<div id="readability-page-1"><div>在充滿挑戰的 2025 年，鬥魚交出了一份頗具韌性的成績單。最新財報顯示，年內，在收入結構優化、成本控制提效的推動下，公司實現多項財務指標扭虧為盈，盈利能力顯著增強。 與此同時，以廣告、遊戲會員、語音社交為代表的多元化業務持續發力，正穩健成為公司發展的核心引擎。鬥魚 CEO 任思敏表示：“回顧全年，業務多元化和運營效率顯著提升，創新、廣告及其他收入全年同比增長 37%，競爭韌性進一步加強，財務可持續性明顯提高，這為長期發展夯實了基礎。”財報背後顯示出，鬥魚正從傳統遊戲直播平台，轉向更健康、更具韌性的內容生態平台。 <h4>穩健恢復盈利 </h4>財報顯示，第四季度，鬥魚實現總收入 9.19 億元，其中直播業務收入 5.13 億元（人民幣，下同）；創新、廣告及其他收入為 4.06 億元，佔總收入的 44.2%，多元化業務已經連續多個季度穩健貢獻超過四成收入佔比。同時，公司多項指標實現同比扭虧為盈，顯示出盈利能力穩健向好的趨勢。在第四季度，公司實現毛利潤 1.18 億元，2024 年同期為 6980 萬元，同比提升 69.05%，這主要受成本下降推動。四季度公司毛利率從 2024 年同期的 6.1%，提升至 12.8%。根據公司披露，期內，公司各項利潤表現均實現較大程度好轉。第四季度鬥魚實現經營利潤 470 萬元，淨利潤 140 萬元，經調整淨利潤為 1260 萬元，均實現同比大幅提升。經過多個季度的持續調整，2025 年全年，公司盈利能力呈現穩健扭虧趨勢。財報披露，2025 年全年，公司實現調整後淨利潤 4016 萬元，相比 2024 年調整後淨虧損 2.492 億元，大幅提升 116.13%。鬥魚副總裁曹昊指出：“2025 年第四季度，在直播業務承壓背景下，我們通過聚焦運營效率實現了盈利與穩定現金流。全年來看，公司財務實力實現大幅提升。2025 年毛利率達 12.8%，較 2024 年的 7.6% 顯著改善。公司推進的收入多元化、降本增效舉措以及資源配置優化，有效增強了財務韌性，為企業在競爭環境中保持穩健運營、實現良性發展奠定了更堅實的基礎。” <h4>多元化戰略顯效 </h4>在經營能力穩健向好背景下，鬥魚的收入多元化戰略成效凸顯。2025 年全年，創新、廣告及其他業務收入同比增長 37%，且各季度佔比均穩定在 40% 以上，成為公司收入結構中不可或缺的 “第二曲線”。其中公司廣告業務回升顯著，遊戲會員業務增長態勢良好，語音業務穩健推進。期內公司語音社交業務收入 2.71 億元，季度平均月度活躍用户為 28.63 萬，季度平均月度付費用户 6.36 萬人，為收入多元化戰略提供了有力的業務支撐。公司方面提到，期內重點優化了語音業務的流量分發機制與資源配置效率，相關舉措在維持健康社區生態的同時提升了業務盈利能力。在收入結構優化的同時，鬥魚還在持續強化內容生態建設，以用户興趣為核心，提升內容質量與商業轉化效率。管理層提到，將持續優化用户體驗，進一步提升平台活動與內容供給的效率及吸引力。僅在第四季度，鬥魚已經聯合舉辦多項賽事及線下活動，通過頭部賽事覆蓋，穩定核心觀賽盤，同時強化 “賽事內容 + 商業轉化” 協同，提升內容經營效率，共計轉播版權賽事 63 項，自制或合辦賽事及 PGC 節目 21 項。圍繞版權賽事，平台持續引入高關注度電競內容，如 2025 英雄聯盟全球總決賽、2025KPL 年度總決賽、2025 布達佩斯 Major 等，形成了較完整的季度內容供給。在平台自制內容方面，鬥魚繼續聚焦平台頭部主播和特色 IP，圍繞 DOTA2、LOL、三角洲行動等核心用户偏好品類進行內容深耕。據悉，鬥魚平台的用户總使用時長連續兩個季度環比回升，顯示出平台內容策略的有效性與社區氛圍的活躍度。2025 年，面對複雜的競爭環境，鬥魚通過收入多元化、成本精細化、內容差異化，公司實現了盈利能力的階段性改善，構建起更加健康、可持續的收入結構。年底，鬥魚完成品牌升級，推出全新 Slogan“看見每種熱愛”，進一步聚焦用户視角與興趣導向。在不斷變化的市場環境中，鬥魚正以更專注、更務實的姿態，錨定長期價值，穩步邁向高質量發展新階段。本文僅供參考，不作為投資建議</div></div>

電子遊戲&電子競技 ETF - VanEck Vectors

博彩 ETF - VanEck Vectors

視頻遊戲技術 ETF - ETFMG

社交媒體 ETF - GlobalX

鬥魚

電子遊戲&體育 ETF - GlobalX

體育博彩遊戲指數 ETF

GENZ

鬥魚在 2025 年實現盈利拐點，財報顯示公司總收入 9.19 億元，其中直播業務收入 5.13 億元，創新、廣告及其他收入佔 44.2%。公司多項財務指標扭虧為盈，毛利潤同比提升 69.05%，毛利率從 6.1% 提升至 12.8%。全年調整後淨利潤 4016 萬元，相比 2024 年淨虧損大幅改善 116.13%。鬥魚 CEO 表示，業務多元化和運營效率顯著提升，為長期發展奠定基礎。

騰訊新聞 - 財經

VanEck Digital Native Economy ETF

鬥魚 2025：盈利拐點，多元破局