<div id="readability-page-1">經過近兩年蟄伏，低空經濟在中國似乎又支稜起來了。 eVTOL 主機廠沃飛長空近日宣佈完成近 10 億新一輪融資，創下開年低空經濟最大單筆融資紀錄。本輪融資由中信建投領投，聯新資本、祥峯投資、光合創投、國策投資等知名機構聯合投資，磐霖資本、藴盛資本、中科創星、松禾資本等老股東持續跟投。 沃飛長空融資消息宣佈不久後，政策面上也傳來重磅信號。市場監管總局會同中央空管辦、國家發展改革委等十部門聯合發佈《低空經濟標準體系建設指南（2025 年版）》。指南明確，到 2027 年，低空經濟標準體系基本建立，基本滿足低空經濟安全健康發展需求。到 2030 年，低空經濟領域標準超過 300 項，結構優化、先進合理、國際兼容的低空經濟標準體系基本形成，為低空經濟安全健康發展提供有力支撐。 也有投資人告訴我們，“低空經濟現在已經不是一個技術和產品問題，而是政策問題。政策怎麼進一步放開？適航證或者飛行證是否能夠下放？批示的時間有多長？” 這些具體的問題決定了低空經濟能不能夠快速落地。 與此同時，二級市場也開始活躍。據媒體統計，2026 年 1 月以來，融資客淨買入金額在 1 億元以上的低空經濟概念股共計 15 只。其中中航光電淨買入額高達 8.84 億元，中航西飛、航天動力均超過 4 億元，中航機載、航天發展也在 3 億元以上。從已披露的 2025 年業績預告或快報來看，多家公司預計實現盈利，隆鑫通用、萬豐奧威、宗申動力、長源東谷淨利潤規模居前，行業基本面出現改善信號。 不過，雖然有市場情緒加持，但站在新的時間節點來看，資本對低空經濟賽道的支持力度更多是基於政策的落地和訂單兑現。最後能夠留在牌桌上的，仍然是那些真正的實力玩家。 <h2>開年最大單筆融資</h2> 作為吉利科技集團佈局低空經濟的核心載體，沃飛長空成立於 2016 年，專注於全球低空智慧交通飛行器研發與商業化運營，已構建起覆蓋產品研製、適航取證、生產製造到商業運營的全鏈條能力。其自主研發的 AE200 系列載客 eVTOL 量產機已順利下線，並完成第一階段驗證試飛，適航進程保持行業領先。 關於本次融資資金用途，沃飛長空明確表示，將全部投入 AE200 系列的最終適航取證衝刺、全球總部基地投產以及低空出行商業模式的深度構建，全力推動產品從技術驗證階段邁向規模化商用。 據悉，AE200 是一款 5-6 人座級的飛行汽車，其巡航速度約 248 公里每小時，最大航程可達 200 公里。投入運營後，將在 300 米左右的城市上空飛行。 值得關注的是，這是沃飛長空近三個月內完成的第二輪獨立市場化融資。2025 年 11 月，沃飛長空宣佈完成數億元 C 輪融資。該輪融資由杭州市實業投資集團有限公司、Prosperity7 Ventures、松禾資本共同投資，藴盛資本、翱翔天行等老股東追加投資。截至目前，公司已累計完成五輪獨立市場化融資，此次大額融資落地，不僅為沃飛長空自身發展加碼，也折射出低空經濟賽道的持續升温。 根據第三方數據機構信息，過去一年，低空經濟賽道天使輪以 63 起融資事件位居榜首，A 輪、Pre-A 輪分別以 46 起、39 起緊隨其後。早期輪次（天使輪、Pre-A 輪、A 輪、A+ 輪）合計事件數超 170 起，佔全年融資事件總量的 60% 以上。這一結構清晰表明，低空經濟目前仍以新創企業孵化和技術驗證為核心，大量資本正湧入挖掘具備潛力的早期項目。 相比之下，C 輪及以後的後期融資事件數顯著減少，C 輪、D 輪、E 輪等合計不足 30 起，僅佔總量的 10% 左右。這一特徵反映出行業尚處於技術迭代與場景探索階段，多數企業尚未進入成熟的規模化盈利期。 值得關注的是，戰略投資達到 28 起，説明產業資本已開始通過戰略佈局鎖定優質標的，為未來的生態整合提前卡位。 <h2>訂單爆發年</h2> 自 2021 年起，幾乎每一輪融資都貼着 “未來出行”“低空經濟” 的標籤，但到了 2025 年，資本風向悄然轉變。一級市場對 “重資產、長週期” 項目的容忍度明顯下降，留下的投資人則更加務實，比起宏大敍事，他們更希望看到清晰的交付節奏與可驗證的商業路徑。 作為未來空中交通的重要載體，eVTOL（電動垂直起降飛行器）被視為低空經濟中最具確定性的細分賽道之一。2023 年 10 月，億航智能 EH216-S 無人駕駛載人 eVTOL 獲得中國民航局頒發的型號合格證，成為全球首款拿到該認證的產品；此後又陸續取得生產許可證與標準適航證，並於 2025 年 3 月 28 日獲得運營合格證，成為國內首家實現持證運營的 eVTOL 企業。 