<p>隨着美國小型股和國際股票在市場上表現出一些最強勁的回報，一個顯而易見的問題隨之而來……為什麼不將這些主題結合起來，並立即增加對國際小型股的投資呢？</p>
<p>當然，美國小型股與其他國家的小型股之間存在重大差異。但今天我們暫且不討論這個問題，而是看看錶現，以判斷這個想法是否值得探索。</p>
<p>截至目前，<strong>標普 600 小型股指數 ETF (IJR)</strong> 上漲了 6.2%，遠遠領先於標普 500 的平穩表現和納斯達克的-1.9% 回報。</p>
<p>與此同時，<strong>iShares 全球除美國外 MSCI (ACWX)</strong> 上漲了 8%。而 <strong>iShares MSCI 新興市場除中國 ETF (EMXC)</strong> 更是上漲了驚人的 14.5%。</p>
<p>顯然，小型股和國際股票之間發生了一些變化。我已經詳細寫過為什麼美國小型股表現良好；因此，今天我想關注國際股票的表現，並介紹一些通過國際小型股 ETF 獲取投資機會的選項。</p>
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<h3><strong>為什麼國際市場表現優於美國市場</strong></h3>
<p>在 2024 年出現的 “賣出美國” 交易在 2025 年和 2026 年獲得了顯著的動力。這個趨勢的核心反映了對美國經濟和市場主導地位的延續時代正在轉變的押注。</p>
<p>支持這一觀點的是疲軟的美元，這為美國投資者在國際股票中創造了貨幣順風。因為有利的匯率變動增強了海外股票的美元計價回報。</p>
<p>此外，美國市場與國際市場之間的估值差距已經變得過於明顯，無法忽視。海外股市的市盈率顯著低於美國市場，同時仍然擁有許多高質量的公司。從估值角度來看，新興市場顯得尤其吸引人，對於一些投資者來説，與美國股市的高估值相比，提供了一個引人注目的風險回報特徵。</p>
<p>最後，地緣政治和政策的變化正在重新分配全球資本流動。一個結果是，全球資本開始從美國股票轉向歐洲、日本和新興市場。</p>
<p>明確一點，我並不是建議我們所有人都完全拋售美國股票。然而，考慮戰術性再平衡以增加國際投資的曝光是有意義的。</p>
<h2><strong>如何獲取國際小型股的投資機會</strong></h2>
<p>有很多方法可以通過個股獲得國際投資機會。但對於許多不想承擔公司特定風險並處理在外國交易所購買股票的投資者來説，最簡單的方法是選擇一個多元化的國際小型股 ETF。</p>
<p>有許多可供選擇的選項。以下是我喜歡的六個可以實現這一目標的選項。</p>
<h3><strong>通過小型股 ETF 構建國際投資：六個想法</strong></h3>
<p><strong>iShares 國際小型股多因子 ETF (ISCF)</strong></p>
<p>這個除美國外的發達市場 ETF 專注於根據質量、價值、動量和低波動性對股票進行評分。它的管理資產（AUM）為 6.11 億美元，成立於 2015 年，費用比率為 0.23%。它主要集中在亞太地區（38%）、歐洲（37%）和美洲（18%），在金融（24%）和工業（20%）領域有顯著的行業曝光。ISCF 的收益率約為 3.4%。該 ETF 今年迄今上漲了 8.2%。</p>
<p><strong>iShares MSCI EAFE 小型股 ETF (SCZ)</strong></p>
<p>SCZ 是一個比 ISCF 更受歡迎的基金，管理資產達到 140 億美元。它成立於 2007 年，費用比率稍高，為 0.4%，而股息略低，為 3.0%。有趣的是，該基金最近的表現與 ISCF 相差不大，今年迄今回報為 8.4%。地理曝光略有不同（雖然差別不大），亞太地區佔 47%，歐洲佔 33%，美洲佔 14%。SCZ 在金融（25%）、工業（18%）和材料（12.6%）方面的權重較重。</p>
<p><strong>iShares MSCI 歐洲小型股 ETF (IEUS)</strong></p>
<p>IEUS 今年迄今上漲了 4.9%。顧名思義，這是一個以歐洲為重點的基金（66% 權重）。IEUS 將 18% 分配給美洲，9.9% 分配給亞太地區。金融（26%）和工業（22%）是兩個最大的行業權重。IEUS 並不是一個非常受歡迎的基金，管理資產僅為 1.53 億美元。但它的收益率為 3%，自 2007 年以來一直存在，其歐洲焦點可能正是一些投資者所尋找的。</p>
<p><strong>WisdomTree 國際小型股分紅基金 (DLS)</strong></p>
<p>WisdomTree 的 DLS ETF 並不是最大的的小型股基金，但它的管理資產為 10 億美元，自 2006 年以來一直存在，因此相對較為知名。股息收益率為健康的 3.5%，今年迄今的表現為 8.9%，表現穩健。地理曝光主要集中在亞太地區（43%）和歐洲（38%），金融（22%）、工業（20%）和材料（12%）是三個最高的行業權重。</p>
<p><strong>Schwab 基礎國際小型股 ETF (FNDC)</strong></p>
<p>Schwab 的小型股國際基金是表現最好的基金之一。FNDC 今年迄今回報為 11%，使其成為 2025 年該組中的最佳表現者。FNDC 的管理資產為 30 億美元，提供了 3.4% 的可觀股息收益率。地理和行業曝光與 WisdomTree 的 DLS 相似，儘管 FNDC 在亞太地區的比例稍高（49%），而在歐洲的比例稍低（27%）。正如其名稱所示，該 ETF 具有基礎面關注。關注調整後的銷售、運營現金流、股息和回購的公司。</p>
<p><strong>Schwab 國際小型股 ETF (SCHC)</strong></p>
<p>施瓦布的 SCHC ETF 放棄了基本面關注，簡單覆蓋了 FTSE Developed ex-US Index 中市值超過 1.5 億美元的合格股票的底部 10%。最近缺乏基本面篩選並沒有造成太大影響。該基金年初至今上漲了 10.3%。在資產管理規模方面，它的規模超過了 FNDC，後者的資產管理規模為 60 億美元。與 FNDC 相比，歐洲的敞口略高（34%），亞太地區的敞口略低（36%）。再次強調，行業敞口主要集中在金融（23%）、工業（18%）和材料（16%）。</p>
<h3><strong>購買哪隻國際小盤股 ETF？</strong></h3>
<p>上述任何小盤股 ETF 都應該能滿足其預期目的。我的建議是，在兩到三隻之間進行多樣化，以捕捉不同的地理傾斜和投資理念。確保至少混合一隻關注股息的和一隻關注基本面的。這兩者都應該提供一定的下行保護。</p>
