<p>簡單的理論是，<em>他們越大，跌得越狠</em>。由於白銀的拋物線式上漲遠比黃金更為驚人，因此可以推測，任何回調或修正對白銀的影響將與黃金一樣劇烈。儘管如此，推動這兩種貴金屬上漲的基本因素之間仍存在一些差異。</p>
<p>然而，另一個可以提出的觀點是基於黃金與白銀比率的均值迴歸理論。這一點在兩週前的文章中已經提到過。</p>
<p>在今天早上的最新下跌之前，這一比率大約在 47 到 49 之間。這遠低於上述所謂的 80/60 規則，儘管一些市場參與者會爭辯説，真正的規則更接近 80/50。所以，你可以自行解讀。</p>
<p>無論如何，我們在這個比率上已經達到了一個相當極端的點，這意味着最終必須有所改變。如果你相信歷史先例和這兩種貴金屬的均值迴歸價值。</p>
<p>正如之前在鏈接的帖子中提到的：</p>
<p><em>&#34;這裏要強調的並不是市場參與者低估了黃金，絕對不是。正如上面提到的，黃金本身在過去六個月中也上漲了超過 40%。對於任何資產類別來説，這都是一個令人難以置信的表現。</em></p>
<p><em>需要注意的是，當某樣東西以過快的直線移動時，回調可能同樣劇烈。</em></p>
<p><em>因此，儘管白銀的上漲在新年開始時相當引人注目，並且今天突破了 90 美元，但請注意，這一上漲的速度開始挑戰一些交易公理和舒適邊界。</em></p>
<p><em>在這種情況下，貴金屬的任何回調看起來都可能對白銀造成比黃金更大的打擊。如果你要依據與黃金 - 白銀比率相關的均值迴歸理論。</em></p>
<p><em>從基本面來看，黃金和白銀在中期內繼續保持熱度的星象依然對齊。但與共識交易一樣，當過於單邊的頭寸時，總會存在一定的風險。而這就是回調，無論何時何種方式出現，都可能是迅速而劇烈的。</em></p>
<p>這只是需要記住的一點。</p>

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<p>最近貴金屬的回調預計將對白銀產生比黃金更嚴重的影響，因為白銀的價格上漲幅度更大。目前黃金與白銀的比率約為 47 到 49，暗示着潛在的均值迴歸，這表明白銀的快速上漲可能會導致更劇烈的修正。儘管這兩種金屬都經歷了顯著的漲幅，但與白銀上漲相關的波動性給投資者帶來了風險。儘管中期前景對這兩種金屬仍然積極，但由於共識交易中可能出現劇烈回調，建議保持謹慎</p>

<p>The simple theory is that <em>the bigger they are, the harder they fall</em>. And with silver's parabolic rise being way more outrageous than gold, it stands to reason that any pullback or correction will be just as rough on the former than the latter. That despite the fact that there are some differences to the fundamental drivers behind the rally for both precious metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡單的理論是，<em>他們越大，跌得越狠</em>。由於白銀的拋物線式上漲遠比黃金更為驚人，因此可以推測，任何回調或修正對白銀的影響將與黃金一樣劇烈。儘管如此，推動這兩種貴金屬上漲的基本因素之間仍存在一些差異。</p>
</div><p>However, the other point that can be made is based on the mean reversion theory with regards to the gold-to-silver ratio. This is something that was pointed out already two weeks ago here.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，另一個可以提出的觀點是基於黃金與白銀比率的均值迴歸理論。這一點在兩週前的文章中已經提到過。</p>
</div><p>The ratio before the latest drop this morning stood somewhere around 47 to 49. And that's well below the supposed 80/60 rule seen above, though some market players will argue that the true rule is something closer to 80/50. So, make what you will of that.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天早上的最新下跌之前，這一比率大約在 47 到 49 之間。這遠低於上述所謂的 80/60 規則，儘管一些市場參與者會爭辯説，真正的規則更接近 80/50。所以，你可以自行解讀。</p>
</div><p>In any case, we have reached a rather stretched point in the ratio here and that means something has got to give eventually. That if you believe historical precedence and the mean reversion value of the two precious metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，我們在這個比率上已經達到了一個相當極端的點，這意味着最終必須有所改變。如果你相信歷史先例和這兩種貴金屬的均值迴歸價值。</p>
</div><p>As mentioned before this at the time of the linked post:</p>
<div class="lb-trans"><p>正如之前在鏈接的帖子中提到的：</p>
</div><p><em>&#34;The point to be made here is not that market players are undervaluing gold, not by the littlest bit. As mentioned above, gold itself has also risen by over 40% in the last six months or so. And for any asset class, that's an incredible run on its own merit.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>&#34;這裏要強調的並不是市場參與者低估了黃金，絕對不是。正如上面提到的，黃金本身在過去六個月中也上漲了超過 40%。對於任何資產類別來説，這都是一個令人難以置信的表現。</em></p>
</div><p><em>The thing to be mindful of here is that when something moves in a straight line too quickly, the pullbacks can be just as violent.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>需要注意的是，當某樣東西以過快的直線移動時，回調可能同樣劇烈。</em></p>
</div><p><em>So while the silver rally is quite something to behold in starting the new year and moving above $90 today, just be mindful that the pace of the rally is starting to challenge some trading axioms and comfort boundaries.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>因此，儘管白銀的上漲在新年開始時相當引人注目，並且今天突破了 90 美元，但請注意，這一上漲的速度開始挑戰一些交易公理和舒適邊界。</em></p>
</div><p><em>In that lieu, any retracements in precious metals look likely to punish silver much more than it would gold. That is if you are to go by the mean reversion theory tied to the gold-to-silver ratio.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>在這種情況下，貴金屬的任何回調看起來都可能對白銀造成比黃金更大的打擊。如果你要依據與黃金 - 白銀比率相關的均值迴歸理論。</em></p>
</div><p><em>From a fundamental standpoint, the stars are continuing to stay aligned for gold and silver to stay hot over the medium-term. But as always with consensus trades, there's a certain element of danger when it comes to too one-sided positioning. And that is the pullbacks, whenever and however they come, can be sharp and violent.&#34;</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>從基本面來看，黃金和白銀在中期內繼續保持熱度的星象依然對齊。但與共識交易一樣，當過於單邊的頭寸時，總會存在一定的風險。而這就是回調，無論何時何種方式出現，都可能是迅速而劇烈的。</em></p>
</div><p>Just something to keep in mind.</p>
<div class="lb-trans"><p>這只是需要記住的一點。</p>
</div>

以下是貴金屬回調為何對銀的影響會大於對金的原因