，/PRNewswire/ -- 貓眼娛樂（&#34;貓眼&#34;或&#34;公司&#34;，1896.HK），中國領先的互聯網賦能娛樂服務平台，今天公佈了截至 2025 年 12 月 31 日的經審計合併財務業績。
2025 年全年財務亮點
<ul>
<li>收入 為人民幣 46.315 億元，同比增長 13.5%，相比 2024 年的人民幣 40.822 億元。</li>
<li>毛利潤 為人民幣 20.041 億元，同比增長 23.3%，相比 2024 年的人民幣 16.250 億元。</li>
<li>營業利潤 為人民幣 7.244 億元，同比增長 269.8%，相比 2024 年的人民幣 1.959 億元。</li>
<li>利潤 為人民幣 5.631 億元，同比增長 209.6%，相比 2024 年的人民幣 1.819 億元。</li>
<li>調整後 EBITDA [1] 為人民幣 8.608 億元，同比增長 138.1%，相比 2024 年的人民幣 3.616 億元。</li>
<li>調整後淨利潤 [2] 為人民幣 6.771 億元，同比增長 118.7%，相比 2024 年的人民幣 3.096 億元。</li>
</ul>
[1] 我們將調整後淨利潤定義為年度淨利潤加回股權激勵和因業務合併而產生的無形資產攤銷後的結果。
[2] 我們將 EBITDA 定義為年度營業利潤加回折舊和攤銷費用。我們將股權激勵加回 EBITDA 以得出調整後 EBITDA。
業務回顧
根據中國電影局發佈的數據，2025 年全國總票房達到人民幣 518.32 億元，同比增長 21.95%，城市影院觀影人數為 12.38 億，同比增長 22.57%。線下演出市場繼續保持強勁的上升發展趨勢。根據中國演出行業協會發布的《2025 全國演出市場簡報》，2025 年全國商業演出票房收入為人民幣 616.55 億元，同比增長 6.39%。
在報告期內，公司參與的上映電影數量及其票房表現繼續位居行業領先者之列。我們作為主要發行商的電影數量持續增加，推廣和發行服務的核心優勢進一步增強。我們的現場娛樂業務在 GMV 增長方面繼續超越整體市場，市場競爭力持續提升。隨着盈利能力的穩步改善，公司繼續進行股東回報的安排。
娛樂內容服務
作為領先的電影推廣和發行商，我們繼續積極參與電影的推廣和發行/製作，為越來越多的國產和進口電影提供廣泛的服務，進一步增強我們的推廣和發行優勢。在報告期內，我們參與了 73 部電影的推廣和發行/製作，其中包括 55 部國產電影和 18 部進口電影，數量和票房覆蓋均創下同期歷史新高。
在報告期內，我們繼續利用我們的推廣和發行能力和優勢，在戰略精準、節奏兼容和基礎設施標準化三個維度完成系統迭代。通過結合電影類型及其自身特點，並基於數據分析和行業經驗等優勢，我們持續優化和迭代推廣和發行策略，打造情感營銷和內容共創推廣等亮點策略，幫助電影取得優異的票房成績。例如，在《浪浪山小妖怪》的推廣和發行中，我們關注生活和職場的細節，準確捕捉觀眾從 “被關注” 到 “被共鳴” 的情感需求。在《羅小黑戰記 2》中，我們與超過一千家主題影院合作，舉辦了數百場創新互動儀式。通過創造沉浸式消費場景體驗，激發觀眾的情感共鳴，我們成功提升了票房。同樣，我們在推廣和發行中發揮關鍵作用的迪士尼《瘋狂動物城 2》票房達到人民幣 45.93 億元，促使好萊塢重新評估中國電影市場的潛力。
憑藉我們在推廣和發行方面的經驗和優勢，以及不斷增長的電影選擇能力和數據積累，我們在報告期內參與了 68 部電影的推廣和發行，其中我們作為主要發行商的電影數量達到 48 部，創下新紀錄。此外，我們發行/製作的多部電影在多個重要上映期間表現出色。
<ul>
<li>在春節期間，我們作為主要發行商/製作人的《唐探 1900》以 36.12 億元人民幣的票房成為該季的亞軍。基於此，我們在春節期間連續五年作為主要發行商的電影保持了排名前兩名的優異表現；</li>
<li>在五一假期，《水餃皇后》和《獵金•遊戲》，我們作為主要發行商/製作人，分別在該發行期間的票房中排名第一和第二；</li>
<li>在清明節期間，《哆啦 A 夢：大雄的繪畫奇遇記》，我們作為主要發行商/製作人，以及我們開發的《時間之子》，分別在該發行期間的票房中排名第二和第三；</li>
<li>在暑期檔，《浪浪山小妖怪》和《長安的荔枝》，我們作為主要發行商/製作人，分別在該發行期間的票房中排名第二和第四；</li>
<li>在國慶檔，《志願軍：浴血和平》和《刺殺小説家 2》，我們作為主要發行商/製作人，分別在該發行期間的票房中排名第一和第三；</li>
<li>在春節檔，《瘋狂動物城 2》、《阿凡達 3》和《得閒謹制》，我們作為推廣/發行/製作方，均排名該季的前三名。</li>
</ul>
此外，上述幾部電影在中國電影金雞獎、上海國際電影節、澳門國際電影節和新加坡國際華語電影金獅大賞上獲得或提名了多個獎項。
