<p>作者：Philip van Doorn</p>
<p>Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現一直非常穩定</p>
<p>以下是 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的三項長期持有資產。</p>
<p>價值股通常是那些成熟公司的股票，這些公司可能增長緩慢，但相對於公司的盈利能力，其價格較低。投資者可能會預期，價值導向的股票策略在長期內風險較低且收益也較低，相較於標準普爾 500 指數或成長型指數。但自推出近五年以來，主動管理的 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現超越了標準普爾 500 指數以及廣泛的價值和成長型指數。</p>
<p>Putnam Focused Large Cap Value ETF（PVAL）成立於 2021 年 5 月 25 日。該基金的管理資產已增長至 87 億美元，並且超越了其基準——羅素 1000 價值指數（RLV）。</p>
<p>Putnam 是富蘭克林鄧普頓的子公司。</p>
<p>以下是 PVAL 自成立以來與羅素 1000 價值和成長指數以及標準普爾 500 指數（SPX）的表現對比：</p>
<p>主動管理的 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現大幅超越了其基準——羅素 1000 價值指數，同時自 2021 年 5 月 25 日成立以來，其總回報也高於羅素 1000 成長指數和標準普爾 500 指數。</p>
<p>本文中的所有業績數據均包括再投資的股息，並扣除了基金費用。以下是 PVAL 的表現與跟蹤這些指數的 ETF 的比較，以及 LSEG 列出的其表現最佳的同類基金。</p>
<p>羅素 1000 指數（RUI）由羅素 3000 指數（RUA）中市值最大的 1000 只股票組成，該指數旨在捕捉美國上市普通股市場的 98%。羅素 1000 價值指數包含 866 只來自完整羅素 1000 的股票，這些股票的市價/賬面比率相對較低，並且在重新構建指數時，過去五年每股收入的增長預期和增長率均較低。</p>
<p>羅素指數按公司的市場估值加權，受 FTSE Russell（LSEG 的一個單位）施加的上限限制。任何股票在羅素指數中的權重不得超過 22.5%，而權重為 4.5% 或更高的股票在羅素指數中的總權重不得超過 45%。</p>
<p>根據專注於 Putnam 大型價值股票策略的高級客户投資組合經理 Caroline Edwards 的説法，PVAL 是 “基準導向” 的。這意味着基金經理將基金的市場部門配置保持在接近指數的水平。她表示，基金相對於指數的超額表現源於其在羅素 1000 價值指數中選擇的約 45 只股票，以及其投資組合構建策略。</p>
<p>Edwards 告訴 MarketWatch，RLV 相對於指數的跟蹤誤差通常為 3% 到 4%，並且 “你應該預期年化超額回報在類似的百分比範圍內。” 該基金已經超額完成了這一目標。</p>
<p>她表示，在過去幾年中，基金相對於指數的超額回報大部分來自金融、消費品、日用消費品和公用事業部門的股票。</p>
