。</p>
</div><p>This much is clear: the old world order is breaking down. What replaces it is still up for grabs. Regime shift for markets and macro is always messy and full of surprises, along with ample opportunities. The average global investor suspects that the clues of what’s coming are beginning to emerge.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一點是明確的：舊的世界秩序正在崩潰。取而代之的是什麼仍然懸而未決。市場和宏觀的體制轉變總是混亂且充滿驚喜，同時也充滿機會。普通的全球投資者懷疑即將到來的線索已經開始顯現。</p>
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</div><p>Long-Term Corporates Take Early Lead In The Bond Market In 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>長期企業債券在 2026 年債券市場中早早領先</p>
</div><p>Are The Stars Aligning For A New Bull Run In Homebuilder Stocks?</p>
<div class="lb-trans"><p>家居建築商股票的新牛市是否即將來臨？</p>
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