<div id="readability-page-1"><div><div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OvsOdQ4hI-QKz7DwHLXbWzu6jlYctbId2c4bZrbyAmLwkAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="800" height="400" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OvsOdQ4hI-QKz7DwHLXbWzu6jlYctbId2c4bZrbyAmLwkAA/641"/></div>走向不惑之年，招商銀行交出了一份營收和淨利潤雙增長的成績單。3 月 27 日晚，該行發佈 2025 年年度報告。2025 年，該行營收同比增長 0.01% 至 3375.32 億元，淨利潤同比增長 1.21% 至 1501.81 億元。據悉，去年招行淨利息收入實現正增長，手續費淨收入增速轉正，大財富管理收入實現兩位數增長，營收增速逐季改善，淨利潤增長逐季向好，不良貸款率下降。招行宣佈，全年每股現金分紅人民幣 2.016 元（含税），分紅比例為 35.34%。扣除已派發的 2025 年度中期現金股息後，本次每股現金分紅人民幣 1.003 元（含税），擬派發現金紅利約人民幣 252.96 億元（含税）。2026 年，招行迎來成立 39 週年，正邁向不惑之年。“堅持長期主義，在點點滴滴中造就非凡，在 ‘早一點、快一點、好一點、久一點’ 中從優秀走向卓越。” 該行行長王良在財報中如是表示。<blockquote>利息收入：淨息差繼續收窄，預計今年仍將承壓</blockquote>近年來，銀行業經營壓力增大，招行亦同樣遭遇挑戰。2025 年一季度，招行當季營收、淨利潤小幅下降。雖然年初開局小有壓力，但此後其營業收入增幅逐季提升，一季度、上半年、前三季度、全年同比增幅分別為-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%。全年增幅自 2023 年以來首次轉正，凸顯招行經營韌性。盈利指標也自 2025 年年中起有所改善。下半年利潤增幅進一步擴大，全年歸屬於本行股東的淨利潤同比增長 1.21%。營業收入回正的背後，離不開淨息差同比降幅收窄。財報顯示，去年招行淨利息收入 2155.93 億元，同比增長 2.04%。淨利差 1.78%，同比下降 8 個基點；淨利息收益率 1.87%，同比下降 11 個基點。金融監管總局數據顯示，2025 年四季度末，銀行業淨息差平均水平為 1.42%，較 2024 年末降低 0.1 個百分點。其中，股份行淨息差為 1.56%。這意味着，雖然在息差收窄大環境下，招行也未能避免，但其淨息差水平依然跑贏同業，在股份行中也領先。值得一提的是，去年 6 月份，在股東大會上，曾有投資者關心招行淨息差能否回到 2%-3% 的區間。彼時，王良回應稱，“困難比較大”。原因是，從資產端來看，當前實體企業、地方政府在融資方面都希望銀行進一步降息，降低融資成本；從負債端來看，銀行整體的負債利率已經非常低，無論是活期存款利率還是定期存款利率都很低，定期存款基本上都進入 “1” 字頭，2% 以上的利率很少。因此負債成本再往下降的空間也很小。展望 2026 年，招行預計，淨息差仍將在一定程度上承壓。該行將在資產端強化優質資產組織能力，持續優化信貸結構，加強定價精細化管理；在負債端加強低成本資金獲取，優化存款結構，同時加大低成本同業存款推動力度，靈活、前瞻安排各類主動負債吸收，做好負債組合管理。<blockquote>非息收入：財富管理手續費及佣金收入同比增兩成</blockquote>非利息收入方面，去年招行實現非利息淨收入 1219.39 億元，同比下降 3.38%。其中，淨手續費及佣金收入 752.58 億元，同比增長 4.39%，增速自 2022 年以來首次轉正。手續費及佣金收入中，財富管理手續費及佣金收入 267.11 億元，同比增長 21.39%；資產管理手續費及佣金收入 119.27 億元，同比增長 10.94% ；銀行卡手續費收入 136.43 億元，同比下降 18.60% ；結算與清算手續費收入 154.65 億元，同比下降 0.26% ；信貸承諾及貸款業務佣金收入 39.61 億元，同比下降 6.12% ；託管業務佣金收入 53.75 億元，同比增長 9.90% ；其他收入 71.83 億元，同比增長 3.98%。