《大行》瑞銀降閲文目標價至 50 元 評級「買入」

瑞銀報告指，閲文集團 (00772.HK) 下半年業績大致符合瑞銀預期及其於 2 月 10 日發出的盈利預警，惟因新麗傳媒表現疲弱 (該行估算 2025 年虧損 1.54 億元人民幣)，導致純利遜於市場預期。閲文下半年收入按年增長 6% 至 42 億元人民幣，較瑞銀及市場預期高出 3% 和 1%。毛利率按年下跌 4 個百分點至 42.7%，較瑞銀及市場預測分別低 790 和 679 個基點。受惠營運開支控制優於預期及税項減少，下半年經調整純利為 3.51 億元人民幣，符合瑞銀預測。目標價由 52 元下調至 50 元，評級「買入」。