<p>作者：Joy Wiltermuth</p>
<p>黃金和美國股票——而不是美元或國債——是 2026 年的首選避險投資</p>
<p>唐納德·特朗普總統週二在白宮外與媒體交談。</p>
<p>加拿大總理馬克·卡尼上週在達沃斯引起了全球的關注，他提出了世界秩序的 “破裂”，並補充道：“我們知道舊秩序不會回來了。”</p>
<p>可以説，一些投資者在 1 月之前就達到了類似的結論，基於黃金價格（GC00）歷史性地上漲至每盎司超過 5000 美元，而在 2023 年底時大約為 2000 美元。</p>
<p>“黃金——在我整個職業生涯中——一直是避險投資中的避險投資，” 全國投資管理集團的首席市場策略師馬克·哈基特表示。“這就是黃金錶現如此出色的原因。”</p>
<p>黃金價格飆升至新高也可以歸因於其他 “避險” 交易的疲軟，包括美元 DXY 和長期國債 BX:TMUBMUSD10Y，自唐納德·特朗普總統重返白宮以來。</p>
<p>根據 FactSet 的數據，自特朗普回到辦公室以來，黃金上漲超過 85%，而標準普爾 500 指數 SPX 上漲約 15%，美國美元指數 DXY 則在與一籃子競爭貨幣的比較中下跌超過 12%。</p>
<p>閲讀：美元跌至四年低點，特朗普聲稱其 “表現良好”</p>
<p>此外，任何希望在 2024 年 9 月美聯儲開始降息時 10 年期國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 會放鬆的人都會感到失望。基準利率在週二為 4.22%，高於兩年前的約 4.15%，使家庭和美國政府的借貸成本保持在高位。</p>
<p>“當人們尋找避風港時，你不會把股市視為避風港，” 富蘭克林鄧普頓投資公司的首席市場策略師斯蒂芬·多佛表示。</p>
<p>然而，最近美國股票就是這樣被投資者對待的，尤其是在去年四月的關税恐慌之後，股票市場經歷了巨大的反彈。</p>
<p>只要盈利增長持續，投資者繼續逢低買入，黃金和股票可能會繼續被視為 “首選” 避險投資，多佛表示。“這對股市來説是一個不尋常的地方。”</p>
<p>黃金和股票正在迎來一個時刻</p>
<p>黃金和標準普爾 500 指數通常不會朝同一方向移動，即使在過去 45 年的某些時期它們確實如此。下面的圖表顯示了它們在 1980 年代中期、2000 年代初的互聯網泡沫以及 2025 年時的更緊密相關性。</p>
<p>根據全國投資管理集團的説法，標準普爾 500 指數和黃金的波動通常沒有最近那麼緊密相關。</p>
<p>“當你想到我們必須擔心的各種問題時，” 哈基特在全國表示，“所有這些問題在過去都會驅動避險行為。現在我們看到黃金創下歷史新高，股市也接近歷史新高。”</p>
<p>美國股票、黃金和白銀在 1 月份都創下新高，投資者對美聯儲的獨立性感到擔憂；國際貿易和關税的緊張局勢；美國可能對格林蘭、委內瑞拉和伊朗的干預；以及特朗普在明尼蘇達州兩名公民在不到一個月內被聯邦官員槍殺後，試圖緩解國內的不安。</p>
<p>根據道瓊斯市場數據，標準普爾 500 指數週二上漲 0.4%，創下 6978.60 的新紀錄，而道瓊斯工業平均指數 DJIA 下跌 0.8%，結束時距離其之前的紀錄收盤約 1.2%，納斯達克綜合指數 COMP 上漲 0.9%，距離其最後一次紀錄收盤僅 0.6%。</p>
<p>哈基特表示，員工 “每次發薪水都把錢投入 401(k)” 的趨勢也推動了對股票的投資，通常為股市提供了新的資金來源。自 2020 年以來的任何回調也促使零售投資者逢低買入。</p>
<p>“這有效，” SummitTX Capital 的交易主管羅伯特·伯恩斯通表示，關於逢低買入的模式。類似的反應也在黃金市場上出現。</p>
<p>查看：投資者對創紀錄的黃金和白銀價格並不感到害怕。華爾街的價格目標正在努力跟上。</p>
<p>“當我們看到自二戰以來全球秩序的解體以及隨之而來的巨大不確定性時，黃金作為對沖工具是有道理的，” 富蘭克林鄧普頓的多佛表示。</p>
<p>然而，談到關税威脅時，伯恩斯通表示，市場的 “波動速度” 正在減弱，指出最近的拋售規模較小且持續時間短，因為許多人現在假設特朗普建議的任何初始關税水平都會被調低或根本不會實施。</p>
<p>不過，當人們試圖把握市場時，總是存在風險，包括任何復甦。伯恩斯通表示，有人可能會因為股票似乎總是迅速反彈而逢低買入，但他補充道，何時需要取回資金也很重要。</p>
<p>——Joy Wiltermuth</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞社</p>
<p>2026 年 1 月 28 日 08:00 ET</p>

