<p>在 ETF 領域內，正在發生一種悄然的變化，資產管理公司越來越依賴公共基金來提供對高知名度私人公司的投資機會，其中 <strong>SpaceX</strong> 在關於今年晚些時候可能進行 IPO 的重新猜測中成為了焦點。</p>
<p>巴倫資本的 <strong>Baron First Principles ETF</strong> (NYSE: RONB) 因其將約 14% 的投資組合分配給 <strong>Elon Musk</strong> 的航空航天公司而引起了廣泛關注，正如 <em>The Daily Upside</em> 所指出的。這一發展展示了 ETF 發行人彌合公共市場與風險投資之間差距的努力，這一領域歷史上一直由機構和超富裕投資者主導。</p>
<h2>SpaceX 的投資機會仍然稀少——但在增長</h2>
<p>一小部分正在增長的基金正在探索類似的策略。<strong>Entrepreneur Private-Public Crossover ETF</strong> (NASDAQ: XOVR) 通過特殊目的工具結構獲得了投資機會，而 <strong>Destiny Tech 100 ETF</strong> (NYSE: DXYZ) 作為封閉式基金， reportedly 也持有相當可觀的股份，正如 <em>The Daily Upside</em> 所報道的。</p>
<p>這樣的配置仍然不常見，但它們突顯了投資者對早期投資知名私人公司的需求日益增長，特別是在航天技術、人工智能基礎設施和前沿創新等領域。</p>
<h2>預 IPO 定位的吸引力</h2>
<p>對於投資者來説，這是一種簡單的公式：通過更早地獲得投資機會，可以在更廣泛的市場意識到這一流動性池之前，受益於潛在的估值升值。當然，歷史表明，早期接觸為投資者提供了好處，但僅限於公司上市之前。</p>
<p>然而，如果 SpaceX 繼續推進 IPO，主題航空航天、創新和技術 ETF 可能最終會直接添加該股票，從而可能降低目前吸引投資者的跨界策略的獨特性。</p>
<h2>流動性問題依然存在</h2>
<p>然而，結構性問題依然存在。例如，ETF 在持有非流動資產方面受到監管限制。在某些情況下，將私人投資歸類為 “流動性較低” 而不是嚴格的非流動性，以保持在監管閾值之內。這種做法引發了關於估值透明度需求的辯論。</p>
<p>目前，預 IPO 投資機會在 ETF 中的興起標誌着投資組合構建的更廣泛演變，公共投資與私人投資之間的界限變得越來越模糊，即使風險仍然受到密切關注。</p>
<p><em>圖片來源：JHVEPhoto 在 Shutterstock.com</em></p>

RONB

<p>SpaceX 潛在的首次公開募股（IPO）正在推動 ETF 尋求私募市場的曝光，像 Baron Capital 的 Baron First Principles ETF 就將 14% 的資金分配給該公司。這一趨勢反映了對早期接觸私營公司的日益關注，特別是在航天技術和人工智能等領域。然而，流動性資產的監管限制帶來了挑戰。如果 SpaceX 公開上市，主題 ETF 可能會包含其股票，這可能會降低當前交叉投資策略的吸引力。ETF 中對 IPO 前曝光的增加表明投資組合構建的轉變，模糊了公共投資和私人投資之間的界限</p>

