《大行》花旗升江南布衣目標價至 22.5 元 上半財年業績符預期

花旗研究報告指，江南布衣 (03306.HK) 去年 12 月底止 2026 財年上半年業績符預期，收入及淨利潤分別按年增長 7% 及 12%，至 33.8 億及 6.74 億元人民幣 (下同)。雖然面對宏觀環境挑戰，管理層仍維持 2026 財年目標，包括商品交易總額 (GMV) 100 億元、收入 60 億元、毛利率和淨利潤率分別逾 65% 和逾 15%，以及派息比率超過 75%。

儘管遇上暖冬天氣，公司 2026 財年至今 (去年 7 月至今年 2 月) 的同店銷售增長已轉為正數。公司持續加強會員營運、品牌價值及數碼化以推動增長。2025 年活躍會員人數，以及會員人均年度消費逾 5,000 元，均創新高。

該行大致維持對江南布衣盈利預測，目標價由 20.8 港元升至 22.5 港元，並認為公司估值具吸引力，股息收益率約 8% 屬理想水平，評級「買入」。