<p>我們再次進入了大麻行業的財報季。這是一年中非常好的時機，因為大麻公司會提供關於最重要的行業趨勢的指導。</p>
<p>以下是來自大麻公司高管最近評論的兩個關鍵見解。</p>
<h2>2 個關鍵的大麻行業見解</h2>
<h3><strong>重新分類是真實的</strong></h3>
<p>即將到來的大麻行業重大催化劑仍然是重新分類。這意味着將大麻從《受控物質法》下的第一類轉移到第三類。這一變化將通過允許公司在銷售中扣除更多費用來提升大麻行業的現金流。</p>
<p>自從唐納德·特朗普總統在去年 12 月底簽署行政命令，要求其司法部實施重新分類以來，大麻投資者一直耐心等待，充滿希望。但他們是一個多變且情緒化的羣體，因此他們經常放棄希望並出售持倉。</p>
<p>這是一個大錯誤。重新分類確實仍在軌道上，幾位與政治有聯繫的大麻行業首席執行官在最近的財報電話會議中證實了這一點。</p>
<p>“當最終規則生效時，而不是如果，我們預計這將在中期選舉之前發生，這將成為更廣泛改革的基礎催化劑，”<strong>Curaleaf (CURLF)</strong> 首席執行官鮑里斯·喬丹在公司財報電話會議中表示。他認為重新分類將產生連鎖反應，幫助整個行業。“重新分類的勢頭將使我們更接近美國交易所的上市、擴大對資金中心機構的訪問以及信用卡的使用，這將創造一個根本改善的運營和資本市場環境。”</p>
<p><strong>Cresco Labs (CRLBF)</strong> 的首席執行官查爾斯·巴赫特爾也持相同觀點。“聯邦改革的勢頭是真實的，” 他在公司財報電話會議中表示。“重新分類的行政命令具有重大意義，一旦實施，將改變整個行業的經濟格局。”</p>
<p>這兩位首席執行官並不孤單。“我們讚揚總統履行競選承諾，並期待政府會迅速落實，”<strong>Trulieve Cannabis (TCNNF)</strong> 首席執行官金·裏弗斯在她的財報電話會議中表示。“重要的是，重新分類表明長期以來迫切需要的常識性大麻改革是可以實現的。”</p>
<p><strong>結論</strong>：如果你無法理解政府行動緩慢且往往不可預測的現實，那麼你可能不應該投資於依賴政府行動才能成功的行業。對於其他人來説，大麻股票現在看起來是一個買入機會，預計重新分類即將到來。不，沒有人確切知道何時。別再問了。</p>
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<h3><strong>破壞性價格通縮可能會減緩</strong></h3>
<p>目前，一個奇怪的聯邦漏洞允許合法銷售含有大麻衍生 THC 的產品。這將在秋季關閉。屆時，這將使基於大麻的 THC 飲料和食品退出市場。這將減少這種供應對價格造成的下行壓力，Curaleaf 的喬丹預測。</p>
<p>“隨着這個漏洞的關閉，消費者回歸受監管的藥房渠道，我們預計需求將正常化，價格壓力將減輕，行業將恢復到更理性和可持續的定價環境，” 喬丹在 Curaleaf 表示。他預計這一影響將在下半年顯現，當時基於大麻的 THC 產品禁令生效。而且，不要指望聯邦政府恢復聯邦基於大麻的 THC 產品漏洞。這是不會發生的。“我們聽説共和黨人投票延長的可能性為 0%。” 他表示，控制眾議院和參議院的共和黨人對此沒有興趣。</p>
<p>Cresco 的首席執行官巴赫特爾認為，基於大麻的 THC 產品漏洞將對大麻公司產生持久的好處，因為它讓許多消費者接觸到了 THC 的使用。“令人陶醉的大麻對我們所處的幾個主要市場產生了影響，” 他説。“如果這種影響減弱，我們確實看到這種附帶好處，即一個更廣泛和增長的消費者基礎，現在有機會更好地瞭解大麻素。這將自然地以某種捕獲率轉移到受監管的持牌大麻市場。”</p>
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<p>大麻行業目前正處於財報季，揭示了公司高管的重要見解。一個重要的催化劑是大麻可能被重新分類為第三類藥物，這將通過允許費用扣除來增強現金流。Curaleaf 和 Cresco Labs 的首席執行官強調，這一變化可能在中期選舉之前發生，促進更廣泛的改革並改善市場條件。此外，關閉允許大麻衍生的 THC 產品的聯邦漏洞預計將穩定價格，並使消費者重新迴歸受監管市場，從而在長期內惠及大麻公司</p>

<p>We’re in cannabis sector earnings season once again. This is a great time of year, because cannabis companies offer guidance on the most important sector-level trends.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們再次進入了大麻行業的財報季。這是一年中非常好的時機，因為大麻公司會提供關於最重要的行業趨勢的指導。</p>
</div><p>Here are two key insights from recent commentary by cannabis company top brass.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是來自大麻公司高管最近評論的兩個關鍵見解。</p>
</div><h2>2 Key Cannabis Sector Insights</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2 個關鍵的大麻行業見解</h2>
</div><h3><strong>Rescheduling Is Real</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>重新分類是真實的</strong></h3>
</div><p>The big cannabis sector catalyst on the horizon remains rescheduling. This means moving cannabis to Schedule III from Schedule I under the Controlled Substances Act. The change would boost cannabis sector cash flow by letting companies deduct more expenses against sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>即將到來的大麻行業重大催化劑仍然是重新分類。這意味着將大麻從《受控物質法》下的第一類轉移到第三類。這一變化將通過允許公司在銷售中扣除更多費用來提升大麻行業的現金流。</p>