阿尼科伊格爾礦業

GOLD

實物黃金股 ETF - ETFS

<p>投資者在全球不確定性加劇的背景下，越來越多地轉向黃金和美國股票作為避風港，黃金價格飆升至每盎司超過 5000 美元。這一轉變發生在美元和國債走弱之際，尤其是在特朗普總統重返辦公室之後。標普 500 指數也達到了歷史新高，得益於強勁的盈利和散户投資者的活躍。儘管黃金和股票之間存在不尋常的相關性，但專家建議，在當前的經濟環境中，這兩種資產可能仍會繼續被視為安全投資</p>

<p>By Joy Wiltermuth</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Joy Wiltermuth</p>
</div><p>Gold and U.S. stocks - not the dollar nor Treasurys - are the go-to safety plays in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金和美國股票——而不是美元或國債——是 2026 年的首選避險投資</p>
</div><p>President Donald Trump speaks to the media Tuesday outside the White House.</p>
<div class="lb-trans"><p>唐納德·特朗普總統週二在白宮外與媒體交談。</p>
</div><p>Canadian Prime Minister Mark Carney seized the world's attention at Davos last week when he laid out a &#34;rupture&#34; of the world order, adding: &#34;We know the old order is not coming back.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大總理馬克·卡尼上週在達沃斯引起了全球的關注，他提出了世界秩序的 “破裂”，並補充道：“我們知道舊秩序不會回來了。”</p>
</div><p>It could be argued that some investors reached a similar conclusion well before January, based on the historic rise in gold prices (GC00) to above $5,000 an ounce, from roughly $2,000 in late 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>可以説，一些投資者在 1 月之前就達到了類似的結論，基於黃金價格（GC00）歷史性地上漲至每盎司超過 5000 美元，而在 2023 年底時大約為 2000 美元。</p>
</div><p>&#34;Gold - for my entire career - it's been the safe haven of safe havens,&#34; said Mark Hackett, chief market strategist at Nationwide Investment Management Group. &#34;That's the trigger for why gold's done so well.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“黃金——在我整個職業生涯中——一直是避險投資中的避險投資，” 全國投資管理集團的首席市場策略師馬克·哈基特表示。“這就是黃金錶現如此出色的原因。”</p>
</div><p>The gold rush to fresh highs also can be attributed to the weakness of alternative &#34;flight-to-safety&#34; trades, including the dollar DXY and longer-duration Treasurys BX:TMUBMUSD10Y since President Donald Trump's return to the White House.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金價格飆升至新高也可以歸因於其他 “避險” 交易的疲軟，包括美元 DXY 和長期國債 BX:TMUBMUSD10Y，自唐納德·特朗普總統重返白宮以來。</p>
</div><p>Gold has gained more than 85% since Trump's return to office, while the S&amp;P 500 index SPX has advanced about 15% and the U.S. Dollar Index DXY has retreated by more than 12% when measured against a basket of rival currencies, according to FactSet.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 FactSet 的數據，自特朗普回到辦公室以來，黃金上漲超過 85%，而標準普爾 500 指數 SPX 上漲約 15%，美國美元指數 DXY 則在與一籃子競爭貨幣的比較中下跌超過 12%。</p>
</div><p>Read: Dollar tumbles to a four-year low as Trump claims it's 'doing great'</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：美元跌至四年低點，特朗普聲稱其 “表現良好”</p>
</div><p>Furthermore, anyone who was hoping for 10-year Treasury yields BX:TMUBMUSD10Y to ease as the Federal Reserve starting cutting rates back in September 2024 would be disappointed. Instead of falling, the benchmark rate was at 4.22% on Tuesday, up from about 4.15% two years ago, keeping borrowing costs elevated for households and the U.S. government.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，任何希望在 2024 年 9 月美聯儲開始降息時 10 年期國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 會放鬆的人都會感到失望。基準利率在週二為 4.22%，高於兩年前的約 4.15%，使家庭和美國政府的借貸成本保持在高位。</p>