<p>和往常一樣，確保分批投資。</p>
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SPDR新興市場投資組合ETF

標普小盤股 ETF - iShares

羅素 2000 成長股指數 ETF - iShares

<p>這篇文章討論了國際小盤股的強勁表現，強調標普 600 小盤股指數 ETF 上漲了 6.2%，而 iShares MSCI 新興市場（不包括中國）ETF 年初至今飆升了 14.5%。推動這一趨勢的因素包括美元疲軟、國際市場的吸引力估值以及全球資本流動的變化。文章建議考慮向國際市場進行戰術性再平衡，並列出了六隻推薦的國際小盤 ETF，包括 iShares 國際小盤股多因子 ETF 和 WisdomTree 國際小盤股高股息基金等</p>

<p>With both U.S. small-cap stocks and international stocks posting some of the strongest returns in the market, an obvious question begs to be asked … why not combine these themes and add exposure to international small-cap stocks right now?</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着美國小型股和國際股票在市場上表現出一些最強勁的回報，一個顯而易見的問題隨之而來……為什麼不將這些主題結合起來，並立即增加對國際小型股的投資呢？</p>
</div><p>There are, of course, major differences between U.S.-focused small-cap stocks and small caps domiciled in other countries. But let’s put that discussion aside for today and just look at performance to see if this idea is worth exploring.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，美國小型股與其他國家的小型股之間存在重大差異。但今天我們暫且不討論這個問題，而是看看錶現，以判斷這個想法是否值得探索。</p>
</div><p>Year to date, the <strong>S&amp;P 600 Small-Cap Index ETF (IJR)</strong> is up 6.2%, well ahead of the flat performance of the S&amp;P 500 and the -1.9% return of the Nasdaq.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，<strong>標普 600 小型股指數 ETF (IJR)</strong> 上漲了 6.2%，遠遠領先於標普 500 的平穩表現和納斯達克的-1.9% 回報。</p>
</div><p>Meanwhile, the <strong>iShares All Country World ex-US MSCI (ACWX)</strong> is up 8%. And the <strong>iShares MSCI Emerging Markets ex China ETF (EMXC)</strong> is up a whopping 14.5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，<strong>iShares 全球除美國外 MSCI (ACWX)</strong> 上漲了 8%。而 <strong>iShares MSCI 新興市場除中國 ETF (EMXC)</strong> 更是上漲了驚人的 14.5%。</p>
</div><p>Clearly, there is something going on with both small caps and international stocks. I’ve written extensively about why U.S. small caps are doing well; so, for today, I want to focus on why international stocks are performing and then run through some options for how you can get exposure through international small-cap ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>顯然，小型股和國際股票之間發生了一些變化。我已經詳細寫過為什麼美國小型股表現良好；因此，今天我想關注國際股票的表現，並介紹一些通過國際小型股 ETF 獲取投資機會的選項。</p>
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<div class="lb-trans"><p>[text_ad]</p>
</div><h3><strong>Why International Markets Are Outperforming</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>為什麼國際市場表現優於美國市場</strong></h3>
</div><p>The “Sell America” trade that emerged in 2024 gained significant momentum through 2025 and into 2026. At its core, this trend reflects a bet that the extended era of American economic and market dominance is shifting.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年出現的 “賣出美國” 交易在 2025 年和 2026 年獲得了顯著的動力。這個趨勢的核心反映了對美國經濟和市場主導地位的延續時代正在轉變的押注。</p>