此外，我們對進口電影的推廣和發行服務取得了階段性成果。在 2025 年，我們參與了 18 部進口電影的推廣/發行/製作，創下了同期服務數量的歷史新高。值得注意的是，我們為年度票房前五的進口電影提供了推廣/發行服務，有效覆蓋了進口電影的核心票房。展望未來，我們將繼續提升對頂級進口電影的推廣和發行服務能力。
目前，我們作為發行商/製作人的一系列電影已經排期，並且我們擁有多樣化的高質量電影內容管線，涵蓋不同主題，正在穩步推進，並將在適當時機發布，例如：
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td></td>
<td>預計</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>作品</td>
<td>排期</td>
<td>合作方式</td>
</tr>
<tr>
<td>蝴蝶樓•驚魂</td>
<td>2026 年 4 月 3 日</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>天才遊戲</td>
<td>2026 年 4 月 4 日</td>
<td>自制和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>千金不換</td>
<td>2026 年 5 月 1 日</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>大唐妖探</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>人•魚</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>年會不能停 2</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>重生 2</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>魔方小姐</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>「騙騙」喜歡你 2</td>
<td>待定</td>
<td>自制和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>見春天</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>神探之痕跡</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>碧波譚小妖怪</td>
<td>待定</td>
<td>自制和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>十間敢死隊</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>什麼意思夫婦</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>消失的人</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>八仙</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>野火</td>
<td>待定</td>
<td>自制和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>謎一樣的眼睛</td>
<td>待定</td>
<td>自制和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>年夜「犯」</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>我看見兩朵一樣的雲</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>蠻荒禁地</td>
<td>待定</td>
<td>主要發行商和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>請不要吃我的大白</td>
<td>待定</td>
<td>自制和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>時間上的房子</td>
<td>待定</td>
<td>自制和製作人</td>
</tr>
<tr>
<td>西伯利亞</td>
<td>待定</td>
<td>自制和製作人</td>
</tr>
</tbody>
</table>
在線娛樂票務服務
