<p>m-up holdings（東京證券交易所代碼：3661）剛剛發佈了 2026 年第三季度的財報，最近的季度數據顯示，收入從 2025 年第四季度的 68 億日元增長到 2026 年第一季度的 74 億日元和第二季度的 77 億日元，同時第一季度和第二季度的基本每股收益分別為 12.07 日元和 11.84 日元，過去 12 個月的盈利增長為 66.4%。在過去幾個報告期內，收入從 2025 年第三季度的 67 億日元增長到 2026 年第二季度的 77 億日元，而基本每股收益在同一季度內從 11.48 日元上升到 11.84 日元。這為投資者提供了一個清晰的視角，瞭解公司在最新發布中的收入和利潤表現。隨着過去 12 個月的淨利潤率為 8.8%，而一年前為 6.9%，這一組結果使得 m-up holdings 在將銷售轉化為利潤的效率上備受關注。</p>
<p>查看我們對 m-up holdings 的完整分析。</p>
<p>在主要數字公佈後，下一步是看看這一盈利狀況如何與投資者對 m-up holdings 的主要故事相符，以及最新的利潤率趨勢可能如何促使這些敍述進行調整。</p>
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<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/37a5195c-a666-4a76-902c-bd054c59ea7f/chart/earnings-and-revenue-history?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1642" height="1120" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/37a5195c-a666-4a76-902c-bd054c59ea7f/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>截至 2026 年 2 月的 TSE:3661 盈利與收入歷史</p>
<h2>66.4% 的盈利增長支持高質量標籤</h2>
<ul>
<li>在過去 12 個月中，淨收入為 25.29 億日元，收入為 286.23 億日元，這支持了與 m-up holdings 相關的 66.4% 的盈利增長數據。</li>
<li>對於看漲觀點而言，值得注意的是，這 66.4% 的盈利增長與被描述為高質量的盈利相伴隨，支持這一點的是 2025 年第三季度、2026 年第一季度和第二季度的季度淨收入在 8.19 億日元到 8.59 億日元之間。這表明盈利貢獻是持續的，而不是一次性的激增。
<ul>
<li>看漲者還指出，5 年淨收入年增長率為 24.9%，以及過去 12 個月的淨利潤率為 8.8%，而一年前為 6.9%，這表明盈利增長不僅僅是短期事件。</li>
<li>季度模式顯示，收入從 2025 年第一季度的 58.37 億日元增長到 2026 年第二季度的 76.94 億日元，而淨收入在這兩個時間點之間保持在約 8 億日元的水平，因此看漲者認為更高的規模與當前的利潤率水平之間存在關係。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>看漲者認為，高質量盈利、66.4% 的持續增長和多年的利潤擴張正是能夠在短期頭條消退時維持投資者興趣的那種特徵。<strong>🐂 m-up holdings 看漲案例</strong></p>
<h2>8.8% 的淨利潤率和每股收益的韌性</h2>
<ul>
<li>8.8% 的淨利潤率來自於 25.29 億日元的淨收入和 286.23 億日元的收入，其中 2026 年第一季度和第二季度的基本每股收益分別為 12.07 日元和 11.84 日元，接近 2025 年第三季度的 11.48 日元，儘管季度收入在 67.25 億日元到 76.94 億日元之間波動。</li>
<li>看漲敍述的支持者強調，這 8.8% 的利潤率以及大多數季度的中位數每股收益與 2025 年第四季度的情況形成對比，後者的每股收益在 67.91 億日元的收入下降至 0.15 日元。這表明，最近強勁的季度表現不僅僅是由銷售規模驅動的，還與基礎業務的盈利狀況有關。
<ul>
<li>季度收入從 2025 年第一季度的 57.37 億日元增長到 2026 年第二季度的 76.94 億日元，而淨收入在這兩個時間點之間從 4.76 億日元增長到 8.4 億日元，因此看漲者認為更高的規模與當前的利潤率水平之間存在關係。</li>
<li>與此同時，關注 2025 年第四季度非常疲軟的業績的批評者可能會將其視為看漲論點的反駁，但隨後的 2026 年第一季度和第二季度的利潤使得過去的數字重新回到投資者用來框定當前盈利能力的 8.8% 利潤率水平。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>22.1 倍的市盈率與 35.3% 的 DCF 差距</h2>
<ul>
<li>在每股價格為 787 日元的情況下，該股票的市盈率為 22.1 倍，而 JP 軟件行業的平均市盈率為 17.3 倍，同行業的平均市盈率為 50.2 倍，而最新的 DCF 公允價值為 1215.94 日元，這意味着該股票的價格約低於該 DCF 數字的 35.3%。</li>
<li>一般市場觀點必須平衡一種看漲的主張，即當前價格遠低於 DCF 公允價值，以及一種更謹慎的觀點，即市盈率高於更廣泛的行業，而這些數字為雙方提供了依據。
<ul>
<li>一方面，787 日元的股價與 1215.94 日元的 DCF 公允價值之間的 35.3% 差距，加上 66.4% 的持續盈利增長，通常被樂觀的投資者用作支持價值與增長組合論點的依據。</li>
<li>另一方面，22.1 倍的市盈率相對於 17.3 倍的行業平均水平，給更謹慎的投資者提供了質疑當前市場倍數中是否已經反映了多少持續增長和利潤率特徵的理由，即使市盈率低於 50。</li>
</ul>
</li>
</ul>
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<p>即使有強勁的歷史收益數據，一些投資者可能仍會對 22.1 倍的市盈率感到不安，因為這高於更廣泛的 JP 軟件行業平均水平 17.3 倍。如果這種估值差距讓你希望有更大的安全邊際，可以花幾分鐘瀏覽我們 21 只高質量的被低估股票，看看哪些股票更符合你的舒適區。本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</p>
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3661

