國泰海通｜固收：誰在穩定信用利差：信用債機構行為分析框架——2026 年信用債機構行為變化與展望

本文分析了信用債市場中機構行為的變化及其對市場走勢的影響。機構行為成為影響信用利差的核心變量，預計 2026 年將出現工具化與結構性特徵的深化。基金、理財和保險等不同機構在配置債券時面臨不同的挑戰與機遇，特別是在負債驅動和市場波動的背景下。關注信用債及科創債 ETF 的政策利好，可能會促進市場流動性和估值修復。