<p>今年已有超過 10 家虧損的生物科技公司申請在香港證券交易所上市，帶來了前沿藥物和人工智能驅動的藥物發現平台，因為該市的交易所在推進旨在支持實體經濟的改革。根據香港交易所（HKEX）彙編的數據，最新的申請是在香港的醫療和生物科技股本市場活動——公司及其股東的股票銷售——在去年達到 156 億美元，全球第二高，也是自 2021 年以來該市最強勁的表現。來自杭州的兩家人工智能醫療平台公司，杭州迪安生物科技和 Exegenesis Bio，也在全球投資者對人工智能藥物平台的興趣激增之際尋求首次公開募股（IPO）。前者已通過香港上市委員會的聽證會，預計將很快開始交易。華泰國際擔任該交易的唯一保薦人。迪安利用人工智能醫療平台幫助醫生檢測基因異常，將染色體分析時間從平均 30 天縮短至 4 到 7 天，交易所的文件顯示。該數字工具預計將在今年第一季度獲得中國藥監局的批准。該公司計劃將平台的使用擴展到血癌診斷，並計劃在 4 月申請美國食品藥品監督管理局的批准。這家成立 10 年的公司在去年前三個季度報告淨虧損 3660 萬元（約合 530 萬美元），而去年同期的淨虧損為 5080 萬元。Exegenesis 於 1 月申請在香港上市，利用機器學習開發針對慢性疼痛和阿爾茨海默病等疾病的基因沉默藥物。其主要候選藥物之一 EXG001-307 是一種針對脊髓性肌萎縮症的單劑量基因療法，這是一種在嬰兒中常見且致命的肌肉萎縮疾病，使用該公司的專有人工智能平台開發，並已在中國完成了第三階段試驗，交易所的文件顯示。中國建設銀行國際資本擔任 Exegenesis 上市的唯一保薦人。這家成立 7 年的公司在 2025 年前三個季度報告淨虧損 9433 萬元。摩根大通亞洲醫療投資銀行負責人 David Lau 在 1 月份的年度醫療會議上表示：“許多全球新興的醫療初創公司都具有人工智能或數字健康的組成部分。投資者優先考慮可擴展的、技術驅動的解決方案，這些方案能夠提供臨牀和經濟價值。” 其他在排隊中的未盈利新藥製造商包括位於蘇州的 Immvira Bioscience，該公司開發使用工程病毒攻擊腫瘤並激活免疫系統的溶瘤病毒免疫療法；深圳的 Immunofoco Biotechnology，該公司正在推進針對實體腫瘤的 CAR-T 細胞療法；以及蘇州的 Genhouse Bio，該公司正在開發針對 RAS 信號通路的口服小分子藥物。1 月 9 日，領先的小干擾 RNA（siRNA）治療開發商蘇州瑞博生命科學在香港上市，籌集超過 18.3 億港元（約合 2.33 億美元），並吸引了包括泰康人壽和中國資產管理在內的 10 多位基石投資者。傑富瑞亞洲醫療研究負責人崔崔在一份研究報告中表示：“新興的 siRNA 熱潮可能為中國生物科技解鎖下一個增長階段，因此預計這些 IPO 將引發大量投資者的熱情。” HKEX 也在採取措施放寬上市障礙以支持這一勢頭。上週，HKEX 發佈了一份諮詢文件，提議將尋求上市的公司加權投票權的最低估值門檻——創始人主導的生物科技和科技公司所青睞的雙重股權結構——從 400 億港元降低至 200 億港元，並延長保密申請。HKEX 首席執行官陳怡婷在 2 月底表示，超過 100 家公司正在準備根據第 18A 章和第 18C 章進行上市，這是交易所針對未盈利生物科技和高增長科技公司的上市制度。</p>

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<p>香港今年已有超過 10 家虧損的生物科技公司申請上市，受到人工智能藥物研究熱潮的推動。去年，醫療健康和生物科技資本市場達到了 156 億美元，位居全球第二。值得注意的公司包括杭州迪安生物科技和 Exegenesis Bio，均在藥物發現中利用人工智能。香港交易所正在改革上市規則，以支持這些公司，提議降低估值門檻並放寬上市障礙。投資者對可擴展的、技術驅動的醫療解決方案的興趣日益增長，許多尚未盈利的藥物製造商正在為首次公開募股做準備</p>