市場普遍認為，2025 年正是 eVTOL 從技術驗證走向規模化應用的臨界點，訂單隨之迎來集中釋放。 海外市場率先升温。2025 年 10 月，小鵬匯天簽下中東地區首批 600 台飛行汽車訂單，創下該領域最大規模海外採購紀錄；峯飛航空、時的科技亦相繼宣佈獲得中東客户訂單。國內需求同步啓動，沃蘭特航空、億航智能分別斬獲來自貴州、北京等地的購機協議。 在國際低空經濟博覽會上，時的科技獲得中國最大單筆 eVTOL 意向採購：阿聯酋企業 Autocraft 預訂 350 架，總金額達 10 億美元。隨後，沃蘭特航空又與泰國泛太平洋公司簽署 500 架 VE25-100“天行” eVTOL 採購協議，訂單總額高達 17.5 億美元。 2025 年 11 月更被業內稱為 “訂單狂歡月”：沃飛長空與華龍航空簽署 50 架確認訂單；沃蘭特在進博會上拿下 95 架、總金額 23.75 億元的大單；峯飛航空累計訂單突破 2000 架；時的科技也與工銀金租敲定 100 架採購協議。進入 2026 年，訂單熱度仍在延續——1 月 28 日披露的 “2030 先鋒工程” 相關項目成果，已獲得 160 架確認及意向訂單。 然而，亮眼數字背後亦因 “水分” 而受到質疑。有業內人士指出，當前 eVTOL 訂單中，超過 90% 為意向訂單，多數不具備法律約束力，也無需支付訂金，更接近於戰略表態。這種 “訂單注水” 在新興產業早期並不罕見：製造商需要訂單支撐估值與融資，而採購方則借提前鎖定產能搶佔未來市場入口。 訂單端的火熱，與企業財務表現的承壓形成鮮明對照。被視為低空經濟 “頭部玩家” 的億航智能，2025 年第三季度淨虧損 8211 萬元，同比擴大 70.7%，前三季度累計虧損達 2.42 億元。強烈反差之下，行業的核心矛盾逐漸浮現——技術可行性正在被不斷驗證，但商業可行性仍需時間打磨。 <h2>上市公司加速佈局</h2> 據中國民航局預測，2025 年中國低空經濟市場規模將達 1.5 萬億元，2035 年有望突破 3.5 萬億元。 入局的不只是創業公司。從已披露的 2025 年業績快報及預告中值來看，多家低空經濟相關上市公司預計實現盈利。隆鑫通用、萬豐奧威、宗申動力、長源東谷淨利潤規模位居前列，分別達到 17.25 億元、9.5 億元、6.92 億元和 4 億元；航發控制與商絡電子淨利潤也均在 3 億元以上。 面對潛在的萬億級市場空間，上市公司正從產業鏈不同環節切入，加快戰略卡位。近期，多家企業通過引入戰略投資者、加大研發投入、設立研究機構等方式，主動佈局這一新興賽道，試圖在產業爆發前完成能力儲備。 富臨精工日前公告稱，擬通過向特定對象發行股票引入寧德時代作為戰略投資者，募集資金總額 31.75 億元。扣除發行費用後，資金將投向年產 50 萬噸高端儲能用磷酸鐵鋰項目、新能源汽車電驅動系統關鍵零部件、機器人集成電關節、智能底盤線控系統，以及低空飛行器動力系統關鍵零部件等多個方向。從資金投向不難看出，公司正以動力與核心部件為抓手，向低空產業鏈上游延伸。 深城交則計劃定增募資不超過 18 億元，募集資金將用於交通行業大模型與生態應用研發、低空與自動駕駛等具身智能交通設備的規模化應用、全球化業務拓展及補充流動資金。依託其在智慧交通領域的積累，公司試圖將技術優勢遷移至 “空地一體” 的綜合交通體系之中。 與此同時，紫光國微宣佈成立中央研究院，重點開展面向自動駕駛、具身機器人及低空飛行器等應用場景的端側 AI 芯片新架構、新模型與高效算法研究，以進一步強化前瞻性技術佈局和產業鏈協同能力。芯片層面的提前投入，也被視為爭奪未來空中交通 “算力底座” 的關鍵一步。 從整機制造到核心零部件，再到算力與智能系統，上市公司正加速向低空經濟全產業鏈滲透。隨着資本、技術與產業資源持續匯聚，這一賽道的競爭已不再停留於概念層面，而是逐步轉向體系化能力的比拼。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

航天長峯

中信建投

低空經濟在中國逐漸復甦，沃飛長空完成近 10 億融資，創下開年最大單筆融資紀錄。融資由中信建投領投，多個知名機構參與。政策方面，十部門聯合發佈《低空經濟標準體系建設指南（2025 年版）》，計劃到 2030 年建立 300 項標準，支持低空經濟發展。市場活躍，15 只低空經濟概念股融資客淨買入超 1 億元，行業基本面改善，但資本支持仍需依賴政策落地和訂單兑現。

低空經濟，又支稜起來了？