<p>Edwards 説，Putnam 的價值團隊通常預計會持有選定的股票約五年。她表示，基金成立以來一直持有的股票包括花旗集團（C），該股票在各種 Putnam 價值投資組合中持有了 10 年。其他長期持有的股票包括沃爾瑪（WMT），她表示這是 “我們開始減持的股票”，以及諾斯羅普·格魯曼（NOC）。</p>
<p>回到不偏離基準指數的想法，Edwards 指出，Alphabet（GOOGL）在去年 6 月被納入羅素 1000 價值指數，當時該指數進行了年度重構。她提到的其他被納入該指數的 “非傳統價值股票” 包括亞馬遜（AMZN）和 Meta Platforms（META）。</p>
<p>“在 6 月，由於我們對 Alphabet 沒有意見，我們對基準持中立態度，” 她説。因此，隨着 Alphabet 自去年 6 月以來大幅上漲，該股票截至 2 月 28 日佔 PVAL 投資組合的 3.4%。當被問及如果該股票在即將於 6 月進行的重構中被移出羅素 1000 價值指數，基金是否可能會出售其 Alphabet 股份時，她表示是的，但警告説 “那是三個月後的事，具體取決於我們當時的基本面看法。”</p>
<p>PVAL 的主要持股</p>
<p>截至 2 月 28 日，這裏是最大的 10 項持股（共 46 項）：</p>
<p>該表還包括兩個可能對價值導向投資者感興趣的數據點——前瞻市盈率和股息收益率。市盈率是週二收盤價除以 LSEG 調查的分析師對未來 12 個月每股收益的共識預期。</p>
<p>PVAL 投資組合的加權前瞻市盈率為 15.6，由 LSEG 計算。這與跟蹤基準的 iShares 羅素 1000 價值 ETF（IWD）的前瞻市盈率 16.5，以及跟蹤標準普爾 500 的 SPDR 標準普爾 500 ETF 信託（SPY）的前瞻市盈率 19.9 相比。</p>
<p>基金表現與同類基金的比較</p>
<p>Putnam Focused Large Cap Value ETF 的淨費用比率為 0.55%，這意味着對於 10,000 美元的投資，年費用總計為 55 美元。該基金的總費用比率為 0.56%，其中 0.01% 在 2026 年底之前被豁免。</p>
<p>LSEG 列出了 17 只基準為羅素 1000 價值指數的同類基金，這些基金成立至少三年，截止到 2 月。</p>
<p>以下是截至 2 月的 PVAL、iShares 羅素 1000 價值 ETF 和 State Street SPDR 標準普爾 500 ETF 信託的三年平均年總回報。這些數據後面是 LSEG 列出的五隻同類 ETF，顯示出最高的平均年回報：</p>
<p>對於所有基金，淨費用比率與全額費用比率相匹配，除了上述提到的 PVAL 的小額費用減免，以及 Touchstone U.S. Large Cap Focused ETF LCF，其總費用比率為 1.29%。LCF 的費用在至少到四月底之前限制為資產的 0.56%。</p>
<p>點擊代碼以獲取有關任何基金、股票或指數的更多信息。</p>
<p>閲讀：Tomi Kilgore 關於 MarketWatch 報價頁面上可用信息的詳細指南</p>
<p>不要錯過：這種商品策略可以保護您免受通貨膨脹、稀缺甚至價格下跌的影響</p>
<p>-Philip van Doorn</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>03-25-26 1015ET</p>

