《大行》中金降德昌目標價至 39.85 元 新業務信披較少估值承壓

中金研究報告指，德昌電機 (00179.HK) 去年 12 月底止 2026 財年首三季收入由 27.3 億美元按年降至 27.26 億美元。其中汽車業務下降 4,900 萬美元，工商業業務微增 500 萬美元；匯兑收益 4,000 萬美元。該行認為收入略低於其預期，主要是內地市場持續承壓。

展望 3 月底止全財年，公司料收入按年持平。盈利方面，沒有上半年的通縮助力，加上銷售壓力、價格壓力及人力和材料通脹，毛利率仍將面臨一定壓力，公司將全力通過成本控制舉措緩解。

由於中國汽車業務依然承壓以及原材料漲價，該行將 2026 及 27 財年淨利潤預測分別下調 3.4% 及 3.1%，至 2.54 億及 2.71 億美元；維持「跑贏行業」評級，考慮新業務信披較少估值承壓，目標價下調 8.6% 至 39.85 港元。