自 2025 年初以來，演出市場持續保持強勁。我們繼續在演出業務的各個方面加強投資，包括建立跨行業鏈的合作，提升基礎服務能力，包括基礎設施建設和現場團隊建設，從而不斷增強公司的核心競爭力。在報告期內，我們的總演出 GMV 增長率遠超行業表現。特別是地方演出項目的 GMV 和覆蓋範圍持續增加，地方曲藝演出、脱口秀和電子競技等類別表現出色。例如，地方曲藝演出和脱口秀的 GMV 分別同比增長 90% 和 70%。在報告期內，我們作為數千個大型演出項目的總票務代理，提供高質量的服務和現場票務支持，項目數量同比增長超過 30%，為包括張學友、周杰倫、陳奕迅、王力宏、韓庚和陶喆在內的藝術家提供服務。我們還積極探索演出項目的上游內容製作，利用電影 + 演出的業務連接和協同優勢，形成影視藝術家/創作者與演出業務之間的有效協調。這種探索擴展了內容儲備的可能性，激發了新的市場需求。
值得注意的是，在海外地區，特別是香港和澳門，我們服務的演出類別日益多樣化，銷售規模實現了突破性的高速增長。在報告期內，我們繼續與亞洲國際博覽館、銀河澳門和澳門金沙等多個場館保持穩定良好的合作。此外，我們與各類組織者保持積極合作，合作範圍涵蓋音樂會、戲劇演出和體育賽事等多個類別，如著名的體育賽事 WTT 澳門冠軍賽 2025、WTT 香港總決賽 2025 和雙紅會：謝拉特、費南迪邀請賽。此外，我們還與多個東南亞國家和地區的演出合作伙伴保持穩定合作。
我們繼續加大對在線電影票務業務的投入，從而保持領先地位，並始終致力於為電影行業積極提供專業的全鏈條服務。在報告期內，我們積極創新電影票務的商業場景，協助影院進行精細化運營和商業營銷能力。同時，我們幫助影院行業創建了一種創新的互娛營銷模式，以影院為核心場景，幫助實現本地娛樂消費的新生態。另一方面，我們進一步增強了平台服務與票務系統合作伙伴之間的協同能力，服務覆蓋全國 4000 多家影院，並繼續為更多影院提供高質量的系統服務。此外，我們繼續提升對電影節和政府主辦文化活動的服務能力。除了連續五年擔任北京國際電影節的官方票務平台外，我們還為包括第 49 屆香港國際電影節和第 12 屆絲綢之路國際電影節在內的多個電影節提供了票務和主題宣傳活動等全流程保障。在報告期內，我們還與多個省、市、區的政府部門合作，實施了一系列文化惠民活動，幫助提升文化消費市場的活力。
廣告服務及其他
我們繼續探索知識產權衍生業務。目前，我們已經建立了從知識產權版權到開發、製作和銷售的全鏈條能力。在報告期內，我們參與了 14 部動畫電影的合作，涵蓋經典進口動畫和中國原創動畫，同時在成熟知識產權與新項目探索之間保持平衡，豐富項目類型和多樣化風格。通過多個項目的逐步推進，我們取得了可驗證的成果。一方面，我們紮根於影視產業鏈的上游，以高質量的電影內容為發射台，探索電影知識產權和衍生業務的多樣化方向。在 2025 年，我們與《羅小黑戰記 2》和《鬼滅之刃：無限城篇》等電影開展了 “電影推廣與發行 + 知識產權衍生” 的聯合合作。例如，與朝陽文化旅遊的朝陽公園合作創建的 “遇見黑” 夏季主題公園取得了顯著的突破效果和衍生收入增長。此外，我們再次與朝陽文化旅遊合作舉辦了鬼滅之刃 IP 城市漫步打卡活動，玩法從單點擴展到區域輻射，實現了更大規模的 IP 曝光和以展覽和銷售為重點的沉浸式體驗活動。同時，我們也繼續探索原創電影的 IP 路徑。基於我們開發的第一部中國熊貓主題電影系列《熊貓計劃》中 “呼呼” 的形象，我們開發並運營了與雲南文化和旅遊特徵廣泛關聯的各種衍生品，從而實現了 “內容 - 消費 - 旅遊” 戰略的延伸和協同。另一方面，我們正在戰略性地發展我們的形象基礎 IP 組合，如《星遊葉》和《土豆狗》。今年，我們還將與多個國內外電影項目合作進行 IP 衍生權的開發，包括《大唐妖探》、《八仙》、《小豬佩奇•完美假期》、《小黃人大眼萌 3》和《玩具總動員 5》。我們還與環球影業和迪士尼等公司在影院發行渠道和貓眼的專有 IP 渠道等領域建立了深度戰略合作關係。至於線下業務運營，我們將推出新的零售品牌 “MmmGoods 吃穀子”，從電影 IP 出發，延伸到多樣化的娛樂場景，涵蓋所有類別的 IP 商品。我們的首家 IP 主題新零售旗艦店預計將在今年上半年正式開業於北京。
我們還繼續增加在人工智能和大數據基礎設施方面的投資和應用。除了利用大數據算法為整個行業提供及時準確的電影票房決策依據外，我們還加強了對業績項目票房預測能力的建設和儲備，協助公司參與和推廣發行決策，並積累了多個成功案例和快速複製與適應跨界演出項目的商業邏輯。在電影方面，除了繼續通過人工智能技術高效生成各種推廣和發行材料，如圖片和視頻外，我們還與行業內的多家人工智能公司建立了多層次的業務和技術合作。例如，我們與 Unitree Robotics 開展跨界合作，通過機器人技術將電影中的虛擬角色 “呼呼” 轉變為可觸摸和互動的實體熊貓。