</div><p>Ever since President Donald Trump signed an executive order in late December telling his Department of Justice to implement rescheduling, cannabis investors have waited patiently with high hopes. But they are a fickle and emotional crowd, so they routinely give up hope and sell positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>自從唐納德·特朗普總統在去年 12 月底簽署行政命令，要求其司法部實施重新分類以來，大麻投資者一直耐心等待，充滿希望。但他們是一個多變且情緒化的羣體，因此他們經常放棄希望並出售持倉。</p>
</div><p>This is a big mistake. Rescheduling definitely remains on track, several cannabis sector CEOs with political connections confirmed in recent earnings calls.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一個大錯誤。重新分類確實仍在軌道上，幾位與政治有聯繫的大麻行業首席執行官在最近的財報電話會議中證實了這一點。</p>
</div><p>“When, not if, the final rule becomes effective, which we expect to occur ahead of the midterm elections, it will serve as the foundational catalyst for broader reform,” said <strong>Curaleaf (CURLF)</strong> CEO Boris Jordan, in his company’s earnings call. He thinks rescheduling will have a knock-on effect that helps the sector. “Momentum from rescheduling will bring us closer to a U.S. exchange up-listing, expanded access to money center institutions, and credit card usage, which will create a fundamentally improved operating and capital markets landscape.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“當最終規則生效時，而不是如果，我們預計這將在中期選舉之前發生，這將成為更廣泛改革的基礎催化劑，”<strong>Curaleaf (CURLF)</strong> 首席執行官鮑里斯·喬丹在公司財報電話會議中表示。他認為重新分類將產生連鎖反應，幫助整個行業。“重新分類的勢頭將使我們更接近美國交易所的上市、擴大對資金中心機構的訪問以及信用卡的使用，這將創造一個根本改善的運營和資本市場環境。”</p>
</div><p>Charles Bachtell, the CEO at <strong>Cresco Labs (CRLBF)</strong>, is on the same page. “Federal reform momentum is real,” he said in his company’s earnings call. “The rescheduling executive order is hugely consequential, and when implemented, will change the entire industry’s economic landscape.”</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Cresco Labs (CRLBF)</strong> 的首席執行官查爾斯·巴赫特爾也持相同觀點。“聯邦改革的勢頭是真實的，” 他在公司財報電話會議中表示。“重新分類的行政命令具有重大意義，一旦實施，將改變整個行業的經濟格局。”</p>
</div><p>These two CEOs aren’t alone. “We applaud the President for fulfilling a campaign promise and expect the administration will follow through in short order,” said <strong>Trulieve Cannabis (TCNNF)</strong> CEO Kim Rivers in her earnings call. “Importantly, rescheduling signals that long overdue common sense cannabis reform is achievable.”</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩位首席執行官並不孤單。“我們讚揚總統履行競選承諾，並期待政府會迅速落實，”<strong>Trulieve Cannabis (TCNNF)</strong> 首席執行官金·裏弗斯在她的財報電話會議中表示。“重要的是，重新分類表明長期以來迫切需要的常識性大麻改革是可以實現的。”</p>
</div><p><strong>The bottom line here</strong>: If you can’t understand the reality that government moves slowly and at an often-unpredictable pace, you probably should not invest in a sector that depends on government action to succeed. For everyone else, cannabis stocks look like a buy now, ahead of probable rescheduling. No, nobody knows precisely when. Stop asking.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結論</strong>：如果你無法理解政府行動緩慢且往往不可預測的現實，那麼你可能不應該投資於依賴政府行動才能成功的行業。對於其他人來説，大麻股票現在看起來是一個買入機會，預計重新分類即將到來。不，沒有人確切知道何時。別再問了。</p>