<p>There is a quiet shift underway within the ETF universe where asset managers are increasingly relying on public funds to offer exposure to high-profile private corporations, with <strong>SpaceX</strong> emerging as a focal point amid renewed speculation about a potential IPO later this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 ETF 領域內，正在發生一種悄然的變化，資產管理公司越來越依賴公共基金來提供對高知名度私人公司的投資機會，其中 <strong>SpaceX</strong> 在關於今年晚些時候可能進行 IPO 的重新猜測中成為了焦點。</p>
</div><p>Baron Capital's <strong>Baron First Principles ETF</strong> (NYSE: RONB) has garnered significant attention due to its allocation of around 14% of its portfolio to <strong>Elon Musk’s</strong> aerospace company, as noted by <em>The Daily Upside</em>. This development showcases the increasing efforts made by ETF issuers to bridge the gap between public markets and venture-style investing, an arena historically dominated by institutions and ultra-wealthy investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴倫資本的 <strong>Baron First Principles ETF</strong> (NYSE: RONB) 因其將約 14% 的投資組合分配給 <strong>Elon Musk</strong> 的航空航天公司而引起了廣泛關注，正如 <em>The Daily Upside</em> 所指出的。這一發展展示了 ETF 發行人彌合公共市場與風險投資之間差距的努力，這一領域歷史上一直由機構和超富裕投資者主導。</p>
</div><h2>SpaceX Exposure Still Rare — But Growing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SpaceX 的投資機會仍然稀少——但在增長</h2>
</div><p>A small but growing group of funds is exploring similar strategies. The <strong>Entrepreneur Private-Public Crossover ETF</strong> (NASDAQ: XOVR) gained exposure via a special-purpose vehicle structure, while the <strong>Destiny Tech 100 ETF</strong> (NYSE: DXYZ), structured as a closed-end fund, reportedly holds a sizable stake as well, according to <em>The Daily Upside</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>一小部分正在增長的基金正在探索類似的策略。<strong>Entrepreneur Private-Public Crossover ETF</strong> (NASDAQ: XOVR) 通過特殊目的工具結構獲得了投資機會，而 <strong>Destiny Tech 100 ETF</strong> (NYSE: DXYZ) 作為封閉式基金， reportedly 也持有相當可觀的股份，正如 <em>The Daily Upside</em> 所報道的。</p>
</div><p>Such allocations remain uncommon, but they highlight growing investor appetite for early exposure to marquee private companies, particularly in sectors such as space technology, AI infrastructure, and frontier innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>這樣的配置仍然不常見，但它們突顯了投資者對早期投資知名私人公司的需求日益增長，特別是在航天技術、人工智能基礎設施和前沿創新等領域。</p>
</div><h2>The Appeal Of Pre-IPO Positioning</h2>
<div class="lb-trans"><h2>預 IPO 定位的吸引力</h2>
</div><p>For an investor, this is a simple equation: by getting access earlier, one can benefit from potential valuation appreciation before the broader market catches on to this liquidity pool. Of course, history has shown that early access has provided benefits to investors, but only until the company goes public.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於投資者來説，這是一種簡單的公式：通過更早地獲得投資機會，可以在更廣泛的市場意識到這一流動性池之前，受益於潛在的估值升值。當然，歷史表明，早期接觸為投資者提供了好處，但僅限於公司上市之前。</p>
</div><p>However, if SpaceX moves forward with an IPO, thematic aerospace, innovation, and technology ETFs could eventually add the stock directly, potentially reducing the exclusivity that currently draws investors to crossover strategies.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果 SpaceX 繼續推進 IPO，主題航空航天、創新和技術 ETF 可能最終會直接添加該股票，從而可能降低目前吸引投資者的跨界策略的獨特性。</p>
</div><h2>Liquidity Questions Remain</h2>
<div class="lb-trans"><h2>流動性問題依然存在</h2>
</div><p>Structural issues exist, nevertheless. For example, ETFs have regulatory constraints on holding illiquid assets. In some cases, classify private investments as &#34;less liquid&#34; rather than strictly illiquid to stay within regulatory thresholds. This approach has garnered debate about the need for valuation transparency.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，結構性問題依然存在。例如，ETF 在持有非流動資產方面受到監管限制。在某些情況下，將私人投資歸類為 “流動性較低” 而不是嚴格的非流動性，以保持在監管閾值之內。這種做法引發了關於估值透明度需求的辯論。</p>
</div><p>For now, the rise of pre-IPO exposure in ETFs signals a broader evolution in the portfolio construction where the line between public and private investing is becoming increasingly blurred, even if the risks remain firmly in focus.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，預 IPO 投資機會在 ETF 中的興起標誌着投資組合構建的更廣泛演變，公共投資與私人投資之間的界限變得越來越模糊，即使風險仍然受到密切關注。</p>
</div><p><em>Photo Courtesy: JHVEPhoto on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：JHVEPhoto 在 Shutterstock.com</em></p>
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SpaceX 熱潮在潛在 IPO 前席捲 ETF——這是明智的投資還是炒作交易？