AI 算力需求井噴帶動相關 PCB 企業業績迎來超級增長。 近期,勝宏科技的業績預告顯示,預計 2025 年歸母淨利潤為 41.6 億元至 45.6 億元 ,同比暴增 260.35% 至 295%。 “隨着全球 AI 基礎設施與算力需求的持續擴張,公司憑藉行業領先的技術能力、品質能力、交付能力和全球化服務能力,成為國內外眾多頭部科技企業的核心合作伙伴。” 勝宏科技表示,“在 AI 算力、數據中心、高性能計算等關鍵領域,多款高端產品已實現大規模量產,帶動產品結構向高價值量、高技術複雜度方向升級,高端產品佔比顯著提升,推動公司業績高速增長。” 勝宏科技的爆發並非孤例,AI 算力浪潮正在向整個 PCB 產業鏈傳導。 大族數控預計 2025 年淨利潤同比增長 160.64% 至 193.84%,主要受 AI 服務器及高速交換機對高多層 HDI 板需求的拉動;2025 年滬電股份的淨利潤同比增長 48%,亦是受益於高速運算服務器、人工智能等新興計算場景對 PCB 的拉動。 行業擴產競賽也已然開啓。 滬電股份的人工智能芯片配套高端 PCB 擴產項目已於 2025 年 6 月下旬開工,預計 2026 年下半年進入試產。勝宏科技正在推進港股 IPO,泰國工廠一期升級改造已於去年 3 月完成,二期升級改造也已基本收尾。 不過高盛認為開發和生產最新一代 AI 服務器所需的 PCB 等不僅需要極高的研發投入,還面臨巨大的資本支出負擔,這將有效限制新進入者的數量。 如此一來,現有的頭部企業所面臨的市場競爭環境較為温和,有望持續受益。 據高盛的測算模型,全球 AI 服務器 PCB 市場規模預計將從 2024 年的約 31 億美元增長至 2027 年的 271 億美元。