<p>新股在華爾街經歷了又一波動的一週，但仍然成功超越了標準普爾 500 指數。</p>
<p>Renaissance IPO 指數本週下跌了 0.1%，而標準普爾 500 指數則下跌了 1.9%。液化天然氣出口商 <strong>Venture Global</strong> 在 IPO 指數贏家中領先，本週上漲了 20.7%，因為中東的一座關鍵液化天然氣終端受損。軟件和金融科技股票繼續掙扎，BNPL 平台 <strong>Klarna</strong> 下跌了 20.7%，創下上市以來新低。</p>
<p>上週有三隻顯著的 IPO 定價。老年住房房地產投資信託 Janus Living（紐約證券交易所代碼：JAN）從母公司 Healthpeak Properties 分拆中籌集了 8.4 億美元。Janus 上漲了 18.0%，對於一隻房地產投資信託來説是一個強勁的首秀。與此同時，倫敦上市的鎢礦開採公司 Guardian Metal Resources（紐約證券交易所代碼：GMTL）籌集了 6000 萬美元，並在其美國 IPO 中交易持平。無人機軟件開發商 Swarmer（納斯達克代碼：SWMR）籌集了 1500 萬美元，股價上漲超過 500%，這種情況通常發生在小規模流通股遇到熱門領域時。</p>
<p>我們不將其視為 IPO，但 Fundrise 的封閉式基金 VCX 在本週上市紐約證券交易所時飆升。該基金在週五的交易中以超過其淨資產價值的 4 倍收盤。這與 Robinhood 的新公共風險投資基金（RVI）形成鮮明對比，後者的交易價格低於淨資產價值。值得注意的是，VCX 擁有一些最熱門的私人公司，如 Anthropic、OpenAI、Anduril 和 SpaceX。</p>
<p>顯然，對於合適的增長故事，市場仍然有大量的後市需求。這部分解釋了為什麼銀行家們對夏季 IPO 市場持樂觀態度，儘管大多數 2026 年的 IPO 處於虧損狀態。但目前，預計在波動性平息之前，交易日曆將相對清淡。</p>
<p>上週 Renaissance IPO 指數回報為-0.1%，而標準普爾 500 指數為-1.9%。</p>

SWMR

KLAR

<p>新股在華爾街經歷了波動的一週，Renaissance IPO 指數下跌了 0.1%，表現優於標準普爾 500 指數的 1.9% 跌幅。Venture Global 以 20.7% 的漲幅領漲，而 Klarna 則下跌了 20.7%。值得注意的 IPO 包括 Janus Living，該公司籌集了 8.4 億美元，股價上漲了 18.0%；Swarmer 則飆升超過 500%。Fundrise 的 VCX 基金的淨資產價值（NAV）上漲了超過 4 倍，而 Robinhood 的 RVI 則以折扣價交易。儘管前方的交易日程較為清淡，但由於對成長故事的需求持續，夏季 IPO 市場仍然充滿樂觀</p>

<p>New stocks had another volatile week on Wall Street, but still managed to beat the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>新股在華爾街經歷了又一波動的一週，但仍然成功超越了標準普爾 500 指數。</p>
</div><p>The Renaissance IPO Index ticked down -0.1% for the week, compared to the S&amp;P 500’s -1.9% loss. LNG exporter <strong>Venture Global</strong> led the IPO Index winners, up +20.7% this week as a key LNG terminal in the Middle East was damaged. Software and fintech stocks continued to struggle, with BNPL platform <strong>Klarna</strong> off -20.7% to a post-IPO low.</p>
<div class="lb-trans"><p>Renaissance IPO 指數本週下跌了 0.1%，而標準普爾 500 指數則下跌了 1.9%。液化天然氣出口商 <strong>Venture Global</strong> 在 IPO 指數贏家中領先，本週上漲了 20.7%，因為中東的一座關鍵液化天然氣終端受損。軟件和金融科技股票繼續掙扎，BNPL 平台 <strong>Klarna</strong> 下跌了 20.7%，創下上市以來新低。</p>
</div><p>Three notable IPOs priced this past week. Senior housing REIT Janus Living (NYSE: JAN) raised $840 million in its carve-out from parent Healthpeak Properties. Janus popped +18.0%, a strong debut for a REIT. Meanwhile, London-listed tungsten miner Guardian Metal Resources (NYSE: GMTL) raised $60 million and traded flat in its US IPO. Drone software developer Swarmer (Nasdaq: SWMR) raised $15 million and popped more than +500%, which can happen when a small float meets a hot space.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週有三隻顯著的 IPO 定價。老年住房房地產投資信託 Janus Living（紐約證券交易所代碼：JAN）從母公司 Healthpeak Properties 分拆中籌集了 8.4 億美元。Janus 上漲了 18.0%，對於一隻房地產投資信託來説是一個強勁的首秀。與此同時，倫敦上市的鎢礦開採公司 Guardian Metal Resources（紐約證券交易所代碼：GMTL）籌集了 6000 萬美元，並在其美國 IPO 中交易持平。無人機軟件開發商 Swarmer（納斯達克代碼：SWMR）籌集了 1500 萬美元，股價上漲超過 500%，這種情況通常發生在小規模流通股遇到熱門領域時。</p>
</div><p>We don’t count it as an IPO, but Fundrise’s closed-end fund VCX soared when it listed on the NYSE this week. The fund finished Friday trading at more than 4x its NAV. That’s in stark contrast to Robinhood’s new public venture fund (RVI) which trades at a discount to NAV. Notably, VCX owns some of the hottest private names, like Anthropic, OpenAI, Anduril, and SpaceX.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們不將其視為 IPO，但 Fundrise 的封閉式基金 VCX 在本週上市紐約證券交易所時飆升。該基金在週五的交易中以超過其淨資產價值的 4 倍收盤。這與 Robinhood 的新公共風險投資基金（RVI）形成鮮明對比，後者的交易價格低於淨資產價值。值得注意的是，VCX 擁有一些最熱門的私人公司，如 Anthropic、OpenAI、Anduril 和 SpaceX。</p>
</div><p>Clearly, there’s still plenty of aftermarket demand for the right growth stories. That partly explains why bankers are striking an optimistic tone for the summer IPO market, despite the fact that most 2026 IPOs are in the red. But for now, expect a relatively light deal calendar until volatility settles down.</p>
<div class="lb-trans"><p>顯然，對於合適的增長故事，市場仍然有大量的後市需求。這部分解釋了為什麼銀行家們對夏季 IPO 市場持樂觀態度，儘管大多數 2026 年的 IPO 處於虧損狀態。但目前，預計在波動性平息之前，交易日曆將相對清淡。</p>
</div><p>The Renaissance IPO Index returned -0.1% last week vs. -1.9% for the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週 Renaissance IPO 指數回報為-0.1%，而標準普爾 500 指數為-1.9%。</p>
</div>

US IPO Weekly Winners & Losers

- 上週新股在華爾街波動，但仍超越標準普爾 500 指數。  
- LNG 出口商 Venture Global 上漲 20.7%，而 Klarna 下跌 20.7%。  
- Janus Living 募集 8.4 億美元並上漲 18.0%，夏季 IPO 市場前景樂觀。

美國 IPO 每週的贏家與輸家