</div><p>&#34;When people are looking for havens, you don't think of the stock market as a haven,&#34; said Stephen Dover, chief market strategist at the Franklin Templeton Institute.</p>
<div class="lb-trans"><p>“當人們尋找避風港時，你不會把股市視為避風港，” 富蘭克林鄧普頓投資公司的首席市場策略師斯蒂芬·多佛表示。</p>
</div><p>Yet that's how U.S. stocks have been treated by investors lately, especially in the wake of the the monster rally in equities since last April's tariff scare.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，最近美國股票就是這樣被投資者對待的，尤其是在去年四月的關税恐慌之後，股票市場經歷了巨大的反彈。</p>
</div><p>So long as earnings growth continues and investors keep buying the dip, gold and stocks may continue to be treated as &#34;go-to&#34; safety plays, Dover said. &#34;That's an unusual place for the equity market.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>只要盈利增長持續，投資者繼續逢低買入，黃金和股票可能會繼續被視為 “首選” 避險投資，多佛表示。“這對股市來説是一個不尋常的地方。”</p>
</div><p>Gold, stocks are having a moment</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金和股票正在迎來一個時刻</p>
</div><p>Gold and the S&amp;P 500 generally don't move in the same direction, even if they have done so in certain periods over the past 45 years. The below chart shows their closer correlation in the mid-1980s when inflation was a problem, during the early 2000 dot-com bubble and again in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金和標準普爾 500 指數通常不會朝同一方向移動，即使在過去 45 年的某些時期它們確實如此。下面的圖表顯示了它們在 1980 年代中期、2000 年代初的互聯網泡沫以及 2025 年時的更緊密相關性。</p>
</div><p>Moves in the S&amp;P 500 and gold usually aren't as closely correlated as they have been lately, according to Nationwide.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據全國投資管理集團的説法，標準普爾 500 指數和黃金的波動通常沒有最近那麼緊密相關。</p>
</div><p>&#34;When you think about the laundry list of things we have to worry about,&#34; said Hackett at Nationwide, &#34;all these things would drive a flight to safety&#34; in the past. &#34;Now we are seeing record highs in gold and near-record highs for the stock market.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“當你想到我們必須擔心的各種問題時，” 哈基特在全國表示，“所有這些問題在過去都會驅動避險行為。現在我們看到黃金創下歷史新高，股市也接近歷史新高。”</p>
</div><p>U.S. stocks, gold and silver all have been carving out new highs in January as investors fret about the Federal Reserve's independence; international tensions around trade and tariffs; potential U.S. intervention in Greenland, Venezuela and Iran; and as Trump looks to ease domestic unease after two citizens were shot and killed by federal officers in less than a month in Minnesota.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股票、黃金和白銀在 1 月份都創下新高，投資者對美聯儲的獨立性感到擔憂；國際貿易和關税的緊張局勢；美國可能對格林蘭、委內瑞拉和伊朗的干預；以及特朗普在明尼蘇達州兩名公民在不到一個月內被聯邦官員槍殺後，試圖緩解國內的不安。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 closed up 0.4% on Tuesday, scoring a fresh record high of 6,978.60, while the Dow Jones Industrial Average DJIA fell 0.8%, ending roughly 1.2% away from its previous record close, and the Nasdaq Composite Index COMP gained 0.9%, leaving it only 0.6% below its last record finish, according to Dow Jones Market Data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據道瓊斯市場數據，標準普爾 500 指數週二上漲 0.4%，創下 6978.60 的新紀錄，而道瓊斯工業平均指數 DJIA 下跌 0.8%，結束時距離其之前的紀錄收盤約 1.2%，納斯達克綜合指數 COMP 上漲 0.9%，距離其最後一次紀錄收盤僅 0.6%。</p>