<p>More than 10 loss-making biotechnology companies have filed for Hong Kong stock exchange listings this year, bringing cutting-edge drugs and artificial intelligence-powered drug discovery platforms to market, as the city’s bourse presses ahead with reforms aimed at supporting the real economy. The latest applications came as healthcare and biotechnology equity capital market activity – stock sales by companies and their shareholders – in Hong Kong reached US$15.6 billion last year, the second highest globally and the city’s strongest showing since 2021, according to data compiled by Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX). A pair of AI-powered medical platform firms, Hangzhou Diagens Biotechnology and Exegenesis Bio, also from Hangzhou, are among those seeking initial public offerings (IPOs) amid a wave of investor interest in AI drug platforms globally. The former has cleared Hong Kong’s listing committee hearing and is expected to begin trading shortly. Huatai International is acting as the deal’s sole sponsor. Diagens used an AI-powered medical platform to help doctors detect genetic abnormalities, reducing chromosome analysis time from an average of 30 days to between four and seven days, an exchange filing showed. The digital tool is expected to receive approval from China’s drug regulator in the first quarter of this year. The company plans to expand the platform’s use to blood cancer diagnosis and aims to file for US Food and Drug Administration approval in April. The 10-year-old company reported a net loss of 36.6 million yuan (US$5.3 million) in the first nine months of last year, compared with a net loss of 50.8 million yuan over the same period in the previous year. Exegenesis, which filed for a Hong Kong listing in January, uses machine learning to develop gene-silencing medicines for diseases including chronic pain and Alzheimer’s. One of its lead candidates, EXG001-307 – a single-dose gene therapy for spinal muscular atrophy, a rare and often fatal muscle-wasting disease in infants – was developed using the company’s proprietary AI platform and had completed a phase 3 trial in China, its exchange filing said. CCB International Capital is acting as the sole sponsor for Exegenesis’ listing. The seven-year-old company reported a net loss of 94.33 million yuan for the first nine months of 2025. “Many of the new healthcare start-ups funded globally had an AI or digital health component,” said David Lau, head of Asia healthcare investment banking at J.P. Morgan, during the bank’s annual healthcare conference in January. “Investors are prioritising scalable, tech-enabled solutions that can deliver both clinical and economic value.” Other pre-profit novel drug makers in the queue include the Suzhou-based Immvira Bioscience, which develops oncolytic virus immunotherapies that use engineered viruses to attack tumours and activate the immune system; Shenzhen Immunofoco Biotechnology, which is advancing CAR-T cell therapies for solid tumours; and Suzhou Genhouse Bio, which is developing oral small-molecule drugs that target the RAS signalling pathway. On January 