《大行》花旗料內銀去年第四季營收按年增 2.1% 首選中行及寧波銀行

花旗發表報告，預期內銀 2025 年第四季營收按年增 2.1%，主要受惠於穩健的手續費收入與趨穩的淨息差，部分抵銷貸款增速放緩的影響。在資產質量穩定的背景下，該行預期內銀將釋放撥備以支持盈利增長。

在一眾內銀中，花旗預期重慶農村商業銀行 (03618.HK) 第四季業績將優於預期，光大銀行 (06818.HK) 與常熟銀行 (601128.SH) 表現遜預期，平安銀行 (000001.SZ) 則小幅未達預期。

報告指，內銀 1 月的貸款強勁增長，主要由企業貸款驅動。淨息差壓力預計將於 2026 年有所緩解，預期銀行業 2026 財年營收增長將較 2025 財年略有改善，主要得益於淨息差趨穩及手續費收入強勁。隨着中國十年期國債孳息率見頂，股息率與十年期國債孳息率利差將擴大，進而吸引南資金中尋求收益的投資者。該行首選中國銀行 (03988.HK) 與寧波銀行 (002142.SZ)。