</div><p>Adding credibility to this view is a weak dollar, which is creating a currency tailwind for U.S. investors in international stocks. This is because favorable exchange rate movements enhance USD-denominated returns from overseas equities.</p>
<div class="lb-trans"><p>支持這一觀點的是疲軟的美元，這為美國投資者在國際股票中創造了貨幣順風。因為有利的匯率變動增強了海外股票的美元計價回報。</p>
</div><p>Also, valuation gaps between U.S. and international markets have become too wide to ignore. Overseas stock markets trade at significantly lower price-to-earnings ratios while still housing many high-quality companies. Emerging markets look especially appealing from a valuation perspective, and for some investors offer a compelling risk-reward profile as compared to stretched U.S. equity valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，美國市場與國際市場之間的估值差距已經變得過於明顯，無法忽視。海外股市的市盈率顯著低於美國市場，同時仍然擁有許多高質量的公司。從估值角度來看，新興市場顯得尤其吸引人，對於一些投資者來説，與美國股市的高估值相比，提供了一個引人注目的風險回報特徵。</p>
</div><p>Finally, geopolitical and policy shifts are redistributing global capital flows. One outcome is that there’s been an uptick in global capital rotating out of U.S. stocks and into European, Japanese, and emerging markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，地緣政治和政策的變化正在重新分配全球資本流動。一個結果是，全球資本開始從美國股票轉向歐洲、日本和新興市場。</p>
</div><p>To be clear, I’m not suggesting we should all go out and sell out of American stocks entirely. However, it does make sense to consider tactical rebalancing to ramp up international exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p>明確一點，我並不是建議我們所有人都完全拋售美國股票。然而，考慮戰術性再平衡以增加國際投資的曝光是有意義的。</p>
</div><h2><strong>How To Gain Exposure to International Small-Cap Stocks</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>如何獲取國際小型股的投資機會</strong></h2>
</div><p>There are many ways to gain international exposure with individual stocks. But for many investors who don’t want to take on company-specific risk and deal with buying stocks on foreign exchanges, the easiest will be a diversified international small-cap ETF.</p>
<div class="lb-trans"><p>有很多方法可以通過個股獲得國際投資機會。但對於許多不想承擔公司特定風險並處理在外國交易所購買股票的投資者來説，最簡單的方法是選擇一個多元化的國際小型股 ETF。</p>
</div><p>There are numerous options available. Here are six options I like that can get the job done.</p>
<div class="lb-trans"><p>有許多可供選擇的選項。以下是我喜歡的六個可以實現這一目標的選項。</p>
</div><h3><strong>Build International Exposure with Small-Cap ETFs: Six Ideas</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>通過小型股 ETF 構建國際投資：六個想法</strong></h3>
</div><p><strong>iShares International Small-Cap Equity Multifactor ETF (ISCF)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares 國際小型股多因子 ETF (ISCF)</strong></p>
