<p><strong>DoubleLine</strong> 正式推出其長期以來的一項證券化信用策略，採用 ETF 結構，利用投資者對 主動管理固定收益 ETF 日益增長的興趣，尋求超越傳統債券市場的更細緻的固定收益投資選項。</p>
<p><strong>DoubleLine Securitized Credit ETF</strong> (NYSE: DSCO) 於週二推出，此前將原本作為共同基金的 DoubleLine Securitized Credit Fund 轉換為 ETF，原共同基金的代碼為 DBLIX。這為投資者提供了一種通過日內交易、更加透明的工具來獲取該策略的新方式，這種方式已成為主動管理債券基金日益受歡迎的選擇。</p>
<p>DSCO 是一隻主動管理的 ETF，旨在通過投資於證券化信用市場來最大化總回報並提供當前收入，該市場包括資產支持證券（ABS）、商業抵押貸款支持證券（CMBS）、非機構住宅抵押貸款支持證券（RMBS）和擔保貸款義務（CLO）。該基金旨在作為傳統核心債券市場敞口的補充或替代，並跟蹤彭博美國綜合債券指數。</p>
<p>這隻新 ETF 也代表了行業趨勢，資產管理公司越來越多地將現有的共同基金轉變為 ETF，以滿足投資者對流動性和税務效率的需求。</p>
<h2>分散固定收益風險的策略</h2>
<p>投資組合經理 <strong>Ken Shinoda</strong> 將 DSCO ETF 定位為解決他認為傳統固定收益投資組合中固有的結構性集中風險的方案。由於債券投資組合仍然主要受利率敏感性和無擔保企業信用的驅動，Shinoda 認為證券化信用可以提供差異化的回報來源，尤其是在當今企業信用利差仍然相對緊縮的環境中。</p>
<p>Shinoda 表示，證券化信用並不是一種適合所有人的交易，最好通過主動的自下而上的方法來處理，而不是被動的方法。行業層面的權重和對抵押品及交易結構的深入分析是管理 ABS、CMBS、RMBS、CLO 和機構 CMBS 風險的關鍵。</p>
<p>這種行業專業知識體現在基金的管理團隊中。DSCO 由 <strong>Morris Chen、Andrew Hsu</strong> 和 Shinoda 管理，他們各自領導着 DoubleLine 的專業證券化信用團隊，專注於商業房地產、資產支持證券和住宅抵押貸款。每個人自公司成立以來已在公司工作超過 16 年。</p>
<h2>費用和定位</h2>
<p>該 ETF 的管理費用比率為 49 個基點，與其他主動管理的證券化信用 ETF 相符。儘管跟蹤綜合指數，DSCO 的基礎敞口與該指數對國債和機構抵押貸款支持證券的大量敞口有顯著不同。</p>
<p>對於在 “設定後忘記” 的債券策略表現不佳的利率環境中運作的投資者，DSCO 提供了另一種主動管理的選擇，旨在通過與傳統久期觀點高度不同的風險驅動因素來產生收入。在固定收益領域，分散投資重新迴歸時尚——而證券化信用正為其中心舞台提供了有力的理由。</p>
<p><em>照片：Shutterstock</em></p>

DSCO

<p>DoubleLine 推出了 DSCO ETF，將其共同基金轉變為為投資者提供證券化信貸收入的工具。這隻主動管理的 ETF 旨在通過投資資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和擔保貸款義務來最大化總回報和當前收入。這一舉措反映了資產管理公司將共同基金轉變為 ETF 以提高流動性和税務效率的趨勢。投資組合經理 Ken Shinoda 強調了在證券化信貸中主動管理風險的重要性，將 DSCO 定位為解決傳統固定收益集中風險的方案</p>

