《大行》匯研料內地挖掘機受惠採礦業上升週期及電氣化 上調中聯重科目標價至 12 元

滙豐研究發表報告，認為在採礦業上升週期及電氣化的推動下，內地挖掘機品牌可進一步搶佔市場份額，並擴大利潤。該行預期 2026 年中國挖掘機的出口及國內銷量將分別增長 15% 及 6%，其中出口將由中東及非洲等地的採礦及基建需求所帶動；即使海外價格競爭加劇，出口銷售佔比提升仍將改善中國品牌的利潤率，因為出口毛利率較國內高 10 個百分點。

同時，該行認為國內市場的復甦主要由換機需求、大型項目及低基數所帶動，而國內大型項目傾向採用大型、電動及智能設備，將有利於領先的中國品牌。

選股方面，該行看好 Caterpillar(CAT.US) 及徐工機械 (000425.SZ)，因其可捕捉採礦業上升週期的機遇；分別予目標價 850 美元及 13.5 元人民幣，評級「買入」。另外，該行亦看好恆立液壓 (601100.SH)，因其液壓產品在海外客户的市場份額提升，以及具人形機械人概念，目標價 131 元人民幣，評級「買入」。

至於中聯重科 (01157.HK)，該行看好其出口增長及人形機械人概念，重新覆蓋予「買入」評級，將中聯重科 H 股目標價由 8.3 港元升至 12 港元，中聯重科 (000157.SZ) A 股目標價由 9.4 元人民幣升至 12.4 元人民幣。