《大行》中金：看好集運龍頭中遠海控海豐國際中谷物流

中金髮表研報指，假如中東衝突持續更長時間，需要關注潛在的效率下降和有效運力損失，包括中東/印度次大陸航線調整吸納運力，如遠東 - 中東航線通常與印度航線連接在一起，中東/印度次大陸合計佔全球運力的 15%，因此衝突發生後中東航線由於風險和燃油附加費原因運價已經出現連續上漲，也帶動印度航線上漲。霍爾木茲海峽通行量大幅下降後，大量航運公司停止波斯灣目的地接貨，潛在的替代方案包括從非洲好望角繞行後經蘇伊士運河至紅海的港口 (如沙特吉達港)，再由陸運進入海灣國家。

其次需關注中轉港可能出現擁堵，因原本去往中東波斯灣貨物，可能會由於航線調整，轉到國際中轉港，重點關注新加坡、巴生等港口擁堵情況及後續對運力的擠佔。

最後是，陸上集疏運體系甚至船舶本身航行受燃料油供給影響，中金指，假如中東原油/成品油貿易持續中斷，進口依賴度高的國家可能出現汽柴油價格上漲或供給受限，影響陸上貨車集疏運系統，甚至因船用燃油緊缺導致船舶降速，當然這種情形下全球需求也可能面臨下降。

中金考慮到強勁的資產負債表和股息回報率，看好全球化龍頭中遠海控 (01919.HK)、區域龍頭海豐國際 (01308.HK) 和受益於貨櫃船租金的中谷物流 (603565.SH)。