<p>一個反覆出現的技術模式可能預示着 更廣泛股市的麻煩。</p>
<p>每當金融股跌破其 200 日移動平均線時，負面動能最終會蔓延到標普 500，而歷史數據表明，損害通常會隨着時間的推移而加深。</p>
<h2>金融股跌破關鍵阻力線：痛苦在前？</h2>
<p><strong>金融選擇行業 SPDR 基金</strong> (NYSE: XLF) — 追蹤銀行、保險公司及其他金融機構的表現 — 於 2026 年 2 月 12 日跌破其 200 日移動平均線。</p>
<p>在過去十年中，這些技術性下跌常常與更廣泛的 <strong>標普 500 ETF 信託 (NYSE: SPY)</strong> 的熊市動能同時發生。</p>
<p>簡單來説，當金融行業受到壓力時，它往往會將更廣泛的市場一同拉低。</p>
<h3>圖表：標普 500 的大幅拋售跟隨 XLF 的 200 日移動平均線突破</h3>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/03/16140824/image-344-1024x568.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/03/16140824/image-344-1024x568.png"/></p>
<h2>為什麼這次突破與其他不同</h2>
<p>根據 22V Research 的技術分析師 John Roque 的説法，自 2018 年以來，每當 MACD — 一種衡量趨勢加速或減速的動量指標 — 在標普 500 和金融行業同時惡化時，市場都會出現顯著的下跌。</p>
<p>“自 2018 年以來，當標普和金融的動量同時減弱時，保持謹慎總是正確的。現在又發生了這種情況，” Roque 在最近給客户的報告中説道。</p>
<p>當前事件的不同之處在於其順序。簡單的解釋是，油價導致了金融行業的拋售：伊朗戰爭、霍爾木茲海峽的干擾、100 美元的油價、通脹擔憂，金融股下跌。</p>
<p>但 Roque 指出，XLF 在 2 月 28 日美國首次對伊朗發動攻擊之前就已經跌破了其 200 日移動平均線。</p>
<p><strong>高盛集團</strong> (NYSE: GS) 於 1 月 15 日創下 970.75 美元的歷史高點。到 3 月 13 日，其股價已跌至 782.21 美元 — 在不到兩個月的時間裏下降了近 19%，而更廣泛的標普 500 僅從其高點回落了約 5%。</p>
<p>在超過 30 年的時間裏，金融行業首次進入了從高點下跌超過 10% 的修正，而廣泛市場甚至還未回落 5%。</p>
<h2>私人信貸：表面下的壓力</h2>
<p>XLF 的突破是可見的信號。在其背後，2 萬億美元的私人信貸市場正在積累不太明顯的壓力 — 這些資金直接向公共債券市場以外的企業提供貸款。</p>
<p>這些基金近年來通過提供更高的收益而蓬勃發展，但它們存在結構性弱點：投資者只能每季度退出，並且只能按固定比例退出。</p>
<p>當大量投資者同時想要退出時，管理者別無選擇，只能限制提款。</p>
<p>這種情況現在正在一些行業內最大的公司中發生。</p>
<p>基礎基金的壓力在管理這些基金的公司的股價中顯現出來。</p>
<p>主要的另類資產管理公司 — 公開交易的私人信貸、私募股權和房地產基金的公司 — 今年在金融行業中表現最差。</p>
<p><strong>阿波羅全球管理公司</strong> (NYSE: APO)、<strong>KKR &amp; Co.</strong> (NYSE: KKR)、<strong>黑石集團</strong> (NYSE: BX) 和 <strong>藍貓資本公司</strong> (NYSE: OWL) 今年迄今已損失了 29% 至 42% 的市場價值。</p>
<p>市場可能在定價某種超出金融行業暫時性市場修正的情況 — 它正在定價私人資本模型的前景惡化，恰好在贖回限制在整個行業內生效的時刻。</p>
<h3>圖表：私募股權股票是金融行業的薄弱環節</h3>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/03/16141504/image-345-1024x569.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/03/16141504/image-345-1024x569.png"/></p>
<p><em>照片：Shutterstock</em></p>