<p><strong>DoubleLine</strong> has formally launched one of its long-standing securitized credit strategies in the ETF structure, capitalizing on the rising interest in actively managed fixed income ETFs as investors seek more nuanced fixed income investing options beyond vanilla bond market exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>DoubleLine</strong> 正式推出其長期以來的一項證券化信用策略，採用 ETF 結構，利用投資者對 主動管理固定收益 ETF 日益增長的興趣，尋求超越傳統債券市場的更細緻的固定收益投資選項。</p>
</div><p>The <strong>DoubleLine Securitized Credit ETF</strong> (NYSE: DSCO) launched on Tuesday after the conversion of the DoubleLine Securitized Credit Fund, which was previously available as a mutual fund with the ticker DBLIX. This provides investors with a new way to access the strategy via an intraday-traded, more transparent vehicle, which has become an increasingly popular choice for actively managed bond funds.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>DoubleLine Securitized Credit ETF</strong> (NYSE: DSCO) 於週二推出，此前將原本作為共同基金的 DoubleLine Securitized Credit Fund 轉換為 ETF，原共同基金的代碼為 DBLIX。這為投資者提供了一種通過日內交易、更加透明的工具來獲取該策略的新方式，這種方式已成為主動管理債券基金日益受歡迎的選擇。</p>
</div><p>DSCO is an actively managed ETF that seeks to maximize total return and provide current income by investing in the securitized credit market, which includes asset-backed securities (ABS), commercial mortgage-backed securities (CMBS), non-Agency residential mortgage-backed securities (RMBS), and collateralized loan obligations (CLOs). The fund is designed to be a complement or alternative to traditional core bond market exposure and tracks the Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index.</p>
<div class="lb-trans"><p>DSCO 是一隻主動管理的 ETF，旨在通過投資於證券化信用市場來最大化總回報並提供當前收入，該市場包括資產支持證券（ABS）、商業抵押貸款支持證券（CMBS）、非機構住宅抵押貸款支持證券（RMBS）和擔保貸款義務（CLO）。該基金旨在作為傳統核心債券市場敞口的補充或替代，並跟蹤彭博美國綜合債券指數。</p>
</div><p>The new ETF also represents an industry trend, where asset managers are increasingly transforming existing mutual funds into ETFs to satisfy investor demand for liquidity and tax efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>這隻新 ETF 也代表了行業趨勢，資產管理公司越來越多地將現有的共同基金轉變為 ETF，以滿足投資者對流動性和税務效率的需求。</p>
</div><h2>A Play On Diversifying Fixed-Income Risk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分散固定收益風險的策略</h2>
</div><p>Portfolio manager <strong>Ken Shinoda</strong> positioned the DSCO ETF as a solution to what he believes are structural concentration risks inherent in traditional fixed income portfolios. With bond portfolios still largely driven by interest rate sensitivity and unsecured corporate credit, Shinoda believes that securitized credit can provide differentiated sources of return—especially in today's environment where corporate credit spreads are still relatively tight.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資組合經理 <strong>Ken Shinoda</strong> 將 DSCO ETF 定位為解決他認為傳統固定收益投資組合中固有的結構性集中風險的方案。由於債券投資組合仍然主要受利率敏感性和無擔保企業信用的驅動，Shinoda 認為證券化信用可以提供差異化的回報來源，尤其是在當今企業信用利差仍然相對緊縮的環境中。</p>
</div><p>Securitized credit is not a one-size-fits-all trade, and it is best addressed through an active, bottom-up approach rather than a passive one, Shinoda said. Sector-level weightings and deep analysis of collateral and deal structures are key to managing risk in ABS, CMBS, RMBS, CLOs, and Agency CMBS, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shinoda 表示，證券化信用並不是一種適合所有人的交易，最好通過主動的自下而上的方法來處理，而不是被動的方法。行業層面的權重和對抵押品及交易結構的深入分析是管理 ABS、CMBS、RMBS、CLO 和機構 CMBS 風險的關鍵。</p>
</div><p>This sector expertise is represented in the management team of the fund. DSCO is managed by <strong>Morris Chen, Andrew Hsu</strong>, and Shinoda—each of whom heads a specialized securitized credit team at DoubleLine, focusing on commercial real estate, asset-backed securities, and residential mortgages, respectively. Each of them has been with the company since its inception over 16 years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種行業專業知識體現在基金的管理團隊中。DSCO 由 <strong>Morris Chen、Andrew Hsu</strong> 和 Shinoda 管理，他們各自領導着 DoubleLine 的專業證券化信用團隊，專注於商業房地產、資產支持證券和住宅抵押貸款。每個人自公司成立以來已在公司工作超過 16 年。</p>
</div><h2>Fees And Positioning</h2>
<div class="lb-trans"><h2>費用和定位</h2>
</div><p>The ETF has a management expense ratio of 49 basis points, which is in line with other actively managed securitized credit ETFs. Although tracking the Aggregate, DSCO’s underlying exposures differ significantly from the index's large exposure to Treasurys and agency mortgage-backed securities.</p>
<div class="lb-trans"><p>該 ETF 的管理費用比率為 49 個基點，與其他主動管理的證券化信用 ETF 相符。儘管跟蹤綜合指數，DSCO 的基礎敞口與該指數對國債和機構抵押貸款支持證券的大量敞口有顯著不同。</p>
</div><p>For investors operating in a rate environment where &#34;set-it-and-forget-it&#34; bond strategies have underperformed, DSCO provides another actively managed choice that seeks to generate income with risk drivers that are highly distinct from vanilla duration views. In fixed income, diversification is back in style—and securitized credit is making a compelling case for center stage.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於在 “設定後忘記” 的債券策略表現不佳的利率環境中運作的投資者，DSCO 提供了另一種主動管理的選擇，旨在通過與傳統久期觀點高度不同的風險驅動因素來產生收入。在固定收益領域，分散投資重新迴歸時尚——而證券化信用正為其中心舞台提供了有力的理由。</p>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Shutterstock</em></p>
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DoubleLine 將共同基金轉換為 ETF——這對債券投資者為何重要