<p>DRDGOLD NYSE: DRD 在 2026 財年的中期業績發佈會上強調了在黃金價格上漲的背景下，盈利和現金生成能力的增強，同時強調了其 2028 願景增長計劃的進展，以及在可再生能源倡議推廣後電網電力使用的顯著減少。</p>
<p>管理層在電話會議開始時向最近去世的 Jan Nelson 致以敬意，指出他為泛非資源公司奠定基礎的作用。公司表示，Henriette 已於 2 月 1 日全面擔任首席財務官，並概述了包括提升 Mpho Mashatola 為企業財務負責人及承擔投資者關係職責的財務組合重組。</p>
<h2>隨着現金流上升宣佈分紅</h2>
<p>公司表示其董事會批准了每股 0.50 南非蘭特的中期現金分紅，標誌着連續第十九個財年宣佈分紅。管理層表示，之前預計 2028 願景將需要大量債務，但黃金價格的飆升使公司能夠分配一部分自由現金流。</p>
<p>電話會議中提到的關鍵數據包括：</p>
<ul>
<li>自由現金流增長 149%，達到 7.91 億南非蘭特</li>
<li>期末現金及現金等價物為 17 億南非蘭特</li>
<li>收入增長 33%，超過 50 億南非蘭特</li>
<li>運營利潤增長 72%，達到 27 億南非蘭特</li>
<li>每股收益增長 99%</li>
<li>資本再投資為 16 億南非蘭特，主要用於 2028 願景</li>
</ul>
<p>Henriette 表示，“明星表現者” 是黃金價格，從可比的六個月期間上漲了 43%，從每公斤約 150 萬南非蘭特上漲至每公斤超過 210 萬南非蘭特。她表示，黃金價格的上漲 “恰逢其時”，考慮到公司的資本支出計劃。</p>
<h2>生產趨勢反映混合變化和計劃的產量策略</h2>
<p>管理層表示，Ergo 運營的當前設計包括減少的處理量和更高比例的高產量、低品位礦區。公司指出，在 2024 年底，由於替代礦區的水使用許可證延遲，其幾乎完全依賴於成熟礦區的清理，改變了加工材料的混合。</p>
<p>儘管存在這些混合變化，集團在半年內報告生產了 2.3 噸黃金，並表示表現趨向於指導的高端。該期間的處理量為 1250 萬噸，管理層表示，這在平穩外推的情況下大約相當於全年 2500 萬噸。管理層將此與 2028 願景的每月 300 萬噸（每年 3600 萬噸）和每年 6 噸黃金產量的目標進行對比。</p>
<p>首席運營官 Jaco 表示，由於三個因素，Ergo 在 2026 財年上半年的產量低於 2025 財年的兩個半年度：夏季的天氣和降雨干擾、四次電力中斷（儘管光伏和電池儲能系統的效率達到 96%），以及在開發基礎設施（如 Witkop 和 Daggafontein）以延長礦山壽命的同時，故意限制沉積噸位的策略。</p>
<p>Jaco 表示，Ergo 的產量比 2025 財年上半年下降了約 0.01 克/噸，導致黃金產量降低，而 Far West Gold Recoveries 保持了一致的處理量，但由於 Driefontein 5 接近貢獻結束，產量較 2025 財年上半年下降了 0.023 克/噸。儘管如此，合併集團的產量在六個月內下降了 9%（以千克計），但比 2025 財年下半年高出 3%。</p>
<h2>利潤率擴大；儘管面臨通脹壓力，成本保持在控制之中</h2>
<p>公司強調了盈利能力和利潤率的改善，得益於更高的黃金價格和成本控制。管理層提到該期間的全維持利潤率為 48%。Henriette 表示，集團的運營利潤率在六個月內上升至 54%，全維持成本約為每公斤 110 萬南非蘭特，全維持利潤率最終 “略高於 48%”。</p>
<p>在成本方面，Henriette 表示，儘管試劑和消耗品的價格上漲超過通脹，Ergo 的現金運營成本僅上漲 2%，達到 19 億南非蘭特。她將部分韌性歸因於 Ergo 電力成本下降 23%，儘管 Eskom 的電價上漲了 13%。</p>
<p>對於 Far West Gold Recoveries，管理層報告收入略超過 14 億南非蘭特，儘管黃金銷售下降了 7%，但受益於更高的黃金價格。現金運營成本同比增長約 14%，因為該運營正在為增長做準備，並面臨老舊工廠的消耗品成本上升。Henriette 表示，Far West 的運營利潤從約 7.5 億南非蘭特增加到近 11 億南非蘭特，代表 73% 的運營利潤率。</p>
<p>每股收益幾乎翻倍，從每股 1.12 南非蘭特上升至每股 2.23 南非蘭特。Henriette 表示，行政和其他費用上漲 23%，主要是由於長期激勵股權支付費用的增加，隨着股價上漲而增加。</p>
<p>公司還討論了與將 Stellar 出售給 Noah 相關的資產出售損失 500 萬南非蘭特。管理層表示，收益約為 1.47 億南非蘭特，“收回了我們大部分成本”，並將該交易描述為為未來協議鋪平道路。</p>
<h2>2028 願景項目和資源更新</h2>
<p>管理層多次將該期間的表現框架圍繞資金和執行 2028 願景。Henriette 表示，資產負債表上的物業、廠房和設備由於對該計劃的投資而持續增長，並預計在未來兩到三年內將繼續增加。</p>