金融業 ETF - Vanguard

金融業 ETF - SPDR

3 倍做空標普 500 ETF - ProShares

<p>標普 500 指數發出警告信號，因為金融股已經跌破其 200 日移動平均線，這一模式在歷史上通常預示着重大拋售。技術分析師約翰·羅克指出，自 2018 年以來，標普 500 指數和金融股的動能同時惡化導致了市場的顯著下跌。此外，2 萬億美元的私人信貸市場正面臨壓力，主要的另類資產管理公司今年遭遇了鉅額損失。目前的市場狀況暗示，整體市場可能面臨更深層次的調整</p>

<p>A recurring technical pattern could spell trouble ahead for the broader stock market.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個反覆出現的技術模式可能預示着 更廣泛股市的麻煩。</p>
</div><p>Whenever financial stocks broke below their 200-day moving average, the negative momentum eventually spilled over to the S&amp;P 500 — and the historical data shows the damage typically deepens the further out you look.</p>
<div class="lb-trans"><p>每當金融股跌破其 200 日移動平均線時，負面動能最終會蔓延到標普 500，而歷史數據表明，損害通常會隨着時間的推移而加深。</p>
</div><h2>Financial Stocks Break Below Key Resistance Line: Pain Ahead?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>金融股跌破關鍵阻力線：痛苦在前？</h2>
</div><p><strong>The Financial Select Sector SPDR Fund</strong> (NYSE: XLF) — which tracks the performance of banks, insurance companies, and other financial institutions — crossed below its 200-day moving average on Feb. 12, 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>金融選擇行業 SPDR 基金</strong> (NYSE: XLF) — 追蹤銀行、保險公司及其他金融機構的表現 — 於 2026 年 2 月 12 日跌破其 200 日移動平均線。</p>
</div><p>Over the past decade, these technical breakdowns have frequently coincided with bearish momentum in the broader <strong>S&amp;P 500 ETF Trust (NYSE: SPY)</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去十年中，這些技術性下跌常常與更廣泛的 <strong>標普 500 ETF 信託 (NYSE: SPY)</strong> 的熊市動能同時發生。</p>
</div><p>In simple terms, when the financial sector comes under pressure, it often pulls the wider market lower with it.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡單來説，當金融行業受到壓力時，它往往會將更廣泛的市場一同拉低。</p>
</div><h3>Chart: S&amp;P 500’s Big Selloffs Followed XLF’s 200-Day Moving Average Breakdown</h3>
<div class="lb-trans"><h3>圖表：標普 500 的大幅拋售跟隨 XLF 的 200 日移動平均線突破</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/03/16140824/image-344-1024x568.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/03/16140824/image-344-1024x568.png"/></p>
<h2>Why This Breakdown Is Different From the Others</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼這次突破與其他不同</h2>
</div><p>According to John Roque, a technical analyst at 22V Research, since 2018, every time the MACD — a momentum indicator measuring whether a trend is accelerating or decelerating — deteriorated simultaneously in both the S&amp;P 500 and the financial sector, a significant market decline has followed.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 22V Research 的技術分析師 John Roque 的説法，自 2018 年以來，每當 MACD — 一種衡量趨勢加速或減速的動量指標 — 在標普 500 和金融行業同時惡化時，市場都會出現顯著的下跌。</p>
</div><p>“Since 2018, it’s always been right to be cautious when momentum for the S&amp;P and financials is weakening simultaneously. It’s happening again now,” Roque said in a recent note to clients.</p>
<div class="lb-trans"><p>“自 2018 年以來，當標普和金融的動量同時減弱時，保持謹慎總是正確的。現在又發生了這種情況，” Roque 在最近給客户的報告中説道。</p>
</div><p>What makes the current episode stand out is the sequence. The easy explanation is that oil caused the financial sector selloff: Iran war, Strait of Hormuz disruption, $100 oil, inflation fears, financials down.</p>
<div class="lb-trans"><p>當前事件的不同之處在於其順序。簡單的解釋是，油價導致了金融行業的拋售：伊朗戰爭、霍爾木茲海峽的干擾、100 美元的油價、通脹擔憂，金融股下跌。</p>
</div><p>But Roque notes that XLF broke below its 200-day moving average before the first U.S. strike on Iran on Feb. 28.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Roque 指出，XLF 在 2 月 28 日美國首次對伊朗發動攻擊之前就已經跌破了其 200 日移動平均線。</p>