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</div><h3><strong>Destructive Price Deflation May Abate</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>破壞性價格通縮可能會減緩</strong></h3>
</div><p>Right now, an odd federal loophole allows legal sales of products that contain hemp-derived THC. That’ll close this fall. When it does, it’ll take hemp-based THC drinks and edibles off the market. This will reduce the downward pressure on prices that this supply has caused, predicts Jordan at Curaleaf.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，一個奇怪的聯邦漏洞允許合法銷售含有大麻衍生 THC 的產品。這將在秋季關閉。屆時，這將使基於大麻的 THC 飲料和食品退出市場。這將減少這種供應對價格造成的下行壓力，Curaleaf 的喬丹預測。</p>
</div><p>“As this loophole closes and consumers migrate back to the regulated dispensary channel, we expect demand to normalize, pricing pressures to abate, and the industry to return to more rational and sustainable pricing environment,” says Jordan, at Curaleaf. He expects this effect to play out in the second half of the year, when the hemp-derived THC product ban kicks in. And no, don’t expect the federal government to reinstate the federal hemp-based THC product loophole. It ain’t gonna happen. “We are hearing there is 0% chance that the Republicans are going to vote for an extension.” Republicans who control the House and Senate have no interest in doing this, he says.</p>
<div class="lb-trans"><p>“隨着這個漏洞的關閉，消費者回歸受監管的藥房渠道，我們預計需求將正常化，價格壓力將減輕，行業將恢復到更理性和可持續的定價環境，” 喬丹在 Curaleaf 表示。他預計這一影響將在下半年顯現，當時基於大麻的 THC 產品禁令生效。而且，不要指望聯邦政府恢復聯邦基於大麻的 THC 產品漏洞。這是不會發生的。“我們聽説共和黨人投票延長的可能性為 0%。” 他表示，控制眾議院和參議院的共和黨人對此沒有興趣。</p>
</div><p>Cresco CEO Bachtell thinks the hemp-based THC product loophole will have a lasting benefit for cannabis companies, because it introduced a lot of consumers to THC use. “Intoxicating hemp has had an impact on several of the main markets that we’re in,” he says. “In the event that that does diminish, we do see that sort of ancillary benefit of a broadened and grown consumer base that now has had the ability and the opportunity to get to understand cannabinoids better. That will naturally, at some capture rate, come over to the regulated licensed cannabis market.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Cresco 的首席執行官巴赫特爾認為，基於大麻的 THC 產品漏洞將對大麻公司產生持久的好處，因為它讓許多消費者接觸到了 THC 的使用。“令人陶醉的大麻對我們所處的幾個主要市場產生了影響，” 他説。“如果這種影響減弱，我們確實看到這種附帶好處，即一個更廣泛和增長的消費者基礎，現在有機會更好地瞭解大麻素。這將自然地以某種捕獲率轉移到受監管的持牌大麻市場。”</p>
</div><p>For the four other key cannabis sector insights from recent earnings calls and the stocks that may benefit the most, consider subscribing to <em>Cabot Cannabis Investor</em> here.</p>
<div class="lb-trans"><p>有關最近財報電話會議中其他四個關鍵的大麻行業見解以及可能受益最大的股票，請考慮在此訂閲 <em>Cabot Cannabis Investor</em>。</p>
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從最新的財報電話會議中獲取的大麻行業投資關鍵見解