</div><p>The push into stocks has been helped by workers &#34;throwing money into the 401(k) s&#34; each paycheck, often providing a new source of funds to put to work in the stock market, Hackett said. It also has helped that any pullbacks since 2020 have prompted retail investors to buy the dip.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈基特表示，員工 “每次發薪水都把錢投入 401(k)” 的趨勢也推動了對股票的投資，通常為股市提供了新的資金來源。自 2020 年以來的任何回調也促使零售投資者逢低買入。</p>
</div><p>&#34;It has worked,&#34; said Robert Bernstone, head of trading at SummitTX Capital, of the dip-buying pattern. Similar reactions have been playing out in gold, as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這有效，” SummitTX Capital 的交易主管羅伯特·伯恩斯通表示，關於逢低買入的模式。類似的反應也在黃金市場上出現。</p>
</div><p>Check out: Investors aren't scared of record gold and silver prices. Wall Street's price targets are struggling to keep up.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看：投資者對創紀錄的黃金和白銀價格並不感到害怕。華爾街的價格目標正在努力跟上。</p>
</div><p>&#34;As we look at the unraveling of the global order since WWII and the great deal of uncertainty that comes with that, it makes sense that gold would be a hedge for that,&#34; Franklin Templeton's Dover said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“當我們看到自二戰以來全球秩序的解體以及隨之而來的巨大不確定性時，黃金作為對沖工具是有道理的，” 富蘭克林鄧普頓的多佛表示。</p>
</div><p>Yet when it comes to tariff threats, the &#34;velocity of moves&#34; in markets have been diminishing, Bernstone said, noting that recent selloffs have been smaller and brief, since many people now assume that any initial tariff levels that Trump suggests will be dialed back, or never implemented.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，談到關税威脅時，伯恩斯通表示，市場的 “波動速度” 正在減弱，指出最近的拋售規模較小且持續時間短，因為許多人現在假設特朗普建議的任何初始關税水平都會被調低或根本不會實施。</p>
</div><p>Still, there's always a danger when people try to time the market, including any recovery. Someone might buy the dip because stocks seem to always come back quickly, Bernstone said, but it also matters when they need their money back, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，當人們試圖把握市場時，總是存在風險，包括任何復甦。伯恩斯通表示，有人可能會因為股票似乎總是迅速反彈而逢低買入，但他補充道，何時需要取回資金也很重要。</p>
</div><p>-Joy Wiltermuth</p>
<div class="lb-trans"><p>——Joy Wiltermuth</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>01-28-26 0800ET</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 1 月 28 日 08:00 ET</p>
</div>

Investors are counting on two very different assets for safety as cracks in the world order widen in January

- 黃金和美國股票成為 2026 年的主要避險選擇。  
- 黃金價格已從 2023 年底的約 2000 美元漲至 5000 美元以上。  
- 投資者在全球不確定性加劇背景下尋求安全資產。

Dow Jones

Gold.com

全球黃金礦業股 MSCI ETF - iShares

標普 500 ETF - iShares

標普 500 指數

金礦股 ETF - VanEck Vectors

Kinross Gold

易方達標普500指數(QDII-LOF)A(人民幣份額)

黃金 ETF - iShares

貴金屬股 ETF -ETFS

黃金和貴金屬礦商 ETF - U.S. Global

2 倍做多黃金 ETF - ProShares

博時標普500ETF

紫金礦業

中金黃金

紐蒙特礦業

標普 500 ETF - Vanguard

金礦小盤股 ETF - VanEck Vectors

山東黃金

黃金勘探商 ETF - GlobalX

華夏中證滬深港黃金產業股票ETF

華夏黃金ETF

SPDR 金 ETF

德銀貴金屬基金 - PowerShares

標普 500 指數股票型基金

隨着一月份世界秩序的裂縫加大，投資者依賴於兩種截然不同的資產來保障安全