在財富管理手續費及佣金收入中，代銷理財收入 93.47 億元，同比增長 18.98%，主要是代銷規模增長及產品結構優化雙重因素拉動；代理基金收入 58.46 億元，同比增長 40.36%，主要受權益類基金保有規模及銷量同比提升影響 ；代理保險收入 58.23 億元，同比下降 9.37%，主要受業務結構變化等影響 ；代理信託計劃收入 35.18 億元，同比增長 65.55%，主要由於代理信託規模增長；代理證券交易收入 18.01 億元，同比增長 62.55%，主要受香港資本市場客户證券交易需求提升影響。<blockquote>資產質量：信用卡和消費貸款不良率下降</blockquote>資產規模方面，招行再上新台階。截至去年末，招行資產總額 130705.23 億元，較上年末增長 7.56%。過去五年間，其資產規模接連跨越 10 萬億元、11 萬億元、12 萬億元、13 萬億元大關。資產質量方面，截至去年末，該行不良貸款餘額 682.06 億元，較上年末增加 25.96 億元 ；不良貸款率 0.94%，較上年末下降 0.01 個百分點；撥備覆蓋率 391.79%，較上年末下降 20.19 個百分點；貸款撥備率 3.68%，較上年末下降 0.24 個百分點。金融監管總局數據顯示，2025 年四季度末，商業銀行不良貸款率為 1.50%，與 2024 年末持平；撥備覆蓋率為 205.21%，較 2024 年末略微下降 5.98 個百分點。其中，去年末，股份行不良貸款率為 1.21%，撥備覆蓋率為 207.20%。可見，招行無論是不良率還是撥備覆蓋率都遠超同業。按照產品分類來看，去年招行公司貸款不良率為 0.89%，較上年末下降了 0.17 個百分點；零售貸款不良率為 1.06%，較上年末上升 0.1 個百分點。在零售貸款中，小微貸款不良率從 2024 年末的 0.79% 上升至 1.22%；個人住房貸款不良率從 0.48% 上升至 0.51%。不過信用卡貸款和消費貸款不良率則實現了下降，其中，信用卡貸款不良率從 1.75% 下降至 1.74%；消費貸款不良率從 1.04% 下降至 1.02%。<blockquote>零售成色：AUM 突破 17 萬億，私行客户近 20 萬户</blockquote>作為 “零售之王”，招行的零售業務備受關注。財報顯示，去年招行零售金融業務税前利潤 874.17 億元，同比下降 0.65%；零售金融業務營業收入 1852.93 億元，同比下降 3.74%，佔本公司營業收入的 61.89%。實現零售財富管理手續費及佣金收入 237.94 億元，同比增長 17.85%，佔零售淨手續費及佣金收入的 51.27% ；實現零售銀行卡手續費收入 135.16 億元，同比下降 18.74%。值得一提的是，截至去年末，招行管理零售客户總資產（AUM）餘額邁上 17 萬億新台階，達到 170825.19 億元，較上年末增長 14.44%，當年新增超 2 萬億元，創歷史新高。實際上，在去年 8 月 7 日招行舉辦的財富合作伙伴論壇上，王良就已經宣佈，招行管理零售 AUM 規模超過 16 萬億元。零售 AUM 包括客户存款、理財、基金等，它反映銀行零售業務的綜合客户價值和財富管理能力，是衡量銀行零售業務強弱的關鍵指標之一。早在 2007 年招行就在業內率先提出零售 AUM 的經營理念，並用 9 年時間達成第一個 5 萬億。此後，招行走出了財富管理的加速度，第二個 5 萬億縮短至 5 年，而此次超越第三個 5 萬億僅用 3 年多。在零售業務中，私人銀行業務如同皇冠上的明珠。財報顯示，招行本公司私人銀行客户（指在該行月日均全折人民幣總資產在 1000 萬元及以上的零售客户）199326 户，較上年末增長 17.87%。“辦銀行是馬拉松比賽，不是百米衝刺，不能以跑百米衝刺的速度跑馬拉松，否則是不可持續的。” 王良曾如此表示。在此次財報中，他再次表達了長期主義理念：“堅持長期主義，在點點滴滴中造就非凡，在 ‘早一點、快一點、好一點、久一點’ 中從優秀走向卓越。”採寫：南都灣財社記者 劉蘭蘭</div></div>

招商銀行

華寶中證銀行ETF

易方達滬深300非銀ETF

招商銀行發佈 2025 年年度報告，營收 3375.32 億元，同比增長 0.01%；淨利潤 1501.81 億元，同比增長 1.21%。該行實現淨利息收入正增長，手續費淨收入增速轉正，財富管理收入增長顯著。每股現金分紅 2.016 元，分紅比例 35.34%。儘管面臨經營壓力，招行的營業收入和淨利潤在 2025 年逐季改善，顯示出經營韌性。

AUM 突破 17 萬億！招商銀行營收淨利雙增長成績單成色幾何