<p>M-Up Holdings（東京證券交易所代碼：3661）在 2026 年第三季度的業績報告中顯示，盈利增長達 66.4%，收入從 2025 年第四季度的 68 億日元增加至 2026 年第二季度的 77 億日元。第一季度和第二季度的基本每股收益分別為 12.07 日元和 11.84 日元。 trailing 淨利潤率從一年前的 6.9% 提高至 8.8%，表明盈利能力提升。儘管市盈率為 22.1 倍高於行業平均水平，但該股票被認為被低估，折現現金流（DCF）公允價值為 1,215.94 日元，暗示有 35.3% 的上漲潛力</p>

<p>m-up holdings (TSE:3661) has just put out its Q3 2026 scorecard, with recent quarterly figures showing revenue moving from ¥6.8b in Q4 2025 to ¥7.4b in Q1 2026 and ¥7.7b in Q2 2026, alongside basic EPS of ¥12.07 and ¥11.84 in Q1 and Q2 respectively and trailing 12 month earnings growth of 66.4%. Over the past few reported periods, revenue has shifted from ¥6.7b in Q3 2025 to ¥7.7b in Q2 2026, while basic EPS has moved from ¥11.48 to ¥11.84 over the same quarters. This gives investors a clear view of how the top and bottom lines have been tracking into this latest release. With the trailing net margin sitting at 8.8% versus 6.9% a year earlier, this set of results keeps the focus squarely on how efficiently m-up holdings is turning its sales into profit.</p>
<div class="lb-trans"><p>m-up holdings（東京證券交易所代碼：3661）剛剛發佈了 2026 年第三季度的財報，最近的季度數據顯示，收入從 2025 年第四季度的 68 億日元增長到 2026 年第一季度的 74 億日元和第二季度的 77 億日元，同時第一季度和第二季度的基本每股收益分別為 12.07 日元和 11.84 日元，過去 12 個月的盈利增長為 66.4%。在過去幾個報告期內，收入從 2025 年第三季度的 67 億日元增長到 2026 年第二季度的 77 億日元，而基本每股收益在同一季度內從 11.48 日元上升到 11.84 日元。這為投資者提供了一個清晰的視角，瞭解公司在最新發布中的收入和利潤表現。隨着過去 12 個月的淨利潤率為 8.8%，而一年前為 6.9%，這一組結果使得 m-up holdings 在將銷售轉化為利潤的效率上備受關注。</p>
</div><p>See our full analysis for m-up holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 m-up holdings 的完整分析。</p>
</div><p>With the headline numbers on the table, the next step is to see how this earnings profile lines up with the key stories investors have been telling about m-up holdings, and how the latest margin trends might prompt those narratives to adjust.</p>
<div class="lb-trans"><p>在主要數字公佈後，下一步是看看這一盈利狀況如何與投資者對 m-up holdings 的主要故事相符，以及最新的利潤率趨勢可能如何促使這些敍述進行調整。</p>
</div><p>Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍述</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/37a5195c-a666-4a76-902c-bd054c59ea7f/chart/earnings-and-revenue-history" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/37a5195c-a666-4a76-902c-bd054c59ea7f/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>TSE:3661 Earnings &amp; Revenue History as at Feb 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 2 月的 TSE:3661 盈利與收入歷史</p>
</div><h2>66.4% earnings growth backs high quality label</h2>
<div class="lb-trans"><h2>66.4% 的盈利增長支持高質量標籤</h2>
</div><ul>
<li>Over the last 12 months, net income was ¥2,529 million on revenue of ¥28,623 million, which supports the 66.4% earnings growth figure tied to m-up holdings over that period.</li>
<li>What stands out for the bullish view is that this 66.4% trailing earnings growth sits alongside earnings described as high quality, supported by quarterly net income ranging from ¥819 million to ¥859 million in Q3 2025, Q1 2026, and Q2 2026. This points to a run of sizeable profit contributions rather than a single one off spike.