羅素 1000 價值指數 ETF - iShares

花旗

零售業 ETF - VanEck Vectors

諾斯羅普·格魯曼

金融業 ETF - Vanguard

金融業 ETF - SPDR

金融指數 MSCI ETF - Fidelity

PVAL

沃爾瑪

GVUS

<p>Putnam Focused Large Cap Value ETF（PVAL）自推出近五年以來，一直表現優於標準普爾 500 指數和其他指數。PVAL 管理着 87 億美元的資產，其成功歸因於從羅素 1000 價值指數中精選的約 45 只股票以及以基準為中心的投資策略。對其超額收益貢獻最大的關鍵行業包括金融、非必需消費品和公用事業。值得注意的長期持股包括花旗、沃爾瑪和諾斯羅普·格魯曼。該基金的業績數據考慮了再投資的股息和淨費用，展示了其在價值投資方面的強勁業績記錄</p>

<p>By Philip van Doorn</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Philip van Doorn</p>
</div><p>The Putnam Focused Large Cap Value ETF has been a remarkably consistent performer</p>
<div class="lb-trans"><p>Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現一直非常穩定</p>
</div><p>These are three of the long-term holdings of the Putnam Focused Large Cap Value ETF.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的三項長期持有資產。</p>
</div><p>Value stocks are typically those of mature companies that might be growing slowly but are priced low relative to the companies' earnings power. An investor may expect a value-oriented stock strategy to be less risky and less lucrative over the long term than the S&amp;P 500 or a growth index. But the actively managed Putnam Focused Large Cap Value ETF has outperformed the S&amp;P 500 as well as broad value and growth indexes since it was launched nearly five years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>價值股通常是那些成熟公司的股票，這些公司可能增長緩慢，但相對於公司的盈利能力，其價格較低。投資者可能會預期，價值導向的股票策略在長期內風險較低且收益也較低，相較於標準普爾 500 指數或成長型指數。但自推出近五年以來，主動管理的 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現超越了標準普爾 500 指數以及廣泛的價值和成長型指數。</p>
</div><p>The Putnam Focused Large Cap Value ETF PVAL was established on May 25, 2021. The fund has grown to $8.7 billion in assets under management and has outperformed its benchmark, the Russell 1000 Value Index RLV.</p>
<div class="lb-trans"><p>Putnam Focused Large Cap Value ETF（PVAL）成立於 2021 年 5 月 25 日。該基金的管理資產已增長至 87 億美元，並且超越了其基準——羅素 1000 價值指數（RLV）。</p>
</div><p>Putnam is a subsidiary of Franklin Templeton.</p>
<div class="lb-trans"><p>Putnam 是富蘭克林鄧普頓的子公司。</p>
</div><p>This is how PVAL has performed since inception against the Russell 1000 Value and Growth indexes, as well as the S&amp;P 500 SPX:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是 PVAL 自成立以來與羅素 1000 價值和成長指數以及標準普爾 500 指數（SPX）的表現對比：</p>
</div><p>The actively managed Putnam Focused Large Cap Value ETF has outperformed its benchmark, the Russell 1000 Value Index, by a wide margin, while also having a higher total return than the Russell 1000 Growth Index and the S&amp;P 500 since the exchange-traded fund was established on May 25, 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>主動管理的 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現大幅超越了其基準——羅素 1000 價值指數，同時自 2021 年 5 月 25 日成立以來，其總回報也高於羅素 1000 成長指數和標準普爾 500 指數。</p>
</div><p>All performance figures in this article include reinvested dividends and are net of fund expenses. A comparison of PVAL's performance with ETFs tracking the indexes is below, along with its best-performing peers, as listed by LSEG.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文中的所有業績數據均包括再投資的股息，並扣除了基金費用。以下是 PVAL 的表現與跟蹤這些指數的 ETF 的比較，以及 LSEG 列出的其表現最佳的同類基金。</p>
</div><p>The Russell 1000 index RUI is made up of the largest 1,000 stocks by market capitalization in the Russell 3000 Index RUA, which itself is designed to capture 98% of the market for common stocks listed in the U.S. The Russell 1000 Value Index has 866 stocks drawn from the full Russell 1000 that have relatively low price/book ratios, as well as lower two-year earnings growth projections and lower growth rates for revenue per share over the previous five years when the index is reconstituted annually.</p>
<div class="lb-trans"><p>羅素 1000 指數（RUI）由羅素 3000 指數（RUA）中市值最大的 1000 只股票組成，該指數旨在捕捉美國上市普通股市場的 98%。羅素 1000 價值指數包含 866 只來自完整羅素 1000 的股票，這些股票的市價/賬面比率相對較低，並且在重新構建指數時，過去五年每股收入的增長預期和增長率均較低。</p>