作為行業資深人士，貓眼研究院始終保持市場敏鋭度，持續發佈春節、夏季和國慶等關鍵季節的數據洞察，準確傳達用户反饋，並通過數據賦能上游創作。在同時鞏固測試放映和推廣發行監測等核心服務的同時，積極通過引入基於大數據的 IP 輿情分析和項目目標受眾研究來擴展研究邊界。這有助於項目準確鎖定受眾，有效避免開發期的風險。
展望
截至 2026 年 3 月 24 日，2026 年全國總票房已超過 116 億元人民幣。值得注意的是，在今年的春節檔期，我們作為主發行/製作方的《飛馳人生 3》以 43.14 億元人民幣的票房成為該季的票房冠軍。這也標誌着我們主發行的電影連續第六年在春節檔期保持了排名前兩的優秀表現。
作為中國電影產業的關鍵參與者，我們見證並感到榮幸地經歷了中國電影在高質量發展道路上取得豐碩成果的一年。在複雜多變的市場環境中，我們將堅持 “技術 + 泛娛樂” 的核心發展戰略，深化在泛娛樂產業的佈局，通過不斷提升我們的核心競爭力和盈利能力，堅守作為整個行業 “服務提供者” 的初心，更好地服務於行業內的高質量電影內容。
<ul>
<li>我們將繼續保持和鞏固娛樂內容業務的市場競爭力，進一步發揮我們在電影推廣和發行方面的領先優勢和能力，持續關注高質量內容，深化我們在大片的主導推廣、發行和製作中的參與廣度和深度，創造更多高質量、高影響力的優質內容，以增強品牌競爭力，同時繼續探索內容創作和技術能力的迭代；</li>
<li>通過挖掘娛樂內容中的優勢能力和資源溢出，我們將繼續關注 IP 衍生業務，深化 IP 價值，構建綜合 IP 生態系統，圍繞我們的 IP 資產建立新的護城河，作為新的業務板塊，為下一個階段創造第二條增長曲線。此外，我們將繼續探索人工智能在整個電影製作、推廣和發行鏈中的應用，與影院等合作伙伴共同開發新場景和模型，進一步推動業務探索和創新；</li>
<li>我們將繼續增加對演出業務的長期投資，加強整個產業鏈的深入合作，提升基礎設施建設和服務能力，以進一步鞏固和增強公司的市場競爭力。同時，利用香港和澳門現有平台及業務增長機會，我們將繼續擴大這些地區及其他地區的商業合作場景，積極探索新的增長空間和發展潛力。</li>
</ul>
最後，我們要向所有同事、股東和行業合作伙伴表示誠摯的感謝，感謝他們的信任和支持。讓我們共同努力，推動電影行業的高質量發展，助力中國轉型為電影強國。
關於貓眼娛樂
貓眼娛樂（1896.HK）是一家領先的技術驅動娛樂公司，在中國泛娛樂行業提供多元化服務和有價值的行業洞察。公司的使命是讓創造、傳遞和享受優秀娛樂變得簡單。基於 “技術 + 泛娛樂” 的核心發展戰略，公司已從在線電影票務服務提供商成長為一個創新的一站式綜合娛樂服務平台。欲瞭解更多信息，請訪問 https://ir.maoyan.com/。
非國際財務報告準則財務指標
為了補充根據國際財務報告準則（IFRS）編制的公司合併財務結果，本新聞稿中呈現了一些額外的非 IFRS 財務指標（如營業利潤、營業利潤率、期間利潤、淨利潤率、歸屬於公司股東的利潤、基本每股收益和稀釋每股收益）。這些未經審計的非 IFRS 財務指標應作為對公司根據 IFRS 編制的財務表現指標的補充，而不是替代。此外，這些非 IFRS 財務指標的定義可能與其他公司使用的類似術語有所不同。
公司的管理層認為，非 IFRS 財務指標為投資者提供了有用的補充信息，以評估公司核心業務的表現，排除某些非現金項目和某些併購交易的影響。此外，非 IFRS 調整包括基於相關重要聯營公司的可用已發佈財務信息或公司管理層基於可用信息、某些預期、假設和前提所做的估算的相關非 IFRS 調整。
前瞻性聲明
本新聞稿包含與公司業務前景、預測業務計劃和增長戰略相關的前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於公司當前可用的信息，並在本新聞稿發佈時的前景基礎上陳述。它們基於某些預期、假設和前提，其中一些是主觀的或超出我們控制範圍。這些前瞻性聲明可能被證明是錯誤的，並可能在未來無法實現。前瞻性聲明的基礎是大量風險和不確定性。有關這些風險和不確定性的更多信息，請參閲我們在公司網站上的其他公開披露文件。
來源：貓眼娛樂
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貓眼娛樂

傳媒ETF

國泰中證影視主題ETF

影視ETF

浦銀安盛中證滬港深遊戲及文化傳媒ETF

貓眼娛樂公佈了截至 2025 年 12 月 31 日的經審計合併財務業績。收入達到 46.315 億人民幣，比 2024 年增長了 13.5%。毛利潤增加了 23.3%，達到 20.041 億人民幣，而營業利潤激增 269.8%，達到 7.244 億人民幣。淨利潤上升了 209.6%，達到 5.631 億人民幣。公司積極參與了 73 部電影的推廣和發行，創下了票房覆蓋的歷史新高。值得注意的成功包括《唐人街探案 1900》，在春節期間的票房達到了 36.12 億人民幣

貓眼娛樂公佈 2025 年年度業績