<ul>
<li>Bulls also point to the 5 year net earnings growth rate of 24.9% per year, and the trailing 12 month net margin of 8.8% versus 6.9% a year earlier, as evidence that profit growth is not just a short term event.</li>
<li>The quarterly pattern, with revenue moving from ¥6,725 million in Q3 2025 to ¥7,694 million in Q2 2026 while net income held around the ¥800 million level in three different quarters, gives bulls some support for the idea that the business has been able to produce consistent earnings across multiple reporting periods.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在過去 12 個月中，淨收入為 25.29 億日元，收入為 286.23 億日元，這支持了與 m-up holdings 相關的 66.4% 的盈利增長數據。</li>
<li>對於看漲觀點而言，值得注意的是，這 66.4% 的盈利增長與被描述為高質量的盈利相伴隨，支持這一點的是 2025 年第三季度、2026 年第一季度和第二季度的季度淨收入在 8.19 億日元到 8.59 億日元之間。這表明盈利貢獻是持續的，而不是一次性的激增。
<ul>
<li>看漲者還指出，5 年淨收入年增長率為 24.9%，以及過去 12 個月的淨利潤率為 8.8%，而一年前為 6.9%，這表明盈利增長不僅僅是短期事件。</li>
<li>季度模式顯示，收入從 2025 年第一季度的 58.37 億日元增長到 2026 年第二季度的 76.94 億日元，而淨收入在這兩個時間點之間保持在約 8 億日元的水平，因此看漲者認為更高的規模與當前的利潤率水平之間存在關係。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>Bulls argue that the combination of high quality earnings, 66.4% trailing growth, and multi year expansion in profits is exactly the kind of profile that can sustain investor interest when shorter term headlines fade. <strong>🐂 m-up holdings Bull Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>看漲者認為，高質量盈利、66.4% 的持續增長和多年的利潤擴張正是能夠在短期頭條消退時維持投資者興趣的那種特徵。<strong>🐂 m-up holdings 看漲案例</strong></p>
</div><h2>8.8% net margin and EPS resilience</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8.8% 的淨利潤率和每股收益的韌性</h2>
</div><ul>
<li>The trailing net margin of 8.8% comes from ¥2,529 million of net income on ¥28,623 million of revenue, and within that, Q1 2026 and Q2 2026 basic EPS of ¥12.07 and ¥11.84 sit close to the Q3 2025 level of ¥11.48 despite quarterly revenue volumes ranging from ¥6,725 million to ¥7,694 million.</li>
<li>Supporters of a bullish narrative highlight that this 8.8% margin alongside mid teens EPS figures in most quarters sits in contrast to Q4 2025, where EPS dropped to ¥0.15 on revenue of ¥6,791 million. This suggests that the stronger recent quarters are not just driven by sales size but also by the earnings profile of the underlying operations.