</div><p>The Russell indexes are weighted by companies' market valuations, subject to caps applied by FTSE Russell, a unit of LSEG. No stock can make up more than 22.5% of a Russell index, and stocks with weightings of 4.5% or higher cannot make up more than a combined 45% of a Russell index.</p>
<div class="lb-trans"><p>羅素指數按公司的市場估值加權，受 FTSE Russell（LSEG 的一個單位）施加的上限限制。任何股票在羅素指數中的權重不得超過 22.5%，而權重為 4.5% 或更高的股票在羅素指數中的總權重不得超過 45%。</p>
</div><p>PVAL is &#34;benchmark-centric,&#34; according to Caroline Edwards, a Senior Client Portfolio Manager focusing on Putnam's Large Cap Value Equity strategies. This means the fund's managers keep the fund's allocation to market sectors close to those of the index. The fund's outperformance relative to the index has resulted from its selection of about 45 stocks in the Russell 1000 Value Index, as well as its portfolio-construction strategy, she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據專注於 Putnam 大型價值股票策略的高級客户投資組合經理 Caroline Edwards 的説法，PVAL 是 “基準導向” 的。這意味着基金經理將基金的市場部門配置保持在接近指數的水平。她表示，基金相對於指數的超額表現源於其在羅素 1000 價值指數中選擇的約 45 只股票，以及其投資組合構建策略。</p>
</div><p>Edwards told MarketWatch that the tracking error for RLV relative to the index was typically 3% to 4%, and that &#34;you should expect an annualized excess return in a similar percentage.&#34; The fund has more than met that goal.</p>
<div class="lb-trans"><p>Edwards 告訴 MarketWatch，RLV 相對於指數的跟蹤誤差通常為 3% 到 4%，並且 “你應該預期年化超額回報在類似的百分比範圍內。” 該基金已經超額完成了這一目標。</p>
</div><p>She said that, over the past several years, much of the fund's excess returns relative to those of the index have come from stocks in the financial, consumer-discretionary, consumer-staples and utilities sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>她表示，在過去幾年中，基金相對於指數的超額回報大部分來自金融、消費品、日用消費品和公用事業部門的股票。</p>
</div><p>Edwards said Putnam's value team typically expected to hold selected stocks for about five years. Stocks that have been in the portfolio for the fund's entire life have included Citigroup (C), which has been held in various Putnam value portfolios for 10 years, she said. Other long-term holdings have included Walmart (WMT), which she said was &#34;a name we started to trim,&#34; and Northrop Grumman (NOC).</p>
<div class="lb-trans"><p>Edwards 説，Putnam 的價值團隊通常預計會持有選定的股票約五年。她表示，基金成立以來一直持有的股票包括花旗集團（C），該股票在各種 Putnam 價值投資組合中持有了 10 年。其他長期持有的股票包括沃爾瑪（WMT），她表示這是 “我們開始減持的股票”，以及諾斯羅普·格魯曼（NOC）。</p>
</div><p>Getting back to the idea of not straying too far from the benchmark index, Edwards pointed out that Alphabet (GOOGL) was added to the Russell 1000 Value Index last June, when the index underwent its annual reconstitution. Other names she described as &#34;nontraditional value stocks&#34; added to the index at that time included Amazon.com (AMZN) and Meta Platforms (META).</p>
<div class="lb-trans"><p>回到不偏離基準指數的想法，Edwards 指出，Alphabet（GOOGL）在去年 6 月被納入羅素 1000 價值指數，當時該指數進行了年度重構。她提到的其他被納入該指數的 “非傳統價值股票” 包括亞馬遜（AMZN）和 Meta Platforms（META）。</p>
</div><p>&#34;In June, since we did not have an opinion on Alphabet, we went neutral to the benchmark,&#34; she said. So with Alphabet showing a large gain since last June, the stock made up 3.4% of the PVAL portfolio as of Feb. 28. When asked if the fund would be likely to sell its Alphabet shares if the stock were removed from the Russell 1000 Value Index during its upcoming reconstitution in June, she said yes, but cautioned &#34;that is three months away and it depends on our fundamental view at the time.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 6 月，由於我們對 Alphabet 沒有意見，我們對基準持中立態度，” 她説。因此，隨着 Alphabet 自去年 6 月以來大幅上漲，該股票截至 2 月 28 日佔 PVAL 投資組合的 3.4%。當被問及如果該股票在即將於 6 月進行的重構中被移出羅素 1000 價值指數，基金是否可能會出售其 Alphabet 股份時，她表示是的，但警告説 “那是三個月後的事，具體取決於我們當時的基本面看法。”</p>
