<div id="readability-page-1"><div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OjYjej5WDGPimB9kYqKoYKy6WlFB6lsANYx1CCuCyBJHgAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="634" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OjYjej5WDGPimB9kYqKoYKy6WlFB6lsANYx1CCuCyBJHgAA/641"/>自從美伊之間的戰爭爆發之後，美國債務的增長速度已經正在加快，截止到目前為止美國國債的規模已經正式突破了 39 萬億美元。美伊這場衝突對於美國的債務和財政影響有多大，債務危機是否再次快速逼近？全球資本在面對這種風險來臨會做出什麼樣的選擇？<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OqvDOWgOhK8k5conqRvfq5EnAgNI6y3uOPDDG-uUe8eE0AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="164" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OqvDOWgOhK8k5conqRvfq5EnAgNI6y3uOPDDG-uUe8eE0AA/641"/>美債突破 39 萬億美元根據美國財政部公佈的最新數據顯示，截止到 3 月 18 日美國國債的規模正式突破了 39 萬億美元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OflCbMMErAyv7EcwJKkofONgET4nneXUuKRk3rfd7zijsAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="460" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OflCbMMErAyv7EcwJKkofONgET4nneXUuKRk3rfd7zijsAA/641"/>從 38 萬億美元美債規模到 39 萬億美元，這次僅僅只用了 146 天的時間。自 2020 年以來，這債務就像脱繮的野馬，一口氣激增近 7 萬億美元，按照這勢頭，2026 年衝到 40 萬億，基本是板上釘釘的事。現在的美國，花 3.9 美元借債，才能拉動 1 美元的經濟增長，這種 “借債續命” 的模式，早已偏離了經濟發展的正常軌道，債務泡沫越吹越大，隨時可能破裂。穆迪去年就警告過全球金融市場，將美國主權信用評級從 Aaa 下調至 Aa1，理由是，美國財政持續惡化，舉債成癮已經停不下來。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/O0MlA9nVk7aKgDQOn0ktaDEeXoQfvIgfvcpytL_hN9uCoAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="861" height="537" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/O0MlA9nVk7aKgDQOn0ktaDEeXoQfvIgfvcpytL_hN9uCoAA/641"/>而現在很多人預測，隨着美伊戰爭的持續，美國財政部舉債的速度還會增長。自從 3 月份以來，美國加大了對伊朗戰場的投入，白宮披露的數據顯示，截止 3 月 15 日，已經投了 120 億美元。而這 120 億還只是 “冰山一角”，戰前部署、彈藥補充、裝備維修，還有士兵後續的福利，這些間接成本，一個都沒算進去。沃頓商學院測算過，要是這場戰爭再打兩個月，總成本最少得 400 億，最多可能衝到 950 億，這無疑是給本就緊張的美國財政，又添了一筆鉅債。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OPDK-5o1mDo9L9iAO01ljRGKE5IGwZJ1BkmvZXIVkmVVgAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="427" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OPDK-5o1mDo9L9iAO01ljRGKE5IGwZJ1BkmvZXIVkmVVgAA/641"/>戰爭的不確定性，再加上美債的持續膨脹，直接打破了市場的看漲情緒。據《金融時報》報道，投資者正以最快的速度轉向持有現金，全球資金開啓 “大撤退” 模式。這也就造成了美元指數在最近這段時間走強的直接原因。由於流動性緊張，而越來越多的人需要持有美元現金，所以造成了國際貨幣市場美元緊缺的現象。中國經濟網的數據顯示，2025 年 12 月，全球投資者總體減持美債 884 億美元，前三大債權國罕見同步減持，日本減了 172 億，英國減了 230 億，中國也減持了 4 億，連歐洲主要經濟體也紛紛跟風。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/O91WIWALvtMHx4usALHB3nTT-kbGnHRund8NWcbN2MK0oAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="841" height="556" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/O91WIWALvtMHx4usALHB3nTT-kbGnHRund8NWcbN2MK0oAA/641"/>這種集體減持，不是恐慌，而是對美國財政狀況的理性判斷，畢竟誰也不想拿着一堆隨時可能貶值的債務，做那個冤大頭。更關鍵的是，美債的利息支出已經高到離譜。2025 財年美債利息支出將達 1.4 萬億美元，首次超過社會保障支出和國防開支，相當於美國GDP的 5.3%。借錢要還利息，美國現在連利息都快扛不住了，只能靠繼續印錢、繼續借債，陷入惡性循環。美國之所以敢這麼肆無忌憚地舉債，本質上是依賴美元霸權，覺得自己能靠印鈔解決一切。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/Opsbn8Ozpm9wm7ujqcpEX78acn0jmyfhYDEc4mK80k7i4AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="874" height="515" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/Opsbn8Ozpm9wm7ujqcpEX78acn0jmyfhYDEc4mK80k7i4AA/641"/>但是債務不可能一直持續下去，當年希臘債務失控，經濟 5 年內萎縮四分之一，國民收入和養老金降了四分之一，失業率高達 25%，青年失業率接近 60%，普通人的生活苦不堪言。可能有人覺得，美債危機離我們很遠，其實不然，全球資金流動牽一髮而動全身，它會影響匯率、股市，我們手裏的錢，可能會因為美元貶值而悄悄縮水。美債危機從來不是單一的債務問題，而是美國霸權邏輯的反噬。長期以來，美國靠借債維持繁榮，靠戰爭轉嫁矛盾，把美債當成 “全球硬通貨”，讓全世界為它的揮霍買單。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OVp-_YnLhk0dPPX7n76zuUPmG6cyIpEWNq6RZpsufAgaYAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="614" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/news_bt/OVp-_YnLhk0dPPX7n76zuUPmG6cyIpEWNq6RZpsufAgaYAA/641"/>可現在，各國都在加速推進外匯儲備多元化，全球官方黃金儲備佔比創 2000 年以來新高，“去美元化” 趨勢越來越明顯，美債的 “壓艙石” 地位，正在被自己一點點侵蝕。隨着美債債台高築，未來的世界矛盾只會更多，地緣政治衝突也會更激烈。美國在經濟蕭條和惡性通脹之間搖擺不定，要麼不提高債務上限，陷入危機；要麼繼續舉債，讓通脹失控。這種兩難局面，註定會影響全球經濟格局。回望開頭的 39 萬億，這不是一個冰冷的數字，而是全球經濟格局洗牌的信號。</div></div>

彭博美元指數 做多 - WisdomTree

美國國債規模首次突破 39 萬億美元，債務危機再度逼近。自美伊戰爭爆發以來，美國債務增長加速，僅 146 天內從 38 萬億增至 39 萬億。自 2020 年以來，債務激增近 7 萬億，預計 2026 年將達 40 萬億。美國財政部因戰爭加大舉債，投資者轉向現金，導致美元走強，市場情緒受挫。

美債首次突破 39 萬億，債務危機再度逼近