<p>Jaco 提供了關於 Ergo 和 Far West Gold Recoveries 主要資本項目的更新：</p>
<ul>
<li><strong>Daggafontein (Ergo)：</strong> 管道安裝幾乎完成，僅剩最終連接。該項目據稱按計劃和預算進行，預計將在 2027 年第一季度啓動。管理層表示，該項目提供 1.2 億噸的沉積能力，礦山壽命為 20 年。</li>
<li><strong>Witkop TSF (Ergo)：</strong> 處於授權階段。公司表示已任命獨立專業人士作為水和衞生部大壩安全流程的一部分，而環境審批仍在等待中。預計將在未來三年內投入使用，目標容量為 3.1 億噸，至少 20 年的沉積量為每月 130 萬噸。</li>
<li><strong>DP2 擴展（Far West）：</strong> 從每月 60 萬噸擴展到 120 萬噸。Jaco 表示，該工廠已完成約 80%，按時按預算進行，預計將在 2027 年第一季度投入使用。他還強調了冶煉廠的建設，預計將在 2028 年第一季度投入使用，並指出 Far West 目前沒有自己的冶煉廠設施。</li>
<li><strong>RTSF（Far West）：</strong> 設計用於 800 萬噸的沉積能力，每月 240 萬噸，礦山壽命為 30 年。管理層表示襯裏安裝正在進行中，預計將在 2027 年第一季度開始有益佔用。</li>
<li><strong>管道（Far West）：</strong> 135 公里的管道基礎設施，已完成 104 公里（約 77%），連接 DP2、RTSF 和新的黎巴嫩地點。</li>
</ul>
<p>關於資源，Jaco 表示，Sibanye 的 Kloof 2 廢料被納入礦產資源，貢獻約 6700 萬噸和 48 萬盎司。在六個月的消耗後，公司報告資源淨增加 5500 萬噸，總計 74100 萬噸，增加 35 萬盎司，總計 620 萬盎司。</p>
<h2>可再生能源倡議減少電網使用和碳足跡</h2>
<p>管理層強調可持續性指標，太陽能和電池儲能系統（BESS）有助於減少電網電力消耗。Jaco 表示，集團電網電力消耗減少約 28%，而 Ergo 在比較 2025 財年上半年與下半年時減少了 38%，因為該資產自前一年 11 月以來一直在運營。</p>
<p>他説，儘管電價上漲 12.7%，Ergo 的電力成本下降了 23%，公司在集團內的其他 Eskom 賬户中記錄了不到 5000 萬南非蘭特的輪轉和抵消收入。</p>
<p>管理層將 Ergo 的光伏和 BESS 系統與 Stellar/Noah 交易區分開。Jaco 表示，Stellar 是位於波洛克瓦內的計劃 150 兆瓦太陽能設施；DRDGOLD 在將項目開發到可行性後出售了其 100% 的權益，同時以他所稱的 “非常非常有競爭力的價格” 確保了未來 30 兆瓦（約 20%）的電力。公司表示，這旨在預期隨着 Vision 2028 項目上線，電力需求和潛在碳足跡的增加。</p>
<p>在亮點部分，管理層表示公司的碳足跡減少了 93.4%，電網電力消耗減少了 28%。稍後，首席執行官在討論環境績效趨勢時提到碳足跡減少 34%，將電力消耗的變化主要歸因於減少從電網獲取的電力，而不是總使用量的減少。</p>
<p>在社會績效方面，管理層表示在社會經濟發展上花費了 2560 萬南非蘭特，並將支出描述為專注於建立參與者可以利用的平台，而不是一次性的交付。</p>
<p>展望未來，管理層表示其關鍵關注點仍然是提供生產和成本指導，同時優先執行 Vision 2028，包括監管參與和早期佔用里程碑。公司還提到正在與其他公司討論其利用現有基礎設施重新處理礦山廢料的模型，並提到簽署了一項與提高提取效率相關的設備協議，未來將提供更多信息。</p>
<h2>關於 DRDGOLD NYSE: DRD</h2>
<p>DRDGOLD NYSE: DRD 是一家南非黃金生產商，專注於對歷史採礦作業在威特沃特斯蘭盆地的表面尾礦進行再處理。該公司使用集成的碳浸出（CIL）處理電路從低品位尾礦中回收細金顆粒，旨在最大化產量並最小化環境影響。DRDGOLD 的運營集中在可持續資源利用上，將以前被丟棄的材料轉化為可銷售的金錠。</p>
<p>該公司在豪登省的西蘭和東蘭運營兩個主要的尾礦再處理設施。</p>
<h2>精選故事</h2>
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<p>DRDGOLD（紐約證券交易所代碼：DRD）在其 2026 財年上半年業績中報告了更強勁的盈利和現金生成，得益於黃金價格的上漲。公司宣佈每股派發臨時現金股息 0.50 南非蘭特，標誌着其連續第十九年派息。關鍵數據包括自由現金流增長 149%，達到 7.91 億南非蘭特，營業利潤增長 72%，達到 27 億南非蘭特。儘管合併黃金產量下降了 9%，但利潤率有所改善，整體維持利潤率為 48%。管理層強調了其 2028 願景增長計劃的進展以及電力成本的降低</p>

DRDGOLD 上半年財報電話會議要點