《大行》高盛：MiniMax 上季業績勝預期 目標價 1,018 元評級「中性」

高盛研究報告指，MiniMax(00100.HK) 公佈上市以來的首份業績，2025 年第四季及全年業績表現穩健，其中第四季收入為 2,600 萬美元，按年增長 131%，較該行預期高 19%；經調整淨虧損為 6,500 萬美元，好過該行預期的 1.3 億美元虧損。

該行認為 MiniMax 仍是中國人工智能模型行業中最具優勢的公司之一，可有效捕捉文本/編碼、多模態及代理型/協作型人工智能領域的全球增長潛力。現予目標價 1,018 港元，評級「中性」，假設 2026 至 2030 年間公司的全球市場份額將由 0.3% 增至 2.5%，並於 2029 年錄得盈虧平衡。

高盛料 MiniMax2026 年至 2027 年收入各為 2.5 億美元及 9.8 億美元。