</div><p>This ex-U.S. developed-market ETF focuses on equities scored on quality, value, momentum and low volatility. It has $611 million in assets under management (AUM), launched in 2015 and has an expense ratio of 0.23%. It is heavily focused on APAC (38%), Europe (37%), and the Americas (18%), with significant sector exposure to financials (24%) and industrials (20%). The ISCF yields around 3.4%. The ETF is up 8.2% YTD.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個除美國外的發達市場 ETF 專注於根據質量、價值、動量和低波動性對股票進行評分。它的管理資產（AUM）為 6.11 億美元，成立於 2015 年，費用比率為 0.23%。它主要集中在亞太地區（38%）、歐洲（37%）和美洲（18%），在金融（24%）和工業（20%）領域有顯著的行業曝光。ISCF 的收益率約為 3.4%。該 ETF 今年迄今上漲了 8.2%。</p>
</div><p><strong>iShares MSCI EAFE Small-Cap ETF (SCZ)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares MSCI EAFE 小型股 ETF (SCZ)</strong></p>
</div><p>SCZ is a much more popular fund than the ISCF, as evidenced by having $14 billion in AUM. It’s also been around longer, having launched in 2007. The expense ratio is a little higher at 0.4%, and the dividend is a little lower, at 3.0%. Interestingly, the fund’s performance isn’t much different from that of the ISCF lately, having returned 8.4% YTD. Geographic exposure is a little different (though not much), with 47% in APAC, 33% in Europe and 14% in the Americas. The SCZ is heavy on financials (25%), industrials (18%) and materials (12.6%).</p>
<div class="lb-trans"><p>SCZ 是一個比 ISCF 更受歡迎的基金，管理資產達到 140 億美元。它成立於 2007 年，費用比率稍高，為 0.4%，而股息略低，為 3.0%。有趣的是，該基金最近的表現與 ISCF 相差不大，今年迄今回報為 8.4%。地理曝光略有不同（雖然差別不大），亞太地區佔 47%，歐洲佔 33%，美洲佔 14%。SCZ 在金融（25%）、工業（18%）和材料（12.6%）方面的權重較重。</p>
</div><p><strong>iShares MSCI Europe Small-Cap ETF (IEUS)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares MSCI 歐洲小型股 ETF (IEUS)</strong></p>
</div><p>The IEUS has a YTD gain of 4.9%. As the name states, this is a Europe-focused fund (66% weight). The IEUS allocates 18% to the Americas and 9.9% toward APAC. Financials (26%) and industrials (22%) are the two biggest sector weights. The IEUS is not a hugely popular fund, with just $153 million in AUM. But it yields 3%, has been around since 2007 and its European focus may be just what some investors are looking for.</p>
<div class="lb-trans"><p>IEUS 今年迄今上漲了 4.9%。顧名思義，這是一個以歐洲為重點的基金（66% 權重）。IEUS 將 18% 分配給美洲，9.9% 分配給亞太地區。金融（26%）和工業（22%）是兩個最大的行業權重。IEUS 並不是一個非常受歡迎的基金，管理資產僅為 1.53 億美元。但它的收益率為 3%，自 2007 年以來一直存在，其歐洲焦點可能正是一些投資者所尋找的。</p>
</div><p><strong>WisdomTree International SmallCap Dividend Fund (DLS)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>WisdomTree 國際小型股分紅基金 (DLS)</strong></p>
</div><p>WisdomTree’s DLS ETF isn’t the biggest small-cap fund out there, but it has $1 billion in AUM and has been around since 2006, so it’s relatively well-known. The dividend yield is a healthy 3.5%, and YTD performance of 8.9% is solid. Geographic exposure is heavy on APAC (43%) and Europe (38%), with financials (22%), industrials (20%) and materials (12%) the three highest sector weights.</p>