<ul>
<li>Quarterly revenue moved from ¥5,837 million in Q1 2025 to ¥7,694 million in Q2 2026, while net income moved from ¥476 million to ¥840 million across those two points, so bulls see a relationship between higher scale and the current margin level.</li>
<li>At the same time, critics focused on that very weak Q4 2025 result may see it as a counterpoint to the bullish argument, yet the subsequent Q1 2026 and Q2 2026 profits bring the trailing numbers back in line with the 8.8% margin that investors are using to frame current profitability.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>8.8% 的淨利潤率來自於 25.29 億日元的淨收入和 286.23 億日元的收入，其中 2026 年第一季度和第二季度的基本每股收益分別為 12.07 日元和 11.84 日元，接近 2025 年第三季度的 11.48 日元，儘管季度收入在 67.25 億日元到 76.94 億日元之間波動。</li>
<li>看漲敍述的支持者強調，這 8.8% 的利潤率以及大多數季度的中位數每股收益與 2025 年第四季度的情況形成對比，後者的每股收益在 67.91 億日元的收入下降至 0.15 日元。這表明，最近強勁的季度表現不僅僅是由銷售規模驅動的，還與基礎業務的盈利狀況有關。
<ul>
<li>季度收入從 2025 年第一季度的 57.37 億日元增長到 2026 年第二季度的 76.94 億日元，而淨收入在這兩個時間點之間從 4.76 億日元增長到 8.4 億日元，因此看漲者認為更高的規模與當前的利潤率水平之間存在關係。</li>
<li>與此同時，關注 2025 年第四季度非常疲軟的業績的批評者可能會將其視為看漲論點的反駁，但隨後的 2026 年第一季度和第二季度的利潤使得過去的數字重新回到投資者用來框定當前盈利能力的 8.8% 利潤率水平。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>P/E of 22.1x versus 35.3% DCF gap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>22.1 倍的市盈率與 35.3% 的 DCF 差距</h2>
</div><ul>
<li>At a share price of ¥787, the stock trades on a P/E of 22.1x, compared with a JP Software industry average of 17.3x and a peer average of 50.2x, while the latest DCF fair value is ¥1,215.94, implying the shares are about 35.3% below that DCF figure.</li>
<li>General market opinion has to balance a bullish style claim that the current price is well below DCF fair value with a more cautious angle that the P/E is higher than the broader industry, and the numbers give weight to both sides.
<ul>
<li>On one hand, the 35.3% gap between the ¥787 share price and the ¥1,215.94 DCF fair value, together with 66.4% trailing earnings growth, is often used by optimistic investors as support for a value and growth combination argument.</li>
<li>On the other hand, the 22.1x P/E relative to the 17.3x industry average gives more cautious investors a reason to question how much of that trailing growth and margin profile is already being reflected in the current market multiple even if the P/E is below the 50</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在每股價格為 787 日元的情況下，該股票的市盈率為 22.1 倍，而 JP 軟件行業的平均市盈率為 17.3 倍，同行業的平均市盈率為 50.2 倍，而最新的 DCF 公允價值為 1215.94 日元，這意味着該股票的價格約低於該 DCF 數字的 35.3%。</li>
<li>一般市場觀點必須平衡一種看漲的主張，即當前價格遠低於 DCF 公允價值，以及一種更謹慎的觀點，即市盈率高於更廣泛的行業，而這些數字為雙方提供了依據。
<ul>
<li>一方面，787 日元的股價與 1215.94 日元的 DCF 公允價值之間的 35.3% 差距，加上 66.4% 的持續盈利增長，通常被樂觀的投資者用作支持價值與增長組合論點的依據。</li>
<li>另一方面，22.1 倍的市盈率相對於 17.3 倍的行業平均水平，給更謹慎的投資者提供了質疑當前市場倍數中是否已經反映了多少持續增長和利潤率特徵的理由，即使市盈率低於 50。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Don't just look at this quarter; the real story is in the long-term trend. We've done an in-depth analysis on m-up holdings's growth and its valuation to see if today's price is a bargain. Add the company to your watchlist or portfolio now so you don't miss the next big move.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只關注這一季度；真正的故事在於長期趨勢。我們對 m-up holdings 的增長和估值進行了深入分析，以查看今天的價格是否是一個便宜的機會。現在將該公司添加到您的觀察列表或投資組合中，以免錯過下一個重大變動。</p>
</div><h2>See What Else Is Out There</h2>
<div class="lb-trans"><h2>查看其他信息</h2>
</div><p>Even with strong trailing earnings figures, some investors may be uneasy that the 22.1x P/E sits above the broader JP Software industry average of 17.3x. If that valuation gap makes you want a wider margin of safety, take a few minutes to run through our 21 high quality undervalued stocks and see which names better align with your comfort zone. This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使有強勁的歷史收益數據，一些投資者可能仍會對 22.1 倍的市盈率感到不安，因為這高於更廣泛的 JP 軟件行業平均水平 17.3 倍。如果這種估值差距讓你希望有更大的安全邊際，可以花幾分鐘瀏覽我們 21 只高質量的被低估股票，看看哪些股票更符合你的舒適區。本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</p>
</div><h3><strong>New:</strong> AI Stock Screener &amp; Alerts</h3>
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</div><p>Our new AI Stock Screener scans the market every day to uncover opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的新 AI 股票篩選器每天掃描市場，發現機會。</p>
</div><p>• Dividend Powerhouses (3%+ Yield)</p>
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