9, Suzhou Ribo Life Science, a leading small interfering RNA (siRNA) therapeutics developer listed in Hong Kong, raised more than HK$1.83 billion (US$233 million) and attracted more than 10 cornerstone investors including Taikang Life Insurance and China Asset Management. “The emerging siRNA boom could unlock the next leg of growth for China biotech – hence, substantial investor enthusiasm is expected for these IPOs,” said Cui Cui, head of healthcare research for Asia at Jefferies, in a research note. HKEX is also moving to ease listing barriers to support the momentum. Last week, HKEX published a consultation paper proposing to lower the minimum valuation threshold for companies seeking listings with weighted voting rights – dual-class share structures favoured by founder-led biotechnology and technology companies – from HK$40 billion to HK$20 billion, and to extend confidential filing. More than 100 companies were preparing to list under Chapter 18A and Chapter 18C, the exchange’s listing regimes for pre-revenue biotechs and high-growth technology firms, said HKEX CEO Bonnie Chan Yiting in late February.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年已有超過 10 家虧損的生物科技公司申請在香港證券交易所上市，帶來了前沿藥物和人工智能驅動的藥物發現平台，因為該市的交易所在推進旨在支持實體經濟的改革。根據香港交易所（HKEX）彙編的數據，最新的申請是在香港的醫療和生物科技股本市場活動——公司及其股東的股票銷售——在去年達到 156 億美元，全球第二高，也是自 2021 年以來該市最強勁的表現。來自杭州的兩家人工智能醫療平台公司，杭州迪安生物科技和 Exegenesis Bio，也在全球投資者對人工智能藥物平台的興趣激增之際尋求首次公開募股（IPO）。前者已通過香港上市委員會的聽證會，預計將很快開始交易。華泰國際擔任該交易的唯一保薦人。迪安利用人工智能醫療平台幫助醫生檢測基因異常，將染色體分析時間從平均 30 天縮短至 4 到 7 天，交易所的文件顯示。該數字工具預計將在今年第一季度獲得中國藥監局的批准。該公司計劃將平台的使用擴展到血癌診斷，並計劃在 4 月申請美國食品藥品監督管理局的批准。這家成立 10 年的公司在去年前三個季度報告淨虧損 3660 萬元（約合 530 萬美元），而去年同期的淨虧損為 5080 萬元。Exegenesis 於 1 月申請在香港上市，利用機器學習開發針對慢性疼痛和阿爾茨海默病等疾病的基因沉默藥物。其主要候選藥物之一 EXG001-307 是一種針對脊髓性肌萎縮症的單劑量基因療法，這是一種在嬰兒中常見且致命的肌肉萎縮疾病，使用該公司的專有人工智能平台開發，並已在中國完成了第三階段試驗，交易所的文件顯示。中國建設銀行國際資本擔任 Exegenesis 上市的唯一保薦人。這家成立 7 年的公司在 2025 年前三個季度報告淨虧損 9433 萬元。摩根大通亞洲醫療投資銀行負責人 David Lau 在 1 月份的年度醫療會議上表示：“許多全球新興的醫療初創公司都具有人工智能或數字健康的組成部分。投資者優先考慮可擴展的、技術驅動的解決方案，這些方案能夠提供臨牀和經濟價值。” 其他在排隊中的未盈利新藥製造商包括位於蘇州的 Immvira Bioscience，該公司開發使用工程病毒攻擊腫瘤並激活免疫系統的溶瘤病毒免疫療法；深圳的 Immunofoco Biotechnology，該公司正在推進針對實體腫瘤的 CAR-T 細胞療法；以及蘇州的 Genhouse Bio，該公司正在開發針對 RAS 信號通路的口服小分子藥物。1 月 9 日，領先的小干擾 RNA（siRNA）治療開發商蘇州瑞博生命科學在香港上市，籌集超過 18.3 億港元（約合 2.33 億美元），並吸引了包括泰康人壽和中國資產管理在內的 10 多位基石投資者。傑富瑞亞洲醫療研究負責人崔崔在一份研究報告中表示：“新興的 siRNA 熱潮可能為中國生物科技解鎖下一個增長階段，因此預計這些 IPO 將引發大量投資者的熱情。” HKEX 也在採取措施放寬上市障礙以支持這一勢頭。上週，HKEX 發佈了一份諮詢文件，提議將尋求上市的公司加權投票權的最低估值門檻——創始人主導的生物科技和科技公司所青睞的雙重股權結構——從 400 億港元降低至 200 億港元，並延長保密申請。HKEX 首席執行官陳怡婷在 2 月底表示，超過 100 家公司正在準備根據第 18A 章和第 18C 章進行上市，這是交易所針對未盈利生物科技和高增長科技公司的上市制度。</p>
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Hong Kong attracts wave of biotech IPO filings amid AI drug research boom

南華早報

Mustang Bio

CS精準醫

香港交易所(ADR)

南方恆生生物科技ETF(QDII)

鵬華上證科創板生物醫藥ETF

國泰中證生物醫藥ETF

方正富邦中證醫藥及醫療器械創新ETF

生物科技 ETF - VanEck Vectors

廣發中證香港創新藥(QDII-ETF)

生物科技ETF基金

科創醫藥ETF工銀

天弘國證生物醫藥ETF

納斯達克生物科技指數 ETF - iShares Nasdaq

動態生物技術與基因組 ETF - Invesco

2 倍做多納斯達克生物技術 ETF - ProShares

醫藥突破 ETF - ALPS

平安中證醫療創新ETF

華夏中證生物科技主題ETF

紐交所高增長板生物技術指數 ETF - First Trust

招商中證生物科技主題ETF

華安恆生生物科技ETF

香港在人工智能藥物研究熱潮的推動下，吸引了一波生物科技公司提交 IPO 申請