</div><p>Top holdings of PVAL</p>
<div class="lb-trans"><p>PVAL 的主要持股</p>
</div><p>These were the largest 10 holdings (out of 46) as of Feb. 28:</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2 月 28 日，這裏是最大的 10 項持股（共 46 項）：</p>
</div><p>The table includes two more data points that could be of interest to value-oriented investors - forward price/earnings ratios and dividend yields. The P/E ratios are Tuesday's closing prices divided by consensus 12-month earnings-per-share estimates among analysts polled by LSEG.</p>
<div class="lb-trans"><p>該表還包括兩個可能對價值導向投資者感興趣的數據點——前瞻市盈率和股息收益率。市盈率是週二收盤價除以 LSEG 調查的分析師對未來 12 個月每股收益的共識預期。</p>
</div><p>The PVAL portfolio has a weighted forward P/E of 15.6, as calculated by LSEG. This compares with forward P/E of 16.5 for the iShares Russell 1000 Value ETF IWD, which tracks the benchmark by holding all of its stocks, and 19.9 for the SPDR S&amp;P 500 ETF Trust SPY, which tracks the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>PVAL 投資組合的加權前瞻市盈率為 15.6，由 LSEG 計算。這與跟蹤基準的 iShares 羅素 1000 價值 ETF（IWD）的前瞻市盈率 16.5，以及跟蹤標準普爾 500 的 SPDR 標準普爾 500 ETF 信託（SPY）的前瞻市盈率 19.9 相比。</p>
</div><p>Fund performance compared with peers</p>
<div class="lb-trans"><p>基金表現與同類基金的比較</p>
</div><p>The Putnam Focused Large Cap Value ETF has a net expense ratio of 0.55%, which means annual fees totaling $55 for a $10,000 investment. The fund's full expense ratio is 0.56%, with 0.01% waived until the end of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Putnam Focused Large Cap Value ETF 的淨費用比率為 0.55%，這意味着對於 10,000 美元的投資，年費用總計為 55 美元。該基金的總費用比率為 0.56%，其中 0.01% 在 2026 年底之前被豁免。</p>
</div><p>LSEG lists 17 peer funds benchmarked to the Russell 1000 Value Index that were established for at least three years through February.</p>
<div class="lb-trans"><p>LSEG 列出了 17 只基準為羅素 1000 價值指數的同類基金，這些基金成立至少三年，截止到 2 月。</p>
</div><p>Here are three-year average annual total returns through February for PVAL, the iShares Russell 1000 Value ETF and the State Street SPDR S&amp;P 500 ETF Trust. Those are followed by the five peer ETFs on LSEG's list showing the highest average annual returns:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是截至 2 月的 PVAL、iShares 羅素 1000 價值 ETF 和 State Street SPDR 標準普爾 500 ETF 信託的三年平均年總回報。這些數據後面是 LSEG 列出的五隻同類 ETF，顯示出最高的平均年回報：</p>
</div><p>For all funds, the net expense ratios match the full expense ratios, except for PVAL's small expense waiver mentioned above, and for the Touchstone U.S. Large Cap Focused ETF LCF, which has a gross expense ratio of 1.29%. LCF's expenses are being limited to 0.56% of assets until at least the end of April.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於所有基金，淨費用比率與全額費用比率相匹配，除了上述提到的 PVAL 的小額費用減免，以及 Touchstone U.S. Large Cap Focused ETF LCF，其總費用比率為 1.29%。LCF 的費用在至少到四月底之前限制為資產的 0.56%。</p>
</div><p>Click on the tickers for more about any fund, stock or index.</p>
<div class="lb-trans"><p>點擊代碼以獲取有關任何基金、股票或指數的更多信息。</p>
</div><p>Read: Tomi Kilgore's detailed guide to the information available on the MarketWatch quote page</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：Tomi Kilgore 關於 MarketWatch 報價頁面上可用信息的詳細指南</p>
</div><p>Don't miss: This commodities strategy can protect you from inflation, scarcity and even price declines</p>
<div class="lb-trans"><p>不要錯過：這種商品策略可以保護您免受通貨膨脹、稀缺甚至價格下跌的影響</p>
</div><p>-Philip van Doorn</p>
<div class="lb-trans"><p>-Philip van Doorn</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>03-25-26 1015ET</p>
<div class="lb-trans"><p>03-25-26 1015ET</p>
</div>

This value-stock strategy has trounced the S&P 500 for nearly five years

- Putnam Focused Large Cap Value ETF 自 2021 年成立以來表現出色。  
- 該基金資產達 87 億美元，超過了熱門指數的表現。  
- 投資組合包括金融、消費品等行業的股票，管理費率為 0.55%。

這一價值股策略在近五年中表現優於標準普爾 500 指數