<div class="lb-trans"><p>WisdomTree 的 DLS ETF 並不是最大的的小型股基金，但它的管理資產為 10 億美元，自 2006 年以來一直存在，因此相對較為知名。股息收益率為健康的 3.5%，今年迄今的表現為 8.9%，表現穩健。地理曝光主要集中在亞太地區（43%）和歐洲（38%），金融（22%）、工業（20%）和材料（12%）是三個最高的行業權重。</p>
</div><p><strong>Schwab Fundamental International Small Equity ETF (FNDC)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Schwab 基礎國際小型股 ETF (FNDC)</strong></p>
</div><p>Schwab’s small-cap international funds are among the best-performing out there. The FNDC has returned 11% YTD, making it the best performer of this group in 2025. FNDC has $3 billion in AUM, and it offers a respectable dividend yield of 3.4%. Geographic and sector exposure is similar to the DLS from WisdomTree, though FNDC has a little more APAC (49%) and a little less Europe (27%). As the name suggests, the ETF has a fundamental focus. Firms with the right mix of adjusted sales, operational cash flow, dividends and buybacks are the focus.</p>
<div class="lb-trans"><p>Schwab 的小型股國際基金是表現最好的基金之一。FNDC 今年迄今回報為 11%，使其成為 2025 年該組中的最佳表現者。FNDC 的管理資產為 30 億美元，提供了 3.4% 的可觀股息收益率。地理和行業曝光與 WisdomTree 的 DLS 相似，儘管 FNDC 在亞太地區的比例稍高（49%），而在歐洲的比例稍低（27%）。正如其名稱所示，該 ETF 具有基礎面關注。關注調整後的銷售、運營現金流、股息和回購的公司。</p>
</div><p><strong>Schwab International Small-Cap Equity ETF (SCHC)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Schwab 國際小型股 ETF (SCHC)</strong></p>
</div><p>Schwab’s SCHC ETF ditches the fundamental focus and simply covers the bottom 10% of the eligible universe of stocks in the FTSE Developed ex-US Index with market caps over $150 million. The lack of a fundamental screen hasn’t hurt much lately. The fund is up 10.3% YTD. It is larger than the FNDC in terms of AUM, which sits at $6 billion. Compared to the FNDC, European exposure is a bit higher (34%) and APAC a bit lower (36%). Again, sector exposure is heavy on financials (23%), industrials (18%) and materials (16%).</p>
<div class="lb-trans"><p>施瓦布的 SCHC ETF 放棄了基本面關注，簡單覆蓋了 FTSE Developed ex-US Index 中市值超過 1.5 億美元的合格股票的底部 10%。最近缺乏基本面篩選並沒有造成太大影響。該基金年初至今上漲了 10.3%。在資產管理規模方面，它的規模超過了 FNDC，後者的資產管理規模為 60 億美元。與 FNDC 相比，歐洲的敞口略高（34%），亞太地區的敞口略低（36%）。再次強調，行業敞口主要集中在金融（23%）、工業（18%）和材料（16%）。</p>
</div><h3><strong>Which International Small-Cap ETF to Buy?</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>購買哪隻國際小盤股 ETF？</strong></h3>
</div><p>Any of the above small-cap ETFs should work for their intended purpose. My suggestion would be to diversify between two or three to capture different geographic tilts and investment philosophies. Be sure to mix in at least one with a dividend focus and one with a fundamental focus. Both should give some downside protection.</p>
<div class="lb-trans"><p>上述任何小盤股 ETF 都應該能滿足其預期目的。我的建議是，在兩到三隻之間進行多樣化，以捕捉不同的地理傾斜和投資理念。確保至少混合一隻關注股息的和一隻關注基本面的。這兩者都應該提供一定的下行保護。</p>
</div><p>As always, be sure to average in.</p>
<div class="lb-trans"><p>和往常一樣，確保分批投資。</p>
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國際小盤股 ETF 正在席捲全球市場