景順料中國 PPI 最早於 3 至 4 月轉正 籲增持中國能源相關板塊

景順亞太區環球市場策略師趙耀庭認為，監於全球油價預測上調，預計今年中國消費者價格指數 (CPI) 和生產者價格指數 (PPI) 均將上升至約 1% 的水平，其中 PPI 最早可能會在 3 至 4 月就轉為正數。

他表示，中國對目前全球能源供應受阻的實際風險敞口，低於其進口數據在表面所顯示的水平。約 30% 的原油進口及僅 6% 的天然氣進口是經由霍爾木茲海峽運輸，意味着中東供應衝擊對中國的直接影響較為有限。此外，中國可再生能源及替代能源產能的快速增長，以及其能源結構對石油和天然氣的結構性依賴程度降低，能有效抵禦輸入型通脹壓力。

企業方面，隨着近期國內需求持續回升，以及「反內卷」政策初見成效，越來越多企業開始願意提價。如果需求拉動與供給端調整能夠持續，可能成為再通脹週期的開端。

股市方面，他認為目前 MSCI 中國指數的前瞻市盈率約為 11 倍，投資者倉位偏低、市場預期亦相對温和，或為短期內的上行創造了條件，吸引國內外尋求價值投資的資金的關注。他建議增持中國能源相關板塊，尤其是可再生能源、電動車、電動汽車電池以及電網基礎設施等，作為中國長期能源戰略的關鍵領域，且不易受到全球大宗商品波動的衝擊。