<p>中國短視頻平台快手的股價在週四香港午盤時段下跌超過 13%，至 45.96 港元，此前一天該公司報告了強勁的銷售增長，但分析師警告稱，其核心廣告和直播業務可能在今年面臨越來越大的壓力。根據投資諮詢公司 86Research 的分析師張學如的説法，這一急劇下跌反映了投資者對這家總部位於北京的公司的謹慎增長前景的擔憂，加上其在人工智能上的重度投資。“快手的收入增長預計將顯著放緩，而更高的人工智能投資正在壓縮利潤率，導致市場重新評估，” 張説。與此觀點一致，中國券商華泰證券的分析師將低迷的前景歸因於多種因素，包括公司電子商務業務的補貼上升，這可能會影響廣告收入的增長。根據華泰證券週三的研究報告，其直播業務的收入也可能受到中國大陸對該行業日益嚴格的監管的影響。該公司預測快手 2026 年的收入增長為 4.5%，標誌着 “顯著放緩”。這些警告是在快手週三報告第四季度收入為 395.7 億元人民幣（57 億美元），比去年同期增長 12% 之後發出的。在財報電話會議上，聯合創始人兼首席執行官程一笑強調，人工智能——包括計算資源、人工智能代理和基礎人工智能模型——是公司重點投資領域之一。快手計劃在今年將資本支出增加到 260 億元人民幣，比去年的 150 億元增長超過 70%，以建設包括數據和計算中心在內的項目，支持其旗艦 Kling AI 和其他基礎人工智能模型。Kling AI 在第四季度產生了 3.4 億元的收入，程表示他預計這一數字在今年將翻倍。該公司的股價最終收於 45.60 港元，下跌 14%。</p>

嘉實恆生港股通科技主題ETF

浦銀安盛中證滬港深遊戲及文化傳媒ETF

華夏恆生互聯網科技業ETF(QDII)

華寶中證港股通互聯網ETF

傳媒ETF

南方恆生科技

<p>快手的股價下跌超過 13%，至 45.96 港元，儘管其第四季度的收入同比增長了 12%，但對其廣告和直播業務的前景產生了擔憂。分析師預測，由於大量的人工智能投資和不斷上升的電子商務補貼，收入增長將放緩。華泰證券預測快手 2026 年的收入增長為 4.5%。該公司計劃在今年將資本支出增加到 260 億元，以支持人工智能項目，首席執行官程一笑預計 Kling AI 的收入將翻倍</p>

<p>Shares of Chinese short-video platform Kuaishou fell more than 13 per cent to HK$45.96 by midday in Hong Kong on Thursday, a day after reporting strong sales growth, as analysts warned that its core advertising and live-streaming businesses could face mounting pressure this year. The sharp decline reflected investor concerns over a cautious growth outlook for the Beijing-based firm, compounded by its heavy spending on artificial intelligence, according to Zhang Xueru, an analyst at investment consultancy 86Research. “Kuaishou’s revenue growth is expected to slow notably, while heavier AI investment is pressuring margins, leading to a market re-rating,” Zhang said. Echoing that view, analysts at Chinese brokerage Huatai Securities attributed the subdued outlook to a combination of factors, including rising subsidies for the company’s e-commerce operations that could hurt advertising revenue growth. Revenue for its live-streaming operations could also be hit by mainland China’s increasing scrutiny of the sector, according to Huatai Securities’ research note on Wednesday. It forecast Kuaishou’s 2026 revenue growth at 4.5 per cent, marking a “significant slowdown”. The warnings came after Kuaishou reported fourth-quarter revenue of 39.57 billion yuan (US$5.7 billion) on Wednesday, a 12 per cent jump from a year earlier. On the earnings call, co-founder and CEO Cheng Yixiao highlighted AI – including computing resources, AI agents and foundational AI models – as one of the key investment areas for the company. Kuaishou plans to increase its capital expenditure to 26 billion yuan this year, more than 70 per cent higher than last year’s 15 billion yuan, to build out projects including data and computing centres supporting its flagship Kling AI and other foundational AI models. Kling AI generated 340 million yuan in revenue in the fourth quarter, and Cheng said he expected that figure to double this year. The company’s shares closed down 14 per cent at HK$45.60.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國短視頻平台快手的股價在週四香港午盤時段下跌超過 13%，至 45.96 港元，此前一天該公司報告了強勁的銷售增長，但分析師警告稱，其核心廣告和直播業務可能在今年面臨越來越大的壓力。根據投資諮詢公司 86Research 的分析師張學如的説法，這一急劇下跌反映了投資者對這家總部位於北京的公司的謹慎增長前景的擔憂，加上其在人工智能上的重度投資。“快手的收入增長預計將顯著放緩，而更高的人工智能投資正在壓縮利潤率，導致市場重新評估，” 張説。與此觀點一致，中國券商華泰證券的分析師將低迷的前景歸因於多種因素，包括公司電子商務業務的補貼上升，這可能會影響廣告收入的增長。根據華泰證券週三的研究報告，其直播業務的收入也可能受到中國大陸對該行業日益嚴格的監管的影響。該公司預測快手 2026 年的收入增長為 4.5%，標誌着 “顯著放緩”。這些警告是在快手週三報告第四季度收入為 395.7 億元人民幣（57 億美元），比去年同期增長 12% 之後發出的。在財報電話會議上，聯合創始人兼首席執行官程一笑強調，人工智能——包括計算資源、人工智能代理和基礎人工智能模型——是公司重點投資領域之一。快手計劃在今年將資本支出增加到 260 億元人民幣，比去年的 150 億元增長超過 70%，以建設包括數據和計算中心在內的項目，支持其旗艦 Kling AI 和其他基礎人工智能模型。Kling AI 在第四季度產生了 3.4 億元的收入，程表示他預計這一數字在今年將翻倍。該公司的股價最終收於 45.60 港元，下跌 14%。</p>
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中國快手股價下跌，儘管業績表現強勁，分析師仍然指出其面臨增長壓力