</div><p><strong>Goldman Sachs</strong> <strong>Group Inc</strong>. (NYSE: GS) hit an all-time high of $970.75 on Jan. 15. By March 13, it had fallen to $782.21 — a decline of nearly 19% in under two months, while the broader S&amp;P 500 had pulled back only around 5% from its peak.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>高盛集團</strong> (NYSE: GS) 於 1 月 15 日創下 970.75 美元的歷史高點。到 3 月 13 日，其股價已跌至 782.21 美元 — 在不到兩個月的時間裏下降了近 19%，而更廣泛的標普 500 僅從其高點回落了約 5%。</p>
</div><p>For the first time in over 30 years, the financial sector entered a correction exceeding 10% from peak before the broad market had even pulled back 5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在超過 30 年的時間裏，金融行業首次進入了從高點下跌超過 10% 的修正，而廣泛市場甚至還未回落 5%。</p>
</div><h2>Private Credit: The Stress Beneath The Surface</h2>
<div class="lb-trans"><h2>私人信貸：表面下的壓力</h2>
</div><p>The XLF breakdown is the visible signal. Underneath it, a less visible stress is building in the $2 trillion private credit market — pools of money that lend directly to businesses outside the public bond markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>XLF 的突破是可見的信號。在其背後，2 萬億美元的私人信貸市場正在積累不太明顯的壓力 — 這些資金直接向公共債券市場以外的企業提供貸款。</p>
</div><p>These funds boomed in recent years by offering higher yields, but they have a structural weakness: investors can only exit quarterly, and only up to a fixed percentage.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些基金近年來通過提供更高的收益而蓬勃發展，但它們存在結構性弱點：投資者只能每季度退出，並且只能按固定比例退出。</p>
</div><p>When large numbers of investors want out at the same time, managers have no choice but to limit withdrawals.</p>
<div class="lb-trans"><p>當大量投資者同時想要退出時，管理者別無選擇，只能限制提款。</p>
</div><p>That is happening now across some of the largest names in the industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種情況現在正在一些行業內最大的公司中發生。</p>
</div><p>The stress in the underlying funds is showing up in the stock prices of the firms that manage them.</p>
<div class="lb-trans"><p>基礎基金的壓力在管理這些基金的公司的股價中顯現出來。</p>
</div><p>The major alternative asset managers — the publicly traded companies that run private credit, private equity, and real estate funds — have been among the worst performers in the financial sector this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>主要的另類資產管理公司 — 公開交易的私人信貸、私募股權和房地產基金的公司 — 今年在金融行業中表現最差。</p>
</div><p><strong>Apollo Global Management</strong> <strong>Inc.</strong> (NYSE: APO), <strong>KKR &amp; Co.</strong> (NYSE: KKR), <strong>Blackstone Inc</strong>. (NYSE: BX) and <strong>Blue Owl Capital Inc.</strong> (NYSE: OWL) have lost between 29% and 42% of their market value so far this year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>阿波羅全球管理公司</strong> (NYSE: APO)、<strong>KKR &amp; Co.</strong> (NYSE: KKR)、<strong>黑石集團</strong> (NYSE: BX) 和 <strong>藍貓資本公司</strong> (NYSE: OWL) 今年迄今已損失了 29% 至 42% 的市場價值。</p>
</div><p>The market may be pricing in something more than a temporary market correction in financials — it is pricing deteriorating prospects for the private capital model at exactly the moment when redemption gates are going up across the industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場可能在定價某種超出金融行業暫時性市場修正的情況 — 它正在定價私人資本模型的前景惡化，恰好在贖回限制在整個行業內生效的時刻。</p>
</div><h3>Chart: Private Equity Stocks Are The Weak Link In The Financial Sector</h3>
<div class="lb-trans"><h3>圖表：私募股權股票是金融行業的薄弱環節</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/03/16141504/image-345-1024x569.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/03/16141504/image-345-1024x569.png"/></p>
<p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Shutterstock</em></p>
</div>

S&P 500 Warning Signal Flashes: The Same Pattern Preceded Every Major Selloff Is Back

- 財務股突破 200 日均線，歷史數據顯示 S&P 500 受負面影響。  
- 近期金融股下跌是因油價上漲及市場動能減弱。  
- 私人信貸市場的壓力加劇，影響資產管理公司股價。

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標普 500 指數的警告信號再次閃現：每次重大拋售前都會出現的相同模式又回來了