《大行》招銀國際稱英偉達能見度長達數年 維持受益者中際旭創和生益科技「買入」評級

招銀國際研究報告表示，美國 AI 晶片龍頭英偉達 (NVDA.US) 公佈了 2026 財年第四季財報，其中營收、每股盈利均較市場共識預期高。總體而言，集團第四季業績再次勝預期並上調了指引，證實了超大規模數據中心業者、新興雲端業者、主權 AI、企業等領域的強勁運算需求。英偉達管理層也強調，目前正處於代理式 AI 的轉折點，運算能力現在可以直接轉化為客户收入。

招銀國際認為，隨着客户越來越多地將分散的資料中心互連成整合的、超大規模的 AI 超級電腦，英偉達的網路業務正從一個支援性組件演進為結構性競爭護城河。

財務方面，英偉達預計在 2026 全年，隨着 Rubin 平台性能提升，能夠將毛利率維持在 75% 左右，主要受益於每瓦效能和單位成本效能的跨越式提升，從而顯着改善了代幣 (Token) 的經濟效益。透過讓客户在每單位投資中產生更多收入，英偉達可令 AI 工廠向其最新產品過渡在經濟上更加合理。

招銀國際維持對中際旭創 (300308.SZ) 和生益科技 (600183.SH) 的「買入」評級，因這兩者均是英偉達持續的需求動能和平台升級